动作首家在A股上市的电商SaaS任事商，光云科技颁发的2021年半年报备受商场合怀。告诉期内，光云科技杀青了营收严格延长，净利却同比由盈转亏。
资本商场发挥上，罢休8月24日A股收盘，光云科技股价下降了1。87%，报15。24元/股。可见，市场对光云科技这份半年报不甚欢跃；但在8月25日，股价却拉涨了2。89%，总市值达到62。88亿元。
那么，光云科技这份半年报发挥底细若何？在电商SAAS投入下半场保存之战的景况下，这位行业龙头又能走多远？
果然材料产生，光云科技建设于2009年，是国内领先的电商 SaaS 企业，要点营业是基于电子商务平台为电商商家供给 SaaS 产品，在此根基上供给配套硬件、运营办事及 CRM 短信等增值产品。
财报涌现，2021年上半年，光云科技营收来到2。66亿元，同比增长13。36%；归属于上市公司股东的净利润-2298。2万元，同比由盈转亏，下滑163。86%；归属于上市公司股东的扣除非平常性损益的净利润-3846。71万元，同比由盈转亏；根柢每股收益-0。06元。
公司布告称，业务拉长首要系公司电商 SaaS 产品收入延长所致；一概来看，通知期内，主营业务SaaS产品收入较旧年同期增加16。69%。此中，作为针对中大型商家的速麦系列严浸产品速麦 ERP，2021年上半年，售卖收款金额同比伸长92。47%，贩卖收入同比延长86。56%。
净利润下滑的重要出处，则是公司加大出卖团队和产研团队等人力资本到场，导致本期人力成本和股份支付合较量上年同期大幅填补，使得2021年总共成本飞腾较量明晰。
财报呈现，2021年上半年华云科技卖出、研发、拘束等几项重心插足成本都在增加。此中，出卖费用同比增长119。01%至8857。28万元；牵制费用同比增长51。06%至5053。65万元；研发费用同比增进36。43%至7166。29万元。
财报涌现，2020年，光云科技贩卖费用同比增31。44%至9977。75万元，研发费用同比增19。33%至1。07亿元，管束费用同比增10。69%至6649。93亿元；到今年上半年，光云科技出售费用为8857。28万元，近乎达到了2020年常年的费用。
实在，人力资本题目素来是电商SaaS行业的痛点标题，例宛若行逐鹿者有赞，2018年到2020年，出售费用率从31。06%上涨到42。94%；2020年，微盟群众卖出费用率就达到了46。67%。
云云看来，本次半年报光云科技的表现中规中矩，随着主营SaaS产品收入延长，也会利好营收的增长；但永恒来看，人力本钱标题会一直教化公司净利润，而这也是光云科技多年来净利润不高的原故所在。
今朝，光云科技的严重生意及产品征采以超级店长、快递帮忙、快麦 ERP 等为代表的电商 SaaS 产品、以快麦电子面单打印机为主的配套硬件、以速麦电商为代表的运营办事及以营销对象为主的CRM短信等。
满堂来看，2021年上半年，光云科技电商SaaS产品肃穆增长，收入较客岁同期增加16。69%。个中，多平台组织迎来“贡献期”。以多平台SaaS产品榜样“快递帮手”为例，通知期内，快递支持在拼多多平台上收入较旧年同期延长52。86%；多平台收入由2020年的36。15%晋升至2021年1-6月的44。11%。
截止今朝，疾递扶持已入驻近30家电商平台。据公司大白数据，早期速递扶助的日均订单量就可到达3000万单，全国每6-7个包裹就有1个由速递助理提供订单料理服务。到此刻，疾递赞助、超级店长、疾麦 ERP 在过往12个月内就可为上百万商家累计稳定处理近100亿笔订单，
举动公司针对中大型商家另一大产品“速麦ERP”，也保护了高疾延长。财报显示，2021年上半年，“速麦ERP”卖出收款金额较上年同期增进 92。47%，出卖收入较昨年同期延长 86。56%。
企业SaaS 产品的表现也不俗。财报闪现，2021年上半年，企业SaaS周围上的“有成”系列产品售卖收入较去年同期拉长59。74%，成为公司中小商家SaaS产品、大商家SaaS产品除外的第三增长曲线年华云科技先后在钉钉上结构“有成”系列产品，搜罗有成财务、有成CRM、番茄表单等企业服务SaaS产品，成为该平台产品类目结构较多的企业之一。
而光云科技紧张是经历“自研+投资+并购”的名堂来构筑企业生态，雄厚公司SaaS产品矩阵。
据清楚，在企业任职SaaS范畴，旧年光云科技就投资了授客学塾和蚂蚁分工这两家企业办事SaaS产品，快即还收购AI客服机器人“智能一点”。同样在本年度公司的投资力度再加码，先后投资了巨益OMS