作者｜汪梦婷
1月21日凌晨，易方达基金披露四季报，明星基金经理张坤调仓动向浮出水面。
截止报告期末，张坤旗下基金资产总规模1019.35亿元，虽然规模仍在千亿以上，但相比2021年三季度减少38亿元。
去年四季度，张坤提升了股票仓位，旗下四只基金权益投资占比均在94%以上。持仓结构也有所调整，总体来看，张坤增加了对科技行业的配置，腾讯控股、阿里巴巴等互联网企业被大幅加仓；降低了对金融、地产行业的配置，平安银行、中国财险、万科企业等退出基金十大重仓。
张坤在季报中表示，经过了2021年的估值消化后，一部分的优质企业估值已经具有吸引力。他还认为，优质公司能够为客户创造价值，提升整个社会的效率和生产力，同时具有持续为股东创造自由现金流的能力，“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。
增持腾讯控股等科技股，减持白酒、金融
公告显示，截止2021年四季度末，张坤旗下基金资产总规模1019.35亿元，其中易方达蓝筹精选规模676.23亿元，较2021年第三季度缩水22.2亿元。易方达优质企业、易方达亚洲精选、易方达优质精选规模分别为99.17亿元、44.12亿元，199.84亿元。
截止报告期末，张坤旗下规模最大的易方达蓝筹精选基金份额净值为 1.2535 元，净值增长率为 -0.09%，同期业绩比较基准收益率为-1.48%。
这只基金前十大重仓分别为腾讯控股、海康威视、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份、香港交易所、招商银行、伊利股份、平安银行。前十大重仓股占基金净值比例超过87%，其中第一大重仓腾讯控股占比超过10%。
相比三季度，四季度易方达蓝筹精选增加了科技等行业的配置，腾讯控股、海康威视、伊利股份分别被加仓130万股、300万股、1000万股；白酒股则被大幅减持，泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份分别被减持530万股、58万股、290万股、219万股，此外平安银行也遭到减持，香港交易所、招商银行持仓不变。
去年改名的易方达优质精选持仓也受到关注，报告显示，截止四季度末，该基金份额净值为 7.1595 元，报告期份额净值增长率为 -1.25%，同期业绩比较基准收益率为-1.12%。
与蓝筹精选相同，优质精选第一大持仓也是腾讯控股，占基金资产净值比例9.85%。此外，前十大重仓还有贵州茅台、招商银行、五粮液、泸州老窖、洋河股份、伊利股份、海康威视、京东集团-SW、香港交易所。
第四季度，优质精选增加了科技、 消费等行业的配置，降低了金融、医药等行业的配置。具体来看，腾讯控股、海康威视、京东集团净值占比分别上升0.47%、1.10%、1.61%，泸州老窖、伊利股份净值占比上升0.82%、0.37%。另外，贵州茅台、五粮液净值占比有所下降，分别降低0.29%、0.44%。
此外，易方达优质企业、亚洲精选的调仓也基本遵循加仓科技，减仓白酒、金融的路径。
一部分优质企业估值已经具有吸引力
2021年，港股市场经历大幅回撤，恒生指数四季度下跌 4.79%， 全年下跌14.08%；恒生中国企业指数四季度下跌 5.62%，全年下跌23.30%；恒生科技指数四季度下跌7.06%，全年下跌32.7%。
张坤在季报中称，四季度，随着地产销售转弱，经济面临一定的下行压力，流动性 开始逐步放松。港股行情持续低迷，在反垄断的背景下，互联网龙头企业估值较 大幅回调，恒生科技指数估值降至历史较低水平，医药、地产等行业也经历了较 大调整进入估值低位。
不过，他表示，目前经济遇到的下行压力只是阶段性的，我们对中国经济的长期前景依然保持乐 观，坚信中国的经济实力终将达到发达国家的水平。
从张坤管理的4只基金持仓来看，他依旧看好去年回撤严重的互联网科技股。腾讯控股同时是易方达蓝筹精选、优质精选、优质企业的第一大重仓，也是亚洲精选的第二大重仓，占基金资产净值比例均在10%上下。此外，京东集团、阿里巴巴、美团等企业也获得不同程度加仓。
他认为，有一批优质公司能够为客户创造价值，提升整个社会的效率和生产力，同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。2021 年，这些企业中的一些股价表现落后于市场，但是“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。
对于后市，张坤表示将仔细审视组合中企业的基本面， 选择竞争力突出、长期逻辑确定性高的企业长期持有。他认为，经过了2021年的估值消化后，一部分的优质企业估值已经具有吸引力，在3-5年的维度内， 企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中。
（责任编辑：魏京婷）
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