核心观点：中性偏弱 市场整体偏弱，但市场对收储预期强烈，使期货近月合约表现相对较强。中长期看，棉花市场仍偏空，但短期暂观望，待收储公告出台后再进行操作。
现货情况：偏空 国内棉花现货重心下移至18000附近，基差略有走强。但新疆棉销售进度放缓，轧花厂亏损问题仍无解。市场对收储预期强烈，目前仍无相关公告出台。
进口棉花：偏空 内外棉价差依旧，但代表22/23年度的国际棉价已基本与国内棉价接轨。
纺纱利润：偏多 国产纱即期利润已由负转正，但纺企按实际棉花库存计算利润仍亏损。
产业库存：偏空 棉纱、棉布下游订单衔接困难，成品继续累库，下游虽有零星订单但不足以消化库存。
新棉种植：偏多 1)美国得州干旱延续，虽上调美国实播面积，但增产可能较低；2)巴西下调21/22年度产量预期。
宏观层面：偏空 1)美国通胀压力较大，但市场对美联储在7月下旬是否继续加息75bp预期上存在分歧；2)国内疫情散点发生，动态清零使接单存在较大不确定性；3)国内稳经济政策陆续出台。
（文章来源：天风期货）
