英国《金融时报》援引银行业人士称,中国化工和中国中化计划于2018年合并,合并后的集团将形成全球最大化工集团,年营收1000亿美元。
上月中旬,中国化工430亿美元对先正达的收购通过了中国商务部的反垄断审查。上周五,先正达股东接受中国化工收购提议,大约80.7%的股份接受收购。上述报道称,中国化工和中国中化合并的目的,就是为了让中国化工有足够的财务能力消化掉先正达。
在此之前,欧美媒体曾多次报道过中国化工和中国中化计划合并的传闻,但两家屡次予以否认。《金融时报》最新报道援引多名接近两家公司高层的银行人士称,国资委计划将二者合二为一。
在国内,媒体关于中国化工和中国中化合并的猜测也此起彼伏。去年底中国经济网一篇报道曾提到,最近两年全球化工行业的基调是走向强强联合,从国企改革的角度看,中化集团和中国化工的重组也是存在可能的。
中化集团旗下A股上市公司:中化国际600500)、扬农化工600486)、江山股份600389)、英特集团000411)。
中国化工集团旗下A股上市公司:安迪苏600299)、沈阳化工000698)、天科股份600378)、风神股份600469)、沧州大化600230)、沙隆达A、天华院600579)。
中化国际发布2016年年报,实现营业收入406.57亿元,同比下降:实现营业利润4.36亿元,同比下降66.33%;归属于上市公司股东的净利润0.57亿元,同比下降87.90%,扣除非经常性损益后的净利润1.77亿元,同比增长150.12%;实现每股收益0.03元(扣非后为0.08元),每股经营现金流为0.92元。公司同时发布2017年一季报,实现营业收入131.78亿元,同比增长55.89%;实现归属于上市公司股东的净利润2.34亿元,同比增长288.99%,扣除非经常性损益后的净利润1.37亿元,同比增长2.69%。实现每股收益0.11元(扣非后为0.07元),每股经营现金流为-0.91元。
2016年公司各项主营业务板块经营情况总体平稳,橡胶业务中天然橡胶业务伴随四季度价格上涨,盈利水平显著提升;橡胶化学品业务平稳增长。精细化学品中化工中间体及新材料业务产品均价同比下降明显;而农化业务平稳发展。公司继续主动缩减分销业务规模,物流业务则实现良好增长。此外,公司投资收益大幅下降,对业绩形成明显拖累。2017年一季度公司各项业务发展良好,同时合盛公司并表、非经常性因素致净利润增加较多。
近年来,公司持续推进提质增效和业务转型,逐步集中资源发展以技术为核心的精细化工产业和以资源为核心的橡胶产业:传统业务中,公司对化工品分销业务规模进行主动性收缩,物流业务保持良好平稳发展态势;橡胶产业方面,公司通过外延收购及内部业务整合,进一步巩固其行业领先地位;橡胶化学品发展总体平稳。精细化工业务方面,农药业务景气底部回暖,化工中间体及新材料业务发展逐步恢复。预计公司2017-2019年EPS分别为0.31、0.39、0.44元。
公司发布2016年年报,报告期内,公司实现营业收入884,677万元,归属于上市公司股东的净利润34,049万元,同比:增长81.25%;报告期末,公司总资产1,059,789万元,同比增长10.04%,归属于上市公司股东的净资产422,434万元,同比增长8.77%。
蓝星东大聚醚业务持续向好,成为公司亮点。公司2016年聚醚业务营业收入21.51亿元,营业利润3.36亿元,毛利率15.62%,比上期提高了2.37个百分点,成为公司的主要利润来源。聚醚多元醇主导产品的目标区域和市场定位于高回弹聚醚、弹性体聚醚、硬泡交联剂和软泡聚醚,公司注重市场分析和下游应用市场的供求变化研究,准确把握市场需求新动向,充分发挥产品品质稳定和行业品牌优势,走中高端产品路线,目标客户为行业中高端客户,有效规避低端市场只追求低价的恶性竞争。新开发低气味软泡聚醚和新型高活性、低气味高回弹聚醚,有效弥补了高端市场产品不足的短板,目前正在进行高端客户和目标市场的应用推广,高端市场的品牌拉动效应将逐步显现。
PVC糊树脂价格稳中有升,公司产能已释放。针对公司新厂产能释放,全体销售人员逐区域、逐品种、逐用户进行排查摸底,制定了糊树脂及烧碱全产全销落实方案。对糊树脂产品应用国际化战略,采用国内先进的托盘缠绕膜包装形式,取得了显著效果,得到市场的高度认可。同时,抓住中韩、中日、台海关系变化出现的市场机遇,全面抢占进口糊树脂的市场份额。充分发挥公司国内糊树脂龙头及行业组长单位的作用,紧紧抓住市场行情。
随着原油价格逐步稳中回升,石化行业景气度也有所回升。2016年国际原油形势震荡起伏,国内化工市场先抑后扬,化工行业出现缓慢回升态势。公司优化丙烯酸及酯、聚乙烯产品区域结构,通过优化销售网络的方式,抢抓市场机遇占领新市场,降低市场物流费用的不利影响。2016年公司石化业务营业收入33.11亿元,毛利率8.62%,比上期提高了1.06%个百分点。
公司2016年年度报告期内,公司实现营业收入172.57亿元,同比增长11.58%,同时实现扣非后归母净利润8275万元,同比增长25.50%。受益于报告期内短融债成功发行和管理改善等因素,公司业绩取得了较大幅度增长,超出预期。
公司报告期内实现营业收入172.57亿元,同比增长11.58%,作为区域性医药流通龙头,公司营收增速基本与医药工业整体增速持平,符合预期。而随着报告期内公司成功发行额度5亿元的短期融资券,公司财务费用得到一定程度抑制,同比下降1.34%,同时管理费用增速见顶,同比增长只有6.81%,受益于以上期间费用的改善,公司报告期内实现业绩同比增长25.50%的佳绩,超过预期。
药品销售依然是公司核心收入来源,报告期内实现营业收入158.64亿元,同比增长10.75%,占比接近92%。与此同时,公司近几年重点开发的医疗器械销售维持了高增长的态势,实现营业收入8.10亿元,同比增长30.61%,占比接近5%。医疗器械销售毛利较高,以公司为例,是药品销售的两倍左右(9.26%比5.00%),同时政策限制较少、行业集中度更低,公司如能充分发挥与药品销售的协同效应,未来有望成为公司业绩新的增长点。此外,公司积极打造另一业务板块中药销售在报告期内实现营业收入5.14亿元,同比增长11.31%,占比保持在3%左右,增速较去年高增长有所下滑。中药销售与公司原有业务协同性较低,且行业竞争更为激烈,虽然毛利水平较高,但预计要发展成为公司又一业务支柱仍需一定时间。3.浙江国资委或将正式入主,公司迎来发展新局面。
公司实际控制人中化集团与公司第二大股东背后控制人浙江省国资委正在就公司及下属核心资产股权转让事宜进行谈判,如果一切顺利,浙江省国资委将升级成为公司实际控制人,公司有望迎来发展新局面。作为区域医药流通龙头,公司未来发展离不开当地政府的支持,同时浙江省作为“国企混改”的排头兵,各项工作开展得也是如火如荼,公司一旦顺利解除股权结构上的制擎,在浙江省国资委的大力支持下,未来跨越式发展值得期待。

