1、上游开工与产量均处历史高位，供应端压力不减，但煤制工艺亏损严重，部分企业公布停车计划以及联醇装置转产尿素，后续预计供应端将有所降幅，上游低估值有修复诉求。
2、需求淡季，港口库存高位，同期仅次于2020年疫情期间，进口端外盘开工高位，伊朗库存压力较大，7月进口量预计将到达120万，进口压力依旧较大。
3、随着上游甲醇大幅下跌，下游需求有所走好，MTO利润有所修复，开工处于高位，传统下游需求近期走好，利润除甲醛外表现较好，但总体依旧处于淡季。
4、港口与内地价差明显走低，内地通往港口的压力将逐步减小，但当前港口回流内地的套利窗口并未打开，关注后续价差继续走低带来的货物倒流情况，届时将大幅缓解港口库存压力。
5、总体来说，7月甲醇进口端压力依旧偏大，上游在亏损加剧下预计供应将会有所减量，需求端随着疫情好转预计会有所走好，总体来看低价下短期甲醇存在估值修复的可能，但警惕整体商品表现弱势下带来的化工品共振下跌。
（文章来源：五矿期货）
