【必备知识】财政金融热点名词解释汇总 ------------------------------------------------------------- 次贷危机 次贷危机（subprime mortgage crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一 场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风 暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从 2006 年春季开 始逐步显现的。2007 年 8 月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机目 前已经成为国际上的一个热点问题。 宏观调控 宏观调控：指政府为实现宏观 ( 总量 ) 平衡，保证经济持续、稳定、协调增长，而对 货币收支总量、财政收支总量和外汇收支总量的调节与控制；由此扩展开来，通常把政府为 弥补市场失灵采取的其他措施也纳入宏观调控的范畴。在社会主义市场经济条件下，调控的 主要目标是：经济稳定增长，重大经济结构优化，物价总水平基本稳定，充分就业，公正的 收入分配，国际收支平衡等。 物价 通常所说的物价其实就是生产价格，而生产价格是由部门平均生产成本加上社会平均利 润构成的价格。生产价格就是价值的转化形态。价格是商品交换的产物。价格是一个历史范 畴，是随着商品交换的产生而产生、发展而发展的。价格是交换双方利益的集中体现。价格 变动能够引起交换双方经济利益的此消彼长，即价格具有利益的消长性。 物价指数 是反映计算期销售或购进的全部商品价格总水平比基期水平升降变动程度的相对数，通 常以计算期（年度、季度或月度）与基期（某年度、季度或月度）相对比，以百分数表示。 物价指数是经济指数中比较复杂的一种相对数。按包括商品种类不同，分为单项商品价 格指数、商品类别指数和总指数。按采用基期的不同，分为环比物价指数（以上一期为基期）、 年距环比物价指数（以上年同期为基期）、定基物价指数（和固定时期比较）。按商品的种类 和流通环节区分，有工业品出厂价格指数，农副产品收购价格指数、批发物价指数、零售物 价指数、服务项目价格指数、职工生活费用价格指数、工农业商品的综合比价指数。按商品 流通渠道区分，又可分为国营、集市贸易等物价指数。 计算物价指数除了要选择好基期和计算期外，还要选择好提供价格资料的典型地区，因 为无法编制所有商品、所有市县的物价指数；要注意商品的可比性；要注意商品的代表性； 要注意商品规格、等级、质量的一致性；要注意计算方法的科学性。 消费者物价指数（CPI） 消费者物价指数，也称居民消费价格指数，英文为：Consumer Price Index, CPI 以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标.系衡量一般家庭(不含 共同事业户)实际购买各项消费性商品及劳务价格变动情形.所得税,购置土地,住宅及人寿保 险等支出不属查价范围。 讨论通货膨胀时,最常提及的物价指数之一。 大多数国家都编制居民消费价格指数（CPI），反映城乡居民购买并用于消费的消费品 及服务价格水平的变动情况，并用它来反映通货膨胀程度。 从 2001 年起，我国采用国际通用做法，逐月编制并公布以 2000 年价格水平为基期的居 民消费价格定基指数，作为反映我国通货膨胀（或紧缩）程度的主要指标。经国务院批准， 国家统计局城调总队负责全国居民消费价格指数的编制及相关工作，并组织、指导和管理各 省区市的消费价格调查统计工作。 我国编制价格指数的商品和服务项目，根据全国城乡近 11 万户居民家庭消费支出构成 资料和有关规定确定，目前共包括食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保 健及个人用品、交通和通讯、娱乐教育文化用品及服务、居住八大类，251 个基本分类，约 700 个代表品种。居民消费价格指数就是在对全国 550 个样本市县近 3 万个采价点进行价格 调查的基础上，根据国际规范的流程和公式算出来的。 