作者｜吴亚
1月14日晚间，深圳控股(00604.HK）发布盈利警告，预计公司2021年将录得归母净利润净亏损，而2020年同期公司实现归母净利润约37.23亿港元（即人民币约31.33亿元），即2021年归母净利或同比盈转亏。
深圳控股解释称，2021年归母净利同比盈转亏，主要是由于公司持有的恒大地产集团有限公司股权于2021年的公允价值大幅减少所致。
公告显示，经深圳控股聘任具有专业资格的独立估值公司初步确定，其于2021年持有的恒大地产股权未经审核的公允价值约为5.57亿港元，较有关股权于2020年的公允价值大幅减少约60亿港元，具体原因系中国恒大(03333.HK)于2021年的股价大幅下跌。
“本公司所持有的恒大地产股权的公允价值变动产生的亏损将计入公司2021年财政年度的财务报表，从而对公司2021年财政年度的损益产生不利影响。”但深圳控股也表示，由于未变现公允价值变动为非现金项目，因此不会影响公司的现金流量。
深圳控股称，前述其持有的恒大地产股权的初步公允价值并未经审核，于审核后可能会有所变动，预期将于今年3月30日或前后随公司2021年全年业绩一同披露。
深圳控股自2017年成为恒大地产的战略投资者以来，来自恒大地产的益损成为影响其财报的一股重要外来力量。
2017年时，作为战略投资方，深圳控股出资55亿元投资恒大地产，以支持其在国内资本市场的重组。但2002年，恒大地产宣布终止该项重组，深圳控股按原投资协议条款持有恒大地产股权，持股比例上升至2.6439%。
同样据2020年年报数据，2017-2020年三年期间，深圳控股累计收到恒大地产分红19.5亿元，投资回报率约35.5%。
不过另一方面，对恒大的投资也给2020年深圳控股的业绩带来一丝“烦恼”。2020年恒大股价下跌近25%，使得深圳控股产生4.63亿港元的公允价值变动亏损，拖累了公司利润的增长。
最终导致作为深圳国资委旗下房地产上市平台的深圳控股，在2020年全年实现总营收158.25亿元（以下单位均为人民币），同比增长18.41%；归母净利润31.33亿元，同比减少13.9%。而如果剔除投资物业和金融资产公允价值的变动，深圳控股实则2020年归母净利应同比上涨48.7%。
同时，受疫情影响，2020年深圳控股销售降速。因其调整了推售计划，全年货值为280亿元，按52%的去化率实现合同销售额约145亿元，同比下降13.9%，不过房地产开发销售毛利率则上升15.8个百分点至52.8%。
最新一期财报显示，2021年上半年，深圳控股实现营业总收入162.74亿元，同比增长370.51%；实现净利润11.59亿元，同比增长331.83%。但是同期合同销售收入同比下降逾5%；每平方米平均售价为20759元，同比下降近30%。
同时，因恒大集团债务风险剧增，负面新闻不断，2021年半年报披露，根据对恒大地产的最新估值，截至期末该笔金融资产公允价值为59.79亿港元，相当于公司资产总值的4%，报告期内产生公允价值变动亏损约8.33亿港元。
此外，根据投资协议深圳控股可获得恒大地产2020年的分红约7.2亿元，但是由于恒大地产未宣派2020年的红利，有关分红在2021年上半年并未入账。
截至2021年6月30日，深圳控股剔除预收款后的资产负债率为60.1%，净负债率为43.7%，现金短债比为1.5倍，“三线”均未超出阈值，属于“绿档”。
（责任编辑：华青剑）
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