作者｜陈天伦
1月18日，生物科技企业迈威生物在上海证券交易所科创板挂牌上市，开盘报32元/股，较发行价34.8元/股跌8.05%，而后股价持续下跌，盘中跌超31%。
截至今日收盘，迈威生物收报24.5元，股价跌幅达29.6%。
迈威生物发行公告显示，此次公司发行股份总数为9990万股，募集资金总额达34.77亿元。根据迈威生物收盘报价，股民中一签将亏损5150元。
三年半累计研发投入14亿，账面资金仅余3.6亿
迈威生物是一家创新型生物制药企业，成立于2017年，主营业务为治疗用生物制品的研发、生产与销售，主要包括多种抗体药物。
然而截至目前，迈威生物还未有产品上市。公司所有品种均处于研发阶段，尚未开展商业化生产及销售，亦无药品实现销售收入。
迈威生物的营收主要来自技术服务收入，包括细胞（菌）株构建、中试样品制备、制剂罐装及冻干服务、研发服务等。
招股书显示，2018-2020年，迈威生物分别实现营收3737.57万元、2942.57万元和530.22万元。2021年1-9月，迈威生物实现营收1070.84万元，同比增长133.86%，主要来自对圣森生物的技术服务收入。
与此同时，迈威生物需投入大量资金用于产品管线的临床前研究、临床试验及新药上市前准备。2018-2020年，迈威生物研发费用分别达到1.69、3.63、5.81亿元，复合增速超85%。2021年上半年，迈威生物研发费用为2.62亿元，三年半时间累计研发投入13.75亿元。
本就没有营收来源，加之持续大规模的研发投入，迈威生物的亏损也在逐渐扩大。2018-2020年，迈威生物归属于母公司的净亏损分别为2.25亿元、9.28亿元、6.43亿元。
2021年1-9月，迈威生物归属于母公司的净亏损为5.15亿元。近四年累计亏损超过23.1亿元。
迈威生物在招股书中表示，公司预计2021全年实现营业收入1390.28万元至1536.62万元，同时，随着研发投入的增加，预计公司2021年度仍处于亏损状态，实现归属于母公司股东净利润-7.24亿元至-6.55亿元。
如此情况下，迈威生物的账面资金自然不太乐观。截至2021年6月30日，迈威生物账面货币资金、结构性存款及理财产品余额合计3.62亿元。
2021年1-9 月，迈威生物经营活动产生的现金流量净额为-2.73亿元；筹资活动产生的现金流量净额为1.53亿元。
待上市品种陷市场混战，拟投资16亿扩产能
根据迈威生物招股书，公司目前拥有15项在研品种，覆盖自身免疫、肿瘤、代谢、眼科、感染等领域。
其中，1项与君实生物合作开发的品种已于2019年11月申请新药上市，2项自主研发品种的药品上市许可申请于2021年12月获得受理；另有3项在研品种处于II期或III期临床试验阶段，其余品种仍处于I期临床或临床前研究阶段。
与君实生物合作开发的药品“9MW0113”或将成为迈威生物第一款上市产品，预计上市时间为2022年第一季度。
9MW0113为修美乐（通用名：阿达木单抗）的生物类似药，申报适应症为类风湿关节炎、强直性脊柱炎、银屑病。
修美乐市场的火爆众所周知。被称为“药王”的修美乐连续8年位于全球药品销售额之首，2020年销售额达198.32亿美元。也因此，修美乐生物类似药成为国内药企趋之若鹜的对象。
目前，国内已有4款修美乐生物类似药上市，分别来自百奥泰、复宏汉霖、海正生物以及信达生物。除迈威生物和君实生物的合作产品外，正大天晴也已提交修美乐生物类似药的上市申请。此外，还有9家处于临床阶段。
迈威生物表示，9MW0113上市后将采用有竞争力的价格，争夺市场份额，同时为国家集采预留降价空间。
新上市的产品有望在一段时间内为迈威生物带来稳定收入，但长期来看，其未来利润空岌岌可危。
迈威生物在招股书中提及，公司现已启动专业销售团队的组建工作，公司分管销售的副总经理和核心销售岗位员工已经入职，正稳步推进9MW0113产品销售团队建设，未来随着产品获批上市，计划通过自有销售团队和寻求合作伙伴的方式进行产品销售。
而迈威生物另外两项已申请上市的自研产品分别为两款地舒单抗生物类似药品种，预计将于2023年左右上市，其市场竞争同样激烈，
其中地舒单抗（骨质疏松适应症）的生物类似药，国内原研药品已经上市，3家生物类似药已提交上市申请，8家同类药物处于临床阶段。地舒单抗（癌症骨转移适应症）生物类似药，国内原研药品已经上市，2家生物类似药已提交上市申请，7家同类药物处于临床阶段。
为了进一步扩大抗体药物商业化生产能力，迈威生物子公司朗润迈威已启动“年产 1000kg抗体产业化建设项目”，用于建设包括抗体药物生产车间、制剂车间及辅助设施，建成后可实现年产1000kg抗体药物的产能该项目总投资16.02亿元。此次上市募集资金中也将有12亿元投向这一项目，其他资金将用于抗体药物研发项目和补充流动资金。
（责任编辑：魏京婷）
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