我国化工领域部分具备核心竞争力的企业,虽然行业增速有限,但公司未来经营趋势向好,具备良好投资吸引力。随着供给侧改革进程加速及更加严格的环保核查,将会使得2017年更多技术落后、环保要求不过关的化工产能陆续退出市场,对整个化工市场形成利好;其次,由于人民币
我国化工领域部分具备核心竞争力的企业,虽然行业增速有限,但公司未来经营趋势向好,具备良好投资吸引力。随着供给侧改革进程加速及更加严格的环保核查,将会使得2017年更多技术落后、环保要求不过关的化工产能陆续退出市场,对整个化工市场形成利好;其次,由于人民币贬值及美联储继续加息等事件概率较大,部分自给率较低的化工产品进口成本将进一步增加,价格将继续上涨。再次,随着经济环境的触底,终端市场逐步稳定,2017年将需求大幅缩减的现象难再现,对化工市场成形稳定支撑。
我国基础化工企业多分布在中部、西部有丰富资源和能源的地区,规划大型的煤化企业较多,部分地区出现产能过剩的状况。目前基础化工原料生产企业有300多家,如果加上三板市场挂牌公司,可以说通过资本市场融资的企业量也在不断增长。部分企业由于自身技术实力较强,通过资本市场上市,形成了规模化与业绩的提升。
基础化工样本上市公司资产负债率从2015年起延续下降趋势,至2017年二季度资产负债率同比下降2.64个百分点至54.37%,环比略下降0.29个百分点,为2012年以来最低水平。伴随行业整体盈利好转,资金回笼,企业去杠杆进程持续推动。
目前煤化工、橡胶、农药和能源等与化工行业相关的“十三五”规划出台,总体上,“调结构”成为了各行业“十三五”规划的重要指导方向。化工行业目前普遍存在产能结构性过剩,高端产能不足、低端产能过剩,因此调整产业结构,增加高端产能占比,淘汰落后产能将是未来调控的重要任务。
2018年以来,化工行业供给端产能扩张缓慢,且持续的环保压力导致部分中小产能出清,需求端保持相对稳定;成本端化工原材料原油、天然气、煤炭价格中枢向上,对化工产品价格形成高位支撑,行业整体维持较高景气度。
2018年1~9月,化学原料及化学制品制造业累计实现营业收入55232.70亿元,同比增长11.30%,主要系受供给侧改革持续推进、下游供需情况改善影响;截至9月份,基础化工行业(包括化学原料及化学制品制造业、化纤制造业、橡胶和塑料制品业)的固定资产投资完成额累计达到17126亿元,同比增长4.64%,行业投资增速在经过长达7年的向下调整后开始显露复苏迹象,但整体仍处于低位。
下游需求增速下滑,供给端略有增加,大宗化工品进入下行通道。重点关注需求稳定、周期性弱的部分精细化学品和新材料行业;中国化工品生产越来越规范,供给越来越有序,行业护城河不断加深,龙头市占率不断上行。2019年全球经济增速继续放缓,化工行业下游的房地产、汽车、电子、农业、家电等增速同比预计下滑,部分下游行业已进入存量博弈。
《2019-2025年中国基础化工原料行业全景调研与投资战略研究咨询报告》由中研普华研究院撰写,本报告对我国基础化工原料行业的供需状况、发展现状、子行业发展变化等进行了分析,报告对于基础化工原料产品生产企业、经销商、行业管理部门以及拟进入该行业的投资者具有重要的参考价值。
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