一、行情简评
7月13日，棉花主力2209合约资金净流出3.16亿元，收于15025，跌幅达到6.99%。全球经济减速预期增强，拖累棉纺织品终端消费，棉花主力合约今日大幅下跌。
二、资讯快递
美国农业部周二公布的7月供需报告显示，美国2022/23年度棉花播种面积预估为1248万英亩，6月预估为1223万英亩。美国2022/23年度棉花收割面积预估为855万英亩，6月预估为914万英亩。美国2022/23年度棉花单产预估为870 磅/英亩，6月预估为867 磅/英亩。美国2022/23年度棉花产量预估为1550万包，6月预估为1650万包。美国2022/23年度棉花期末库存预估为240万包，6月预估为290万包。
中国农业农村部公布农产品供需形势分析报告。本月报告估计，2021/22年度，中国棉花消费量下调20万吨至790万吨，进口量下调25万吨至175万吨。本月对2022/23年度中国棉花产量和进口量预测数据维持上月不变。在俄乌冲突、美联储扩大加息幅度等因素影响下，全球经济减速预期增强，拖累棉纺织品终端消费，预计新年度中国棉花消费量为785万吨，较上月调减20万吨，期末库存增至707万吨。
三、机构持仓分析
| 日期 | 多单变化 | 空单变化 |
| 2022/7/7 | -2.43% | -3.41% |
| 2022/7/8 | 4.80% | 6.55% |
| 2022/7/11 | 2.22% | 5.89% |
| 2022/7/12 | 0.68% | 0.09% |
| 2022/7/13 | -1.92% | -2.23% |
棉花2209合约前20席持仓数据显示，今日多单仓位减少1964手至206076手，空单仓位减少3305手至168591手，净持仓为多单37485手。
| 机构 | 多单量 | 变化 |
| 银河期货 | 24616 | 2439 |
| 海通期货 | 5892 | 2173 |
| 国联期货 | 4149 | 1474 |
| 机构 | 空单量 | 变化 |
| 国泰君安 | 22204 | 3013 |
| 华融融达 | 5769 | 2015 |
| 中信期货 | 25980 | 1905 |
就多仓而言，有银河期货、海通期货、国联期货和永安期货4家席位多单增仓超千手；就空仓而言，有国泰君安期货、华融融达期货和中信期货3家席位空单增仓超千手。
棉花2209合约，净仓单数量排名前三席位的净多单量明显大于净空单量，其中中信期货和银河期货席位下的净多单量比较突出。
四、机构观点
华融融达期货：
本次收储放宽了质量要求，但对参与企业的限制更加严格。目前来看收储消息对下游市场提振效果有限，纯棉纱现货市场气氛不佳，纺企减停产现象增多，封盘不报价情况增加，纯棉纱市场价格较乱，需等待棉花价格稳定。建议上游棉花加工企业严格执行套保原则，对冲头寸的操作要和现货销售相匹配，切不可因为阶段性盘面盈利早早离场。对于下游纺织企业逢低考虑分批建立虚拟库存。
国泰君安期货：
因美棉主产区遭遇持续干热天气影响，美国农业部上调美棉弃耕率，并下调2022/23年度美棉期末库存预估，但是短期内市场情绪主导走势，对全球经济下滑和对流动性收紧的担忧情绪仍未消退，原油下行加剧市场悲观情绪，ICE棉花继续承压。国内棉花市场也继续交易悲观的需求前景，棉价继续下行。
中泰期货：
受市场对宏观经济悲观未减，原油重挫，美元强势对棉花需求减弱。近期国内纺织下游订单偏少依旧，棉花需求不佳，价格持续下挫，7月13日储备棉轮入竞买最高限价为17550元/吨，需关注今日储备棉轮入竞卖价格情况。在隔夜美棉跌停态势下，今日预计国内棉市偏弱承压为主。逻辑与观点：目前宏观经济忧虑叠加弱基本面，棉价承压运行，关注今日收储成交情况。
国信期货：
国际市场来看，棉价在需求压力下走弱，对于国内有所压制。国内来看，棉市基本面压制依旧较大，资金做空意愿较强。商品整体走弱带动棉价走软。商品走势趋同，波动再度增加。操作上建议短线交易为主。
（文章来源：东方财富研究中心）
