【螺纹&热卷】
节后需求复苏，产量维持低位，累库明显放缓，库存整体水平偏低。稳增长、宽信贷背景下，需求预期相对乐观，实际落地情况有待观察。冬奥期间唐山等地高炉严格限产，电炉复产尚需时日，未来一段时间供应释放依然受限。盘面强势中波动加剧，发改委对铁矿石加强监管对市场情绪产生冲击，短期仍有反复，关注政策及商品风向变化。
【铁矿】
铁矿方面，供应端处于季节性淡季，海外发货保持平稳，需求端随着冬奥的开始，多地限产加严，预计2月全国铁水产量将出现下滑。在需求受限的影响下，铁矿港口库存重新累积。上周五发改委再次发声，表示就铁矿价格异动将派出调研组了解市场情况，铁矿盘面大幅回落。目前市场对于稳增长预期仍然乐观，但铁矿面临的政策监管趋于严厉，投资者需要注意铁矿价格波动加剧的风险。
【焦炭】
目前全国铁水产量仍维持较低位水平运行，京津冀阶段性限产因空气加严，影响钢厂进一步补库诉求。提降两轮后焦化普遍利润差，冬奥对焦化开工也有冲击，因此焦炭进一步下跌空间的打开需要依靠原料煤的进一步跌价。整体来看焦炭可能仍有些许接下跌空间，但此后也有下游复产补库预期的提前支撑。盘面估值基本中性，窄幅震荡操作。
【焦煤】
受到调控加强的影响，煤炭整体情绪显著回落，基差扩大。春节各煤矿放假时间较短，下游补库诉求不佳，煤矿2月有累库压力。蒙煤继续因疫情问题通关维持超低位，港口的进口海运煤库存也逐渐消化，所以主焦煤结构性偏紧问题仍存。但整体来看，焦煤现货仍有些许下跌空间，但大跌又面临随后的下游复产补库预期，所以预计是偏弱震荡态势。
（文章来源：国投安信期货）
