据SMM了解，1月以来，库存下降的主要原因是一方面，由于春节假期的即将到来，铅蓄电池企业按惯例备库，消化铅锭社会库存。但目前，部分企业已初步完成备库，采购积极性下降，
供应端，原生铅方面，除河南岷山停产检修外，其他冶炼厂生产稳定，虽目前由于国内疫情影响物流运输，但冶炼厂生产并未受到影响，近期冶炼厂也未出现提前放假的计划。再生铅方面，部分再生铅企业将于1月20日后陆续停产放假，后续供应或将进一步收紧。
总体来看，SMM认为，原生供应相对稳定而再生供应陆续偏紧，总体来看供应趋紧。而下游铅蓄电池企业备货需求尚存但节奏放缓，预计短期铅锭社会库存维持小去库趋势。
