进入3月中旬后，再生PP市场询盘减少，加之部分地区运输不畅，实盘推进节奏转缓，主流报盘承压下行。但在下旬以来新旧料价差再次拓宽，再生PP低价优势显现，透明颗粒交投好转，其报盘再次推涨。下文我们详细看一下本轮白透明颗粒的价格变动，及新旧料价差对价格的影响逻辑。
3月份再生PP打破了以往惯性平稳的常态，在多方博弈下形成涨跌频现行情。3月上旬透明料实盘增加，截至3月10号透明料报盘较2月底上涨300元/吨，主流报盘在6950元/吨。然而中旬后下游采购量减少，加之部分地区运输阶段性受限，透明料出货承压，价格被动下行，截至3月18号透明料较上旬下降100元/吨，至6850元/吨。进入下旬后新旧料价差拓宽，透明料出货好转，价格再次进入上涨通道，截至3月25号透明料较中旬上涨150元/吨，至7000元/吨。
近几年新料PP价格处于低位运行状态，新旧料价差有缩窄迹象。另外，新料近几年短周期内波动幅度整体不大，一旦形成一周左右的持续性走势，对再生PP高端货源就会有一定影响，因此近几年再生PP企业对新料的关注度较高。
近五年PP新旧料价格相关系数高达0.85，相关性较高。在此格局下，价差的变化对再生PP需求面有较大影响。本月下旬PP新料报盘呈现持续上涨，而再生PP反应节奏较慢，价格延续整理态势，故新旧料价差由3月中旬的1175元/吨上调至1400元/吨。长期以来，PP新旧料合理价差在1000500元/吨，在价差拓宽至较高水平后再生PP低价优势显现，下游制品企业加大透明料采购量。换言之，新旧料价差攀升至高位水平后边，直接反应到再生PP行业需求面。在此带动下，再生透明料企业在长期成本高企、盈利水平偏低运行状态下追涨热情提高，因此在下旬以来透明料价格出现两次上涨行情。
卓创资讯调研数据显示，本月下旬以来注塑料需求量呈现增长态势。尽管下游行业开工负荷不及去年同期，且国内部分地区运输阶段性受限，影响再生PP实盘的推进。但在PP新料价格上涨，新旧料价差拓宽带动下再生注塑料周度样本企业交易量有所增加。数据显示，3月25号再生PP周度样本企业交易量较上周同期增长7.41%。其中样本企业再生共聚料周度交易量持续处于偏高水平，即51.14吨。主要因为下游改性工厂订单增加，开工负荷较高，对再生PP刚需持续向好。在新旧料价差拉大后，进一步增加其对再生PP高端货源的添加意向。
