美国通胀持续维持40年高位，最新公布的美国4月CPI年率，录的8.3%，低于前值、高于预期，总体缓和，但形势依旧严峻。CPI公布后，拜登就在白宫发表声明，控制通胀将是他的首要经济任务，同时提到可能取消部分对华关税，来增加廉价商品的供给。而美联储的其他官员，也表示未来不排除加息75个基点。所以美联储也好，拜登也好，一定会把控制通胀作为首要目标，美联储的方法就是加息和缩表，拜登的方法就是对外输出，对内搞基建，增加能源和粮食供应。但是，拜登的政策落地是需要时间的，这中间本身就存在着巨大的不确定性。
对于黄金而言，接下来不仅要从抗通胀的角度出发，更要从金融市场风险的角度出发，去考虑黄金的配置，可能出现以下三种情况：
第一种情况，黄金对通胀的反应长期来看一定是正相关的，但是短期如果通胀已经维持在高位，未来缺乏更高的预期，而货币政策相对积极，金价涨势通常容易受到抑制，表现为高位震荡。
第二种情况，高通胀背景下，如果未能刺激经济复苏，反而是是需求出现了问题，那么黄金会反应商品供求关系，金价将会出现回落。
第三种情况，经济衰退，经济衰退刚开始同样会因为需求预期下滑，流动性不足等问题，导致资产价格全面回落，但是当经济衰退诱发金融市场海啸时，黄金因为它和股市更低的相关性和相对稳定的价格波动，刺激资金流入避险，从而推升金价。
（文章来源：新华财经）
