受多重因素影响，地产行业整体呈现下滑态势，房企正采取各种手段自救，比如将旗下物管业务分拆上市，以缓解地产开发平台母公司财务压力。
3月22日，力高地产集团有限公司（以下简称“力高集团”）发布公告称，建议分拆力高健康生活有限公司（以下简称“力高健康生活”）在香港联合交易所主板独立上市。同时，该公告披露了力高健康生活发行的招股章程及全球发售的预期情况。
拟登陆港交所
公告显示，力高健康生活发售股价预计将不低于每股4.1港元，且不超过每股5.1港元，预期股份将于2022年3月31日上午9点在港交所主板买卖。基于发售数目及上述预期发售价范围，倘全球发售进行，力高健康生活的市值约为8.2亿港元-10.2亿港元。
近日，据力高健康生活公布的聆讯后资料集显示，公司属于物业管理行业，同时，随着人均可支配收入的不断增长，物业服务百强企业的在管建筑面积及物业数目也在迅速增加。
国际新经济研究院副院长郑磊在接受《证券日报》记者采访时表示，对于目前的地产企业来说，将一些轻资产、没有债务负担、现金流较好的业务分拆并登陆资本市场，相对更加容易。同时，分拆上市对于地产企业而言，在业绩方面也会略有帮助。
《证券日报》记者在查阅公司聆讯后资料集时注意到，力高健康生活2018年、2019年和2020年毛利率分别为21%、30.9%和34.7%，逐年递增，而在2021年前9个月公司毛利率为33.3%，与2020年同期的35.9%相比，有所减少。
对此，力高健康生活方面表示，2018年-2020年公司实现毛利率逐年递增，主要由于公司在管物业持续扩充导致的规模经济效益。而2021年前9个月的毛利率同比出现下滑，与公司2020年12月收购芜湖森林有关。该项目物业管理费相对较低，从而拉低了公司的平均物业管理费。
减轻财务压力？
值得一提的是，有业界猜测，对于此次力高集团分拆力高健康生活上市背后，或许还隐藏着一个重要原因——减轻财务压力。
公开数据显示，力高集团2017年、2018年、2019年、2020年负债总额分别为152.63亿元、284.81亿元、529.75亿元、730.27亿元，2021年年中为944.74亿元，负债总额连年攀升。
同时，力高集团目前存续有4只美元债，融资余额9.21亿美元，以及1只境外人民币债券，融资余额6亿元人民币，合计约65亿元人民币；其中今年将有5.41亿美元，约34亿元人民币的债券到期。
经营方面，力高集团近期发布的经营数据显示，截至今年2月28日，公司与其附属公司及合营公司年内累计实现合约销售约45.20亿元，建筑面积约52.65万平方米，分别同比下降18.3%和22.76%，业绩的下滑，也对力高集团的偿债压力敲响了警钟。
对于房企分拆物业公司上市进行减缓财务压力的做法，易居研究院智库中心研究总监严跃进对《证券日报》记者表示，剥离资本市场上估值相对较好的物管资产，相当于增加了一个融资平台，有助于物管板块独立发展，充盈现金流收入，同时也将减轻母公司财务压力。
本报记者 李正
（责任编辑：蒋柠潞）
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