7月15日，官媒密集报道了领导视察新疆并赴八师棉田考察的情况，“察看棉花长势，向正在田间劳作的种植户、农技人员询问棉花种植、销售和家庭收入等情况”这段文字引发市场对政策可能加码的预期。笔者当天接到多个市场主体的密集咨询，可以确定棉花市场极度悲观的情绪得到修复，郑棉期货从跌停到涨停的表现也印证了这一点。棉花从来都是一个政策属性很强的品种，领导视察给政策加码带来很大的想象空间，此前收储力度不及预期的利空影响消散，救命稻草在大家的心中突然变为坚固绳索。同时，这波棉花熊市的跌幅已经超过40%，郑棉历史上最恶劣的熊市也不过如此，“紧缩衰退、消费下行、增产累库”的利空释放较为充分。其实在棉价下跌的这段日子，市场也并不是没有利多，只是情绪悲观导致利多被直接无视。现在预期扭转之后，一些被忽略的利多可能被重新定价，比如天气升水、原料补库、纺纱利润的好转等。综上所述，笔者认为在新花开秤之前，政策的锚主导市场，棉花底部基本探明，后市价格以超跌反弹或区间震荡为主。
（文章来源：中粮期货）
