出品丨搜狐财经
近日，万隆与万洪建父子矛盾将双汇再次推上风口浪尖。
万洪建接受媒体专访时，痛斥万隆“四宗罪”，其中涉及双汇发展的主要有反对双汇国际收购美国史密斯菲尔德公司和万洲国际十四五规划，部分主要指标不切合实际。
史密斯菲尔德是美国最大的生猪养殖企业，2013年双汇宣布收购史密斯菲尔德，此后整体在香港上市，被称为万洲国际。
2014年至今，万洲国际营收从1361亿元上涨至1669亿元，7年间实现了23%的涨幅只能称作“业绩平平”。
反观竞争对手新希望、牧原股份等，同样的7年间，新希望营收从700亿元增长至1098亿元，增幅近57%；牧原股份营收则从26亿元实现了21倍的增长，2020年营收达562亿元。
面对疫情的冲击，万洲国际这艘“航母”开始“触礁”。
2020年，万洲国际营收1669亿元，同比下滑0.7%，净利润更是大幅下滑47.14%，跌至54.03亿元，这一利润相当于2019年腰斩，与2015年相近。
史密斯菲尔德拖累万洲国际2020年业绩
2020年，万洲国际还未从疫情的阴影中走出来。
公开财报显示，2020年万洲国际产销规模和经营业绩同比下降，2020年营收1669亿元，同比下滑0.7%，净利润54.03亿元，同比下滑47.14%。
事实上，受到疫情的影响，猪肉企业都受到了不同程度的冲击，但中国头部猪肉企业在2020年已恢复增长。
竞争对手新希望、牧原股份2020年分别营收1098亿元和562.77亿元，同比增长33.85%和178.31%，新希望净利润为49.44亿元，同比略微下滑1.94%，牧原股份净利润则大幅上涨348.97%，达到274.51亿元。
万洲国际净利润腰斩的原因在于此前收购的美国肉企史密斯菲尔德。
2020年，万洲国际经营利润为14.99亿美元，较2019年降低4.8%。其中中国经营利润上升24.2%,美国下跌32.6%。
美国利润的下跌主要是新冠病毒带来的影响，包括生产效率欠佳、销售不景气、雇员支出增加、库存计提等。
其中，肉制品中国收入40.37亿美元，同比增长11.7%，经营溢利8.36亿美元，同比增长24.3%；美国地区收入71.57亿美元，同比下滑8.4%，经营溢利5.71亿美元，同比下滑32.6%。
猪肉收入中国和美国分别贡献了60.73亿美元和51.69亿美元，二者平分天下。但中国地区利润为2.71亿美元，同比上涨8.8%，美国则亏损0.33亿美元。
万隆在致股东信中坦言，美国史密斯菲尔德受新冠疫情影响，开工不足，投入大、费用高，盈利大幅下降。
收购史密斯菲尔德也成为万隆和万洪建的主要矛盾之一。
万洲国际这艘“航母”一直被掌控在80岁高龄的万隆，而曾担任执行董事的万洪建也已经52岁。
一个多月前，万洲国际发布的一则罢免公告，让被视为接班人的万洪建瞬间变为“废太子”。
公告称，由于万洪建近期对公司的财物作出不当的攻击行为，使公司认为他无法履行其作为董事的才能、审慎及勤勉行事的职责。免去其董事职务，即时生效。
随后万洪建向在朋友圈发文透露当天细节，因个人建议与万隆意见相左，他以拳头砸向靠墙的房门，用头撞击玻璃墙柜，宣泄心中愤懑。随后，万洪建被保镖等人摁倒在地之后便有了"太子被废"的一则公告。
之后，万洪建于近日又向媒体深入表达了对万隆及万洲国际发展的看法，对于收购史密斯菲尔德，万洪建有不同的看法。
收购7年增速不及同类企业
万洪建反对收购史密斯菲尔德的一个重要原因是，万洲国际战略重心的调整，即从倡导冷鲜肉改变为培根等冻肉。
作为中国最大的猪肉企业，双汇于2013年收购美国最大的生猪养殖企业史密斯菲尔德，一跃成为全球第一大生猪养殖企业。
史密斯菲尔德让万洲国际营收翻倍，从2013年的686亿元一跃成为千亿肉企，2014年营收即扩大为1361亿元。
反观收购后7年来，史密斯菲尔德的业绩表现还算可圈可点，但投入也相当不菲。
万洪建提到，2014年到现在，史密斯菲尔德资本的支出达到30亿美元。
搜狐财经盘点发现，2014年-2020年，万洲国际美国地区收入均在130亿美元上下徘徊，可以说是相当稳定，经营利润除2020年低至4.15亿美元外，此前约为6-9亿美元。
但很明显的是，中国的利润率要高于美国。以经营利润/营业额衡量，中国地区均在10%以上，美国地区则为3%-7%不等。
同时，从业绩增速上，万洲国际这艘航母已经被中国的竞争对手反超。
2018年-2020年，万洲国际营收分别为1551亿元、1681亿元、1669亿元，同比增长率为6.1%、8.38%、-0.7%。
同期新希望营收分别为690.63亿元、820.51亿元、1098亿元，同比增长10.38%、18.81%、33.85%。
牧原股份则更为凶猛，2018年营收133.88亿元，同比增幅33.32%，2019年跨越200亿，同比增幅51.04%，2020年翻倍至562.77亿元，增幅高达178%。
从业绩增速看，万洲国际面临的竞争对手均不可小觑。
食品产业分析师朱丹蓬对搜狐财经表示，史密斯菲尔德从效果达不到预期，双汇在耗用了很大的资金的资源，对双汇未来的发展并不是非常好的时期。
押注肉制品增长空间还有多大
在公司的十四五规划中，万隆提出五年后，肉制品的销量要增加40万吨以上，意味着肉制品销量要达到190万吨左右。
这也与万洪建意见向左，在万洪建看来，过去十年，双汇肉制品的销量不增反降，190万吨的指标不切合实际。
肉制品和猪肉是万洲国际的两大业务版块，2020年二者收入分别为121.67亿美元和122.96亿美元，近乎平分天下。
但从经营利润上看，肉制品才是万洲国际的业务支柱，贡献了其86%以上的利润。
2020年，万洲国际肉制品及猪肉销量分別下滑2.1%及6.6%。
牧原股份主营业务为生猪的养殖与销售,不同于万洲国际销量下滑，2020年牧原股份销量为1811万头，同比增长76.67%。
让万洪建更为担心的是，牧原股份在肉制品领域的野心勃勃。2020年牧原股份新增屠宰、肉食业务2万吨。
牧原股份在财报中提到，2019年，随着公司生猪养殖产能的持续扩大，部分产能集中的区域出现产业规模聚集效应，同时为顺应未来由“调猪”转向“调肉”的行业趋势，公司分别在河南省内乡县、正阳县、商水县启动3个屠宰厂项目，设计产能总计为600万头。
“万隆的思路以产业端为导向，万洪建是以市场为导向，更多的是延伸和多元化。”朱丹蓬表示，万隆押注肉制品，可以尝试从牛肉、羊肉等方向拓展，因为猪肉同质化非常高，对于双汇未来的可持续发展并没有太大的帮助。
（责任编辑：魏京婷）
中国经济网声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
打开微信，点击底部的“发现”，使用 “扫一扫” 即可将网页分享到我的朋友圈。
