作者｜岳家琛
12月22日，世茂再度发生债券价格异动。“15世茂02”跌46.67%，盘中临时停牌。
此前12月13日，世茂亦曾发生多只债券价格异动，当日，“20世茂06”跌54.08%，“20世茂G1”跌28.61%。
目前，关于境外投资者抛售世茂债券的原因为何尚未明确，有传言是机构做空，另有说法是世茂债务存在违约风险。但上述猜测均无实质性证据。
由于对流动性的担忧，世茂旗下多个股票亦发生价格下滑。其中世茂集团自12月以来股价跌幅达43.5%；世茂服务本月跌43.11%。“世茂服务虽然不涉及流动性危机，但其跌幅较大主要受母公司影响。”世茂一位人士表示。
其中12月13日晚间，世茂发布公告称，将世茂股份旗下物业管理业务出售给关联方世茂服务，交易对价为16.535亿元。消息一出，世茂服务次日股价大跌32.02%。
对于上述交易，12月21日晚间，世茂股份回复了上交所的问询函。
上交所在《问询函》中称，世茂股份需说明向关联方转让资产是否涉及通过转移优质资产向关联方输送利益，是否损害上市公司利益和中小股东合法权益。
根据公告，世茂物业2020年、2021年上半年的归母净利率分别为16.8%、18.7%，而世茂股份的归母净利率分别为7.1%、9.6%。世茂物业2020年净资产收益率为47.0%，而世茂股份为5.9%。
世茂股份回应表示，本次交易并不涉及通过转移优质资产向关联方输送利益，不存在损害上市公司利益和中小股东合法权益的情形。
世茂股份解释，从盈利指标来看，交易标的的净利润率略高于上市公司，主要是由于二者所处业态不同。本次的交易标的主要从事商业地产物业管理服务，系商业地产运营的辅助性业务，交易标的业务规模较小。且交易标的占时髦服务总资产、净资产、收入、净利润的占比均在5%以下，交易体量亦较小。
至于交易必要性，世茂认为，此次出售标的资产是公司实施业务调整、整合资源、深度聚焦优势主业的重要举措，有利于保障核心业务的持续稳健经营，符合长远发展战略。
世茂股份还表示，本次交易完成后可能会增加关联交易。基于对标的公司与世茂股份之间以往业务的判断，综合考虑交付物业、历史收缴率等因素，预计2022-2024年未来三年，标的公司将与世茂股份之间发生的关联交易金额约为5.61 亿元、7.06 亿元及9.02亿元。
上述交易受到质疑，亦与近期“世茂系”的整体走向有关。除向关联方出售物业外，世茂集团此前还拟亏本出售香港资产回笼资金。
（责任编辑：蔡情）
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