今日两只百元新股上市，行情走势上演“冰火两重天”。
首家三地上市药企百济神州（688235.SH）科创板上市首日开盘破发，发行价192.60元/股，开盘跌17.15%至164.40元/股，盘中一度跌至155.8元/股。截至12月15日收盘，A股百济神州股价160.30元/股，较发行价跌16.77%。按照收盘价计算，打新投资者中一签浮亏16150元。
DR钻戒母公司迪阿股份（301177.SZ）价格则扶摇直上，发行价116.88元/股，盘中一度拉升至176.18元/股，涨幅高达50.74%。截至收盘，迪阿股份报收166.00元/股，较发行价大涨42.03%，投资者中一签可赚24560元。
同样是发行价三位数的新股，百济神州的招牌PD-1药物替雷利珠单抗在国家医保目录中还刚刚多了3项适应症，为何市场态度如此不同？
有投资人士认为，百济神州破发或许与其在科创板、港股、美股三地上市有关。截至收盘，美股百济神州（BGNE.O）为278.43美元/股，港股百济神州（06160.HK）为163.10元/股，A/H溢价率约为20.85%，A/US溢价率约为18.10%。此前，网上新股认购缴款环节，有近2亿元金额遭投资者弃购，市场猜测或与发行价过高、中一签需缴9.63万元相关。
值得一提的是，出于稳定股价考虑，百济神州引入了“绿鞋”机制。百济神州授予联席主承销商中金公司15%的超额配售选择权，在12月8日发布的《发行结果公告》中，公司表示联席主承销商已按照本次发行价格196.20元/股向网上投资者超额配售17.25万股。此外，本次百济神州科创板发行，战略投资者包括全国社保基金、中国保险投资基金、中央企业乡村产业投资基金等“重量级”角色。
除此之外，百济神州股价或将受消息面影响。据金融时报（Financial Times）消息，美国商务部预计将更多涉及科技及生物医药的企业列入投资与出口“黑名单”，已列明公司包括大疆、旷视科技、依图科技、云从科技、立昂技术、东方网力、美亚柏科、曙光信息等大数据、云计算、AI方面企业。被传列入清单的生物医药企业虽未明确，但受此影响，多家生物医药企业尾盘大跌，药明康德（603259.SH）跌停，报收124.02元/股。
基本面上，2018年至2021年上半年，百济神州分别录得营业收入13.10亿元、29.54亿元、21.20亿元与48.91亿元，同期净利润分别为-47.48亿元、-69.15亿元、-113.84亿元与-24.93亿元，研发投入占营收比重分别为350.88%、223.03%、421.78%、84.88%。
百济神州财务数据 图源：百济神州招股书
而同日上市的迪阿股份，凭借“男士一生只能买一枚”的口号获得了资本市场的青睐。2018年至2020年，迪阿股份分别录得营收15.00亿元、16.65亿元与24.64亿元，同期净利润分别为2.73亿元、2.64亿元与5.63亿元，同期综合毛利率分别为69.82%、70.21%与69.37%，收入占比近八成的求婚钻戒毛利率更是从未低于70%。而在迪阿股份“横空出世”之前，A股市场珠宝企业中毛利率水平最高的莱绅通灵也不过是55%~58%，诸如周大生、周六福等更是在30%~40%水平。
（责任编辑：马欣）
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