百大专升本

　　事实证明，一个合格的投资者，你不仅要对K线形态、商业模式、资金动向了然于心，你还得时时关注他的推特更新。2020年，上层建筑对投资的影响在特朗普手里上升到一个新的层次。

　　“Sell in May”，过去华尔街极度信奉的一句话，是说股票投资者应该在五月份应该卖掉股票、离开市场。

　　2002年，一项研究数据显示，从1970年开始统计，股票在每年的5-10月这半年间的历史平均收益率在0上下，而在11月到次年的4月才体现出应有的风险溢价。

　　统计学的魅力不仅在于能够从冰冷的数据中发现有趣却常被忽略的现象，更能帮助投资者收获实实在在的好处。

　　如果说华尔街对数据有种近乎狂热的迷信，必定绕不开一个人——耶鲁•赫希，《股票交易者年鉴》的作者。

　　除“Sell in May”外，耶鲁•赫希提出的“一月晴雨表”、“圣诞老人集会”等市场现象无不受到投资经理们的追捧。尽管有人质疑赫希风向标效应使得结果被修正至其预测的轨道当中，也就是到底是“鸡生蛋”还是“蛋生鸡”，但不可否认，他对股票历史、周期和模式的研究无人能出其右。

　　圣诞老人集会——市场通常在一年的最后五个交易日和次年的前两个交易日中表现出异常强劲的股市收益

　　2004年，耶鲁•赫希首次提出“总统选举周期理论”：四年一次的总统大选经常重创经济和股市。战争、衰退和熊市都倾向于发生在任期的前半部分，而牛市则常常出现在后半部分。

　　逻辑其实很简单，一般来说每届政府为了连任或者给本党候选人铺路，都倾向于在大选前采取经济刺激措施，特别是刺激性货币政策，来制造繁荣以拉拢选民。

　　由于货币政策和其他经济刺激政策的效果并非立竿见影，所以通常都要提前一年来实施。一年后，正是大选年，经济刺激措施的效果逐渐显现出来，选民们会对执政党好感增加。

　　而当选总统在大选时的很多许诺如果不能马上兑现或者根本没法兑现，市场会充满失望情绪。于是股市便一路下跌。

　　当然这个周期没有那么固定，有时候牛市长些，有时候熊市长些。但根据美国长期股市数据来测算，这种理论基本上成立。

　　1900年至2015年，总统任期的第1年和第2年的平均收益率分别为8.1%和9.0%，第3年和第4年的平均收益率分别是19.4%和10.9%。

　　在1927-2015的近90年中，总统执政时期的股市超额回报（减去无风险国债利率）为每年10.7%，而共和党总统的回报只有年平均-0.2%，二者差距将近11个点。

　　其中，最佳股票累积回报率最高的总统是威廉•克林顿，接近210%；最糟糕的是小布什，接近-40%。

　　一般而言，共和党主张的“大市场、小政府、少管制”，从理论上来说都应该是促进经济增长的，难道发达国家的经济和股市也是脱钩的？

　　从杜鲁门第二任期开始，也就是1949年，到奥巴马的第一任期结束，美国实际GDP年增长率平均值为3.33%，在七个和九个共和党总统任期内分别为4.33%和2.54%，前者明显好于后者。

　　1932年，富兰克林·罗斯福·赫伯特在大萧条时期的总统选举中以压倒性的优势战胜赫伯特·胡佛；

　　1960年4月开始的经济衰退期间，约翰·肯尼迪以微弱优势击败理查德•尼克松当选美国总统；

　　1976年，吉米·卡特击败杰拉尔德·福特，当时美国刚刚经历了1973-1975年的痛苦衰退，失业率和通货膨胀率都很高；

　　1992年，在经历了1990-1991年的经济衰退后，比尔·克林顿击败了老布什；

　　，意识形态偏“左”，增税、加强政府管制的预期，加上对经济形势的担忧，股民避险情绪升温，具体来说就是明显的减仓动作，同时也意味着在投资股票时，他们希望获取风险更高的补偿。

　　从短期视角来看，1900年至2015年间，共和党与胜选后，标普500指数一个月平均涨幅为3.2%、-0.2%，共和党胜选后的美股短期表现的确更强。

　　但从整个执政期来看，执政期内美股平均表现要强于共和党，人执政期内的美股平均年化收益为7.5%，共和党为4.4%。在剔除胡佛总统（大萧条期间美股年化收益为-27%），共和党任期内的美股平均年化收益为6.4%，同样低于。

　　由于通常是在经济衰退和股市崩溃之后上台，股市崩盘后，股票的未来预期回报最高，而他们任期内的经济数据是要好看得多的，所以当不确定时期过去后，股票市场通常会反弹、价格飙升。

　　没多久，美国第35任总统、白宫版美国队长、种族平权运动领袖、阿波罗登月计划总设计师、玛丽莲·梦露情夫……正式宣告死亡。

　　1955年9月24日，艾森豪威尔突发心脏病去世，股票单日下跌6.62%，也是一天就恢复了过来。

　　无论怎么看，“让美国再次前进”的肯尼迪也好，艾森豪威尔也罢，比起特朗普、拜登之流，强了太多。

　　归根结底，共和党、，不管谁当总统，好公司就是好公司，好的商业模式迟早能成功，过时的也一定会被淘汰，区别只是时间的长短。宁津县恒顺传送设备有限公司，

　　比如说，清洁能源这个话题，大家一致认为拜登上台光伏行业会起来、石化行业会没落。平心而论，新能源替代石化是一个确定的历史进程，就算特朗普连任，全球大趋势之下，又能续命多久？

　　再说芯片行业，特朗普的确给国内行业带来了相当大的利好，可这些公司股价飙涨的背后哪一个不是预支了几年的发展时间？

　　股市就算有一万个理由跌，也不改变股价由业绩决定的铁律，股价在于行业前景、在于商业模式、在于企业经营，但绝对不是总统。

　　投资如就像打棒球，股价是记分牌，公司是那只球，你要盯住的是球场而不是记分牌。外界因素诸如政策、资金会有一个短期的影响，但拉长时间看，也只是一个过客，股价的基本逻辑始终没有变。深圳市吉上润达电子限公司，

　　但投资终归还是要回到价值本身，长期投资的本质是安全边际，优质股票的核心是成长和业绩。谁当总统会影响价值投资的进程，却不是最重要的。

　　总统可能有能力使事情变得更好或更糟，毕竟情绪在投资者的偏好中起着巨大的作用，不过无论谁住在白宫，股市运作的方式都不会变。