在外围利空不断发酵之下，近日顽强抵抗的A股也终于熬不住了，今天三大指数相继下跌超3%，创业板跌幅更高达6.14%!

　　昨天明明好端端的深V，今天为何变成暴跌呢?核心原因还是人尽皆知的使馆风波。

　　目前看，事件有继续恶化的迹象，中方终于作出反制，但老特推特预言晚上有大新闻，加上今天临近周末，恐慌性抛盘集中出逃，导致黑色星期五再现。

　　而中小创表现远差于大盘，就是之前小白反复强调过的解禁减持高峰!本月是科创板天量解禁之时，目前已经有大量公司公告减持方案：

　　7月23日晚，科创板9家公司发布减持公告，分别是中微公司、光峰科技、西部超导、乐鑫科技、瀚川智能、嘉元科技、容百科技、沃尔德和新光光电。

　　据统计，这9只股票预计减持股数约为2.02亿股，减持套现资金预计将高达93亿元!

　　市场气氛转冷，加上天量解禁，导致此前火热的中小创板块资金集中出逃，中小板和创业板均遭受重挫!

　　经历了噩梦般的“黑色星期五”后，A股又将走向何方?白君统计了18年起几次中美摩擦的关键节点A股的表现，来为大家做一次沙盘推演。

　　第一节点：2018年3月22日，老特正式签署法令，向600亿美元中国商品加征25%关税，毛衣战正式启动。

　　隔天3月23日A股暴跌110点，跌幅高达3.39%!大盘基本一天调整到位，随后持续两个多月大盘一直围绕3000-3200区间低位震荡。

　　值得注意的是，当时国内货币政策依然适度偏宽松，因此基本对冲了外部环境带来的冲击，因此6月之前A股整体格局维持震荡不变!

　　第二节点：2018年6月15日，老特宣布正式对7月6日正式对第一批清单商品加征关税，贸易战正式爆发!

　　6月19日A股开市暴跌114点，跌穿2900点，随后大盘持续下跌，直到12月份两国元首阿根廷峰会达成共识才见底。

　　当时国内宏观情况出现变化，由于地产泡沫和大量表外风险相继暴露，管理层开启金融去杠杆政策，资金面由松变紧，导致市场持续失血，调整不休!

　　第三节点：2019年5月5日，本来已经平息的毛衣战突然再度升级，老特忽然翻脸，正式宣布将对2000亿美元中国商品加征的关税从10%上调至25%。

　　次日A股暴跌171点，跌幅高达5.58%，但A股基本一步到位，之后维持2800-3000点区间的低位震荡。

　　当时国内宏观环境开始逐步放宽，高层也没有再提防风险去杠杆，国内流动性保持平稳，因此外部冲击对股市影响有限。

　　纵观三次中美博弈的重大节点，虽然外部因素对市场短期都出现较为显著的冲击，三次大盘都出现了百点级别的大调整。

　　但决定股市后市去向的，却依然是国内的宏观政策，只要货币处于宽松期，外部一次性冲击后，大盘基本都能回稳。(18年3月，19年5月)

　　但如果国内资金面出现恶化，外部冲击就成为持续调整的导火索，直到宏观环境改善为止。(18年6月后的持续大跌)

　　因此，我们可以得出结论，由于A股相对独立的独特性，决定A股中长期因素依然是货币政策的松紧。

　　宽松环境下，外部冲击对大盘冲击基本呈现一次性，同时后续影响有限;但在货币趋紧的时间周期，外部冲击将加大A股调整的时间和力度。

　　这次使馆事件由于事发突然，经过近2天近150点的调整，在没有更多坏消息出现之前，相信已经是这次调整的尾声。

　　目前宏观环境比18年初和19年中时期更加宽松，目前市场成交量持续维持万亿以上，远高于第一、第三节点时期。

　　因此小白相信如情况没有再度恶化下去的话，这次外部冲击料不会对A股整体走向造成方向性改变!

　　我们要重点关注三个指标，来作为未来后市走势的预判：成交量、离岸人民币走势和北向资金动向。

　　成交量是市场整体人气的基础，也是衡量市场流动性是否充足的最核心指标。如果经历今天的黑色周五后，下周两市成交依然能维持在万亿以上。

　　表示增量资金继续看好后市，市场整体气氛良好。这样的话，相信大盘经过今天一步到位的调整后，有望再度逐步走强。

　　另一个指标就是北向资金走向，外资目前可以说是市场最具影响力的资金流向指标，今天出于避险，外资出现百亿流出。

　　若下周外资开始恢复净流入，表明外部资金对A股态度依然乐观，市场依然有望震荡整理后再度走强。

　　最后一点要关注的是离岸人民币汇率的走势，这点也是影响北向资金流入的重要依据。

　　在疫情过后，由于中国平稳的经济环境和相对保守的货币政策，导致中美息差不断扩大，离岸人民币不断升值，从而吸引外资不断流入。

　　在使馆事件后，离岸人民币出现一波回调，目前重回7.02区间交投。若离岸人民币短线算水平，有望舒缓人民币资产的抛售压力。

　　综合各种情况看，在货币政策持续宽松的背景下，当前离岸人民币和成交量依然保持稳定，因此若周末没有再度出现突发利空，相信大盘调整已经接近尾声。

　　但根据过往几次重大节点的走势看，暴跌之后，都要经过一段低位整理，行情才有望再度启动。

　　而现阶段流动性比之前都更加充足，因此相信在没有额外利空冲击下，下周将是重要的低位整理期。

　　今天看来，低估值板块远较风口票抗跌，因此白君相信，在整理完成后，低估值板块有望率先走强，迎来估值修复，可在行情趋稳后，适当逢低关注。

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