中华网财经9月15日讯：据金融街控股股份有限公司（简称：金融街，000402.SZ）发布2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第五期）募集说明书显示，金融街本期债券发行金额不超过25亿元，面值100元，按面值平价发行，债券期限为5年期，附第3年末投资者回售选择权和发行人调整票面利率选择权。
信息显示，该期债券采用固定利率形式，将根据网下询价簿记结果，由公司与簿记管理人按照有关规定，在利率询价区间内协商一致确定。债券主承销商、簿记管理人、债券受托管理人均为中信建投证券股份有限公司。本期债券发行日为2021年9月17日，付息日为2022年至2026年每年的9月22日，兑付日为2026年9月22日。
金融街表示，债券募集资金扣除发行费用后拟用于偿还到期或回售的公司债券本金。
资料显示，在该期债券发行前，中诚信国际信用评级有限责任公司对本期债券的主体评级为AAA，债项评级为AAA。发行人最近一期末的净资产为394.86亿元；在该期债券发行前，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为30.70亿元（2018年2020年度经审计的合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于年利息的1.5倍。2021年1-6月，发行人实现归属于母公司所有者的净利润60,410.52万元。截至2021年6月30日，发行人母公司资产负债率为70.34%，合并口径下资产负债率为76.55%。
中期业绩：营收同比减少6.71%
据金融街此前发布的2021年中期业绩数据显示，营收54.73亿元，同比减少6.71%；对应毛利17.75亿元；毛利率32.44%，同比下降10.07个百分点；净利润6.65亿元，同比增长68.97%；净利率11.98%，同比增长5.37个百分点；规模净利润6.04亿元，同比增长1.4倍。
此外，募集说明书披露本期债券发行存在投资风险涉及偿付风险等：在本期债券存续期内，发行人所处的宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策等外部环境以及公司本身的生产经营存在着一定的不确定性，可能导致公司不能从预期的还款来源中获得足够资金按期、足额支付本期债券本息，可能会使投资者面临一定的偿付风险。
负债总额持续增长至近1300亿元的较大风险
其中，募集说明书中财务风险提及负债总额较大的风险：近三年及一期末，发行人负债总额分别为1,113.94亿元、1,230.36亿元、1,294.03亿元和1,288.63亿元，资产负债率分别为74.87%、75.90%、76.48%和76.55%，剔除预收款项后的资产负债率分别为67.90%、67.48%、68.30%和64.42%。发行人较高的负债总额和负债率使发行人的经营存在一定的偿付风险，但发行人负债规模和负债结构符合发行人业务发展和战略实施的需要，且发行人资产负债率水平在房地产企业中处于合理水平。
存货余额持续拔高存在跌价的风险
募集说明书中，近三年及一期末，发行人存货余额分别为7,763,847.01万元、8,004,109.94万元、8,200,565.90万元和8,691,323.02万元，占资产总额的比重分别为52.18%、49.38%、48.46%和51.63%。发行人存货规模较大，且占资产的比例相对较高，主要是由于发行人的商务地产、住宅房地产项目开发较多。如果未来房地产市场出现大幅下滑，将可能降低发行人存货的价值从而对发行人的盈利能力产生不利影响。
有息负债超920亿元上升较快的风险
数据显示，截至2018年末、2019年末和2020年末，发行人有息负债分别为8,318,838.33万元、8,773,757.53万元和9,213,929.33万元。其中，截至2020年末，短期债务占比21.12%，长期债务占比78.88%，负债长短期结构较为合理。发行人因正常经营需要，有息负债规模有所增加，未来可能面临一定的本息偿还压力，进而可能会对本期债券的偿还产生不利影响。
（中华网财经综合 文/刘星）
（责任编辑：韩艺嘉）
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