昨日钢材期价冲高后回落，总体震荡运行，主要是受稳增长预期波动的影响，供应方面，长流程钢厂复产较多，唐山发布采暖季二季度限产方案，产量或有下降。需求方面，冬季钢材消费量季节性走弱。“稳增长”政策下，终端需求有望修复，央行再度释放宽松稳增长预期，市场受到提振。由于政策底到基本面底仍需时间过渡，钢厂复产后，钢价上方压力加大，需警惕节后需求不及预期的风险，低产量基数下累库偏慢，节前钢价或将维持震荡运行。
2205合约减仓调整，现货市场报价上调。临近年关，终端需求继续萎缩，但发改委表示将适当超前开展基础设施投资，加快推进“十四五”规划102项重大工程项目，建筑钢材未来需求增加预期对期价继续带来支撑。周四螺纹钢周度产量及库存量或继续提升，注意盘面变化。技术上，RB2205合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高。操作上建议，4740-4660区间高抛低买，止损30元/吨。
整体来看，春节前需求走弱，库存累积，属于正常季节性规律，当前最大的变量在于供给端。本周各地钢企冬奥会错峰生产预期增强，如按政策文件严格执行限产要求，钢材供给端将出现较大减量，但此举又和今年稳经济增长，减少供给端干预的政策相左，一季度供给端是增是减有待观察。今日LPR公布在即，宏观稳经济政策有不断增强态势。由于长假将近，全国疫情反复，假期累库的幅度、节后旺季需求的表现以及一季度供给端的增减变化存在诸多不确定性，建议减仓或空仓过节，短期观望为主。
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