“5月合约惨案对6月合约影响极大，阴影会始终笼罩6月合约接下来一个月，直至交割。”徐捷认为影响主要体现在两个方面，一是在心理层面，WTI-5月合约跌成负数，击穿市场心理底部，而往往一些关口一旦跌破，就有可能一发不可收拾，6月合约可能重演5月合约行情;二是在交割层面，5月份面临的仓储问题在6月份依然存在，若6月份的多头交割之时，整个基本面没有较大好转的线月合约应该是没有较大作为。
洪晓强也认同上述观点，并称由于OPEC+从5月份开始减产，美国产量后期将加速下降，且美国炼厂在5月中旬将重启，06合约交割压力比05合约相对要小。
顾双飞也认为，不排除WTI-05合约的类似场景将在WTI-06合约上复现，投资者要有充分的风险意识来应对，除非CME有改变价格结算规则来避免商品负价格这样的机制。
他的理由在于，目前由于美国的疫情依旧严峻，下游需求恢复依旧需要很长时间的过渡，美国下游的油品消费依旧难有起色，当前的美国汽油库存量已经远远超出了历史同期水平。而美国页岩油生产商出于昂贵的启停油井成本的考虑，短期亦不会大量关停装置，此类供需劈叉的情况在未来两个月内可能难以缓解。
“库存的问题在于消费的启动，而这又取决于疫情的控制。”徐捷认为，疫情问题目前尚难以预判，但是总体来看，如果美国、欧洲以及亚太地区疫情得到控制，原油需求应该是会有所增加，到第三季度库存问题应该能得到缓解。
WTI-05合约的大幅波动，是否给布伦特原油期货、INE原油原油期货的近月合约带来影响?
徐捷认为，将带来利空影响，但会有区别。布伦特原油更具有广泛代表性，其表现会比美国原油要强，INE原油因叠加运费的问题，所以表现又异于布伦特原油。
“这次美原油跌至负值的情况对很多抄底投资者的心理冲击很大，今天(4月21日)盘面国内原油期货的持仓量开始下降，多头有点主动离场的意味，而布伦特原油期货亦有较大幅度的调整，供需端失衡对价格的冲击还是真真切切地发生了。”顾双飞对第一财经记者称。
4月21日，布伦特主力合约也大幅下跌，盘中最大跌幅近30%，最低下探至18.10美元/桶，截至发稿，每桶价格在21美元左右。国内INE原油期货主力合约以229.2元/桶收盘，跌幅为4.78%，持仓量减少4220手。
在洪晓强看来，在运费能够覆盖的情况下，低价的美国原油将会冲击欧洲布伦特原油(Brent)市场，导致Brent会跟随WTI的走势而下跌。Brent作为全球原油定价的基准，其对中东的阿曼以及迪拜原油产生冲击，而国内SC原油与阿曼原油挂钩，阿曼油价下跌将直接冲击SC，但目前国内原油交割库库容不足，国内外原油套利贸易无法实现，且国内需求较国外要强，因此SC价格跌幅或不及外盘。
“我们不能过度解读本次负油价的影响，WTI原油价格的波动对国内原油价格的影响还是很小的，我们国内原油锚定的标的是以布伦特原油为起点衍生定价的中东原油。”顾双飞称。
他道出三个原因，一是，WTI原油虽然在全球范围内有较大的影响力但总的来说还是美国本土化的定价为主，本轮WTI负油价的出现也有实物交割等综合因素影响的原因。二是，布伦特原油以现金交割为主，这样的场景在布伦特原油上面很难复现，这就从根本上导致国内的05合约不会出现类似的情况。三是，目前我国的经济生产正处有条不紊的恢复状态，国内的成品油消费已经逐渐恢复到正常水平，而近期一直处于高位的原油运费也在一定程度上助长了INE原油的强势存在，其余化工品的需求可能受国外疫情的影响恢复尚需时日，但总的来说情况较国外已经好了很多，汽柴油、沥青等油品需求正在大幅回暖。
那么，作为世界第一大原油进口国、第二大原油消费国，低油价对于我国的影响如何?
* 除《中国经营报》署名文章外，其他文章为作者独立观点，不代表中国经营网立场。
* 未经本网授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品，违者将被追究法律责任。
* 凡本网注明“来源：中国经营网” 或“来源：中国经营报-中国经营网”的所有作品，版权均属于中国经营网（本网另有声明的除外）。
美国原油期货首次出现“负”值，创出历史记录，由此带来的余震不可小觑。..[详情]
一项地方城投债券延期兑付，牵扯出贵州省遵义市棚改项目涉行政违法，虽经法院认定该行政违法行为因涉公共利益继续..[详情]
因为一篇写自己在看守所内遭遇的网文，拥有英国计算机和金融双硕士学位的张岩，让“一家人陷入麻烦中”。...[详情]
