出品 | 搜狐财经
作者 | 张莹
8月18日晚间，特卖电商唯品会(NYSE:VIPS)公布2021年第二季度财报。
2021年第二季度，唯品会实现营业收入296.08亿元（人民币，下同），较上年同期的241.11亿元同比增长23%；实现净利润10.92亿元，较上年同期的15.37亿元同比下降28.95%；按照非通用会计准则，实现净利润14.70亿元，同比增长11.28%。
报告期内，其营销费用为14.08亿元，同比增长36.83%，营销费用占总净收入的百分比也由4.3%增加至4.8%。对此，唯品会表示是由于为获取和留存客户相关的广告投资增加。
至此，唯品会已连续35个季度实现盈利。
对于该成绩单，投资者并不满意。截至美东时间8月18日收盘，唯品会报14.26美元/股，跌2.73%。今年以来，其股价已跌49.27%。
连续35个季度实现盈利，今年来股价近腰斩
唯品会定位于“品牌特卖”，主营业务为互联网在线销售品牌折扣商品，涵盖时尚女装、男装、童装童鞋等品牌。
2021年第二季度，唯品会实现营业收入296.08亿元同比增长23%；实现净利润10.92亿元，相较去年二季度的15.37亿元净利润同比下降28.95%。
按照非通用会计准则，唯品会二季度实现净利润14.70亿元，较去年同期的13.21亿元同比增长11.28%。
至此，唯品会已连续35个季度实现盈利，但其营收增速已明显放缓。
数据显示，2018年至2020年，唯品会分别实现营业收入845.24亿元、929.94亿元、1018.58亿元，分别同比增长15.93%、10.02%、9.53%。
2018年至2020年，其分别实现净利润21.29亿元、40.16亿元、59.07亿元，分别同比增长9.18%、88.63%、47.09%。
2019年11月份，唯品会终止旗下自营快递品骏的快递业务，同时宣布与顺丰达成业务合作，由顺丰公司提供包裹配送服务。
唯品会董事长兼首席执行官沈亚在2019年财报中表示，“在2019年第四季度，我们终止了品骏快递配送业务，此举已经并将持续为公司节省可观的运营成本。”
2021年第二季度，唯品会继续实现盈利。报告期内，其净利润达10.92亿元，同比下降28.95%。
根据易观分析发布的《中国网络零售B2C市场季度监测报告2021年第2季度》数据显示，2021年第二季度，中国网络零售B2C市场交易规模为22742.8亿元人民币，同比增长16.3%。
市场份额方面，2021年第二季度，天猫占据市场份额63.6%，排名第一；京东市场份额为27.9%，排名第二；唯品会市场份额为3.3%，排名第三。
但对于这份成绩单，投资者却并不买账。截至美东时间8月18日收盘，唯品会报14.26美元/股，跌2.73%。目前，唯品会的总市值为96.43亿美元，其市盈率(TTM)为10.06。
同花顺数据显示，2019年至2020年，唯品会股价一路飞涨。其中，2019年唯品会股价由5.32美元涨至14.17美元，涨159.5%；2020年其股价由14.27美元涨至28.11美元，涨98.38%。但今年以来，其股价已从28.44美元跌至14.26美元，跌49.27%。
与此同时，高瓴却大举加仓唯品会。
近日，高瓴披露了其在美股的最新持仓数据。截至2021年6月30日，高瓴在美股共计持有89家公司。二季度，高瓴增持唯品会849万股至896.4万股，为二季度加仓幅度最大。
营销费用同比增长36.83%，活跃用户同比增长32%
财报显示，2021年第二季度唯品会毛利达60亿元，较去年同期的49亿元同比增长20.6%；GMV由去年同期的384亿元增至481亿元，同比增长25%；实现净利润10.92亿元，相较去年二季度的15.37亿元净利润同比下降28.95%。
报告期内，唯品会总运营支出为48.47亿元，较去年同期的38.15亿元增长27.05%。
具体来看，2021年第二季度其履约费用为21亿元，较去年同期为17亿元同比增长23.53%；履约费用占总净收入的比重由去年同期的7.0%下降至6.9%。
2021年第二季度，其营销费用为14.08亿元，较去年同期的10.29亿元同比增长36.83%；营销费用占总净收入的百分比也由4.3%增加至4.8%。
唯品会在财报中指出，增加的主要原因是为获取和留存客户相关的广告投资增加。
今年以来，唯品会的营销费用始终保持增长态势。2021年第一季度，其营销费用为12.94亿元，较2020年第一季度的4.12亿元同比增长214.08%；营销费用占总净收入的百分比也由2.2%增长至4.6%。
彼时，唯品会同样表示这主要是由于为获取和留存客户相关的广告活动投资增加。
持续增加的营销费用也为唯品会带来了收获。
2021年第二季度的活跃客户数量从去年同期的3880万增加到5110万，同比增长32%，该增长幅度略低于营销费用36.83%的增长。
财报显示，公司预计2021年第三季度总净收入将处于243亿元与255亿元之间，同比增长约5%至10%。
（责任编辑：魏京婷）
