近日，中融基金总裁助理柯海东在接受记者采访时表示，A股市场反弹能否持续，取决于企业盈利能力以及市场流动性两大因素，未来看好大消费、医药等板块中的细分领域投资机会。
大消费龙头股存机会
在柯海东看来，今年以来市场的宏观变量多而且变化快，对投资带来很大挑战。面对这样的环境，他选择从产业长期趋势和底层商业逻辑出发进行投资组合构建。
柯海东认为，有三大因素驱动A股自四月底以来出现反弹。一是疫情影响逐渐消散，复工复产推进，经济逐渐复苏；二是政策支持力度明显，稳增长政策不断推出；三是外围市场对美联储政策预期逐渐企稳。
具体到投资策略，柯海东认为，大消费板块中的白酒等细分领域龙头公司或存投资机会。他指出，消费板块的估值泡沫一定程度上得到消化，随着稳增长政策落地，需求端逐渐恢复，消费板块未来或迎来新机遇。同时，新能源赛道仍需重视，后市可关注发电侧如光伏、风电等方向，用电侧如新能源汽车产业链等相关方向。在稳增长领域，也有一些具有中长期逻辑的成长股值得进一步挖掘。
均衡配置严控风险
5年卖方分析师经历、11年投研经历，柯海东已形成“均衡配置、适度逆向、立足长期”的鲜明投资风格。2018年柯海东加入中融基金，目前在管基金包括中融竞争优势基金、中融策略优选基金等6只主动权益产品。
谈及个人风格，柯海东表示偏好消费板块。他认为，消费板块容量较大，即使在2021年板块整体表现较弱的环境下，仍然能够自下而上筛选出一些不错的成长股。从中长期来看，对产品净值贡献较大的一定来自投资组合里的高质量成长股。
同时，柯海东坚持“均衡配置、严控风险”的理念。在他看来，在基金管理过程中，风险管理十分重要。风险主要来源于认知，认知不清晰或者市场判断出现误差，就会带来风险。
在柯海东看来，没有意识到的风险才是真正的风险，要对未来的不确定性有敬畏态度。“人不可能面面俱到，也不可能预知未来，所以保持适度的均衡，是对投资组合的有效保护。”他表示。
展望后市，柯海东认为未来A股市场能否持续反弹取决于两大要素。一是企业盈利能力，虽然目前经济的政策底显现，但上市公司的盈利水平能否复苏需要等待半年报、三季报进一步确认；二是流动性，在国内流动性相对宽松的情况下，若海外通胀环境发生边际变化，美联储加息节奏出现变化，那么全球市场可能会迎来一个相对友好的流动性环境。
（责任编辑：华青剑）
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