CPI=（Pt1Q01+Pt2Q02+…+PtmQ0m）/（P01Q01+P02Q02+…+P0mQ0m）*100 式中 P____商品价格； Q____商品数量； m——商品的种类； t——现期； 0——基期。 公式中，分母表示在需要进行比较的基期里居民对有关商品的支出总额；分子表示居民 在现期以现行价格购买相同种类、同样数量的商品支出总额。 把上述公式用文字简化表达就是: CPI=现期购买商品支出总额/基期购买商品支出总额*100 (商品是同类商品,与取样样本 有关) 核心 CPI 所谓核心 CPI，是指将受气候和季节因素影响较大的产品价格剔除之后的居民消费物价 指数。 目前，我国对核心 CPI 尚未明确界定，美国是将燃料和仪器价格剔后的居民消费物价 指数为乐为核心 CPI。一般认为，核心 CPI 能更真实地反映宏观经济运行情况。 石油价格： 为取得石油资源的经济、社会效用所花费的经济代价。 其中包括原油价格和成品油价格。 原油的分类有多种方法，按组成分类可分为石蜡基原油、环烷基原油和中间基原油三类； 按硫含量可分为超低硫原油、低硫原油、含硫原油和高硫原油四类；按比重可分为轻质原油、 中质原油、重质原油以及特重质原油四类。 社会原油的社会价值体现的价格就是原油价格。 汽油、柴油、煤油等被称为成品油。 成品油价格是汽油、柴油、煤油在社会上定价机制下的符合人们需求平衡的经济价格。 股指期货 股指期货 股指期货的全称是股票价格指数期货，是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期 货。从股票指数期货市场参与者的角度来看，股指期货主要有三种功能，即套期保值、套利 和投机。 合约乘数 股指期货的合约价值以一定的货币金额与标的指数的乘积表示。股指期货标的指数的每 一个点代表固定的货币金额，这一固定的货币金额称为合约乘数。 因为金额固定，所以期货市场以该合约标的指数的点数来报出期货合约的价格，根据官 方公布的信息，沪深 300 指数期货的合约乘数暂定为 300 元/点。假设沪深 300 指数现在是 2200 点，那么沪深 300 指数期货 2200 点就是它这一时刻的价格；则一张沪深 300 指数期货 合约的价值为 2200×300=660000 元。如果指数上涨了 10 点，则一张期货合约的价值增加 3000 元。 最小变动单位 最小变动单位(即一个刻度)，通常也是用点数来表示，用最小变动单位与合约乘数相乘 即可得到最小变动单位的货币形式。最小变动单位对市场交易的活跃程度有重要的影响，如 果变动单位太大，将可能打击投资者的参与热情。最小变动单位的确定原则，主要是在保证 市场交易活跃度的同时，减少交易的成本。 沪深 300 指数期货的最小变动单位为 0.1 点，按每点 300 元计算，最小价格变动相当于 合约价值变动 30 元。 保证金 保证金是清算机构为了防止指数期货交易者违约而要求交易者在购买合约时必须交纳 的一部分资金，根据性质不同，可分为初始保证金和追加保证金。 保证金水平的高低，将决定股指期货的杠杆效应，保证金水平过高，将抑制市场的交易 量，而保证金的水平过低，将可能引致过度的投机，增加市场的风险。 目前设计沪深 300 指数期货的交易所收取的保证金水平为合约价值的 10%。 交易手续费 买卖期货合约所花的费用，发生的每笔费用从客户账户中自动扣除。根据已公布的沪深 300 股指期货合约，交易手续费未定。按证监会有关规定，期货合约中交易所向会员收取的 单边交易手续费基本上为合约面值的万分之二，按 10 万面值计算每个会员单边交易手续为 20 元/张。按照惯例，预计交易所会员会另外向期货合约持有者多收取万分之三的手续费， 一份合约的交易成本预计为交易额的万分之五。 熔断机制 熔断机制是当股指期货市场发生较大波动时，交易所为控制风险所采取的一种手段：当 波动幅度达到交易所所规定的熔断点时，交易所会暂停交易一段时间，然后再开始正常交易， 并重新设定下一个熔断点。沪深 300 指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负 6%，当市场价格触及 6%，并持续 1 分钟，熔断机制启动。在随后的 10 分钟内，买卖申报 价格只能在 6%之内，并继续成交，超过 6%的申报会被拒绝。10 分钟后，价格限制放大到 10%。
