封面新闻记者 孟梅 实习生 陈泽宇
日前，“新式茶饮第一股”奈雪的茶发布上市以来的首份半年报。今年上半年，奈雪的茶2021年上半年收入达21.26亿元，同比增长80.2%。经调整净利润达4820万元，较去年同期的亏损6350万元，盈利能力实现大幅提升。
根据财报显示，奈雪门店经营利润3.85亿元，去年同期约6450万元，同比大增497.2%；门店经营利润率达19.2%，较2020年全年的12.2%提升7个百分点。
与此同步的是奈雪开店速度，根据财报显示，一线和新一线城市新开门店61家，占新开门店总数的65.6%，提高了整个市场渗透率。除此之外，为了满足多样化的需求，奈雪的茶也推出了气泡水、零食等多种零售产品，财报显示，现制茶饮收入15.87亿元，烘焙产品收入约4.69亿元，其他产品收入约6972.9万元，表现也是可圈可点。
不过，这份看上去还算不错的财报给奈雪股价带来的影响却是微乎其微，相较于19.8港币的发行价，今日报收12.42港币，几近腰斩。
不仅是上市以来股价几乎腰斩，奈雪还“屋漏偏逢连夜雨”，在近期频繁发生的食品安全问题也给奈雪造成了不小的市场影响，显然，当下的奈雪正在上演“冰火两重天”。
首先，成本问题仍是奈雪最大的焦虑。根据奈雪财报显示，其中材料成本为人民币465.8百万元，占据收益的39.5%，较2020年同期增长43.6%；员工成本为367.5百万元，占总收益的31.2%；此外，使用权资产折旧、配送服务费这几项开支仍占大头，降本增效仍是奈雪的头等大事。
数据显示，奈雪在科技能力建設、供应链及品牌推广及市场营销方面分別投入約人民币48.3百万元、人民币60.2百万元、人民币50.2百万元。广告及推广开支为人民币37.5百万元(截至2020年6月30日止六个月:人民币22.4百万元)，占该期间内本集团总收益的1.8%。由此可见，奈雪的市场营销成本也是居高不下。
由此可见，尽管奈雪的开店速度以及单店盈利指标都以小步快跑的模式持续发力，但节节攀高的各项成本，仍然给奈雪未来的盈利带来不小的压力。
在资本市场基本无故事可讲的情况下，奈雪的茶最近暴露出的食品安全危机，加上与其他茶饮企业的产品同质化严重，品牌溢价能力降低的现状以及低价饮品对整个茶饮市场的冲击（蜜雪冰城、茶百道、丸摩堂等）和随着一线城市和新一线城市市场的逐渐饱和，二三四线市场客单价难以提升的现实，奈雪的茶未来透露出不少无奈。
从上市之初资本的“宠儿”，到现今资本的“鸡肋”，奈雪的茶要实现真正的逆袭，任重道远。
（责任编辑：田云绯）
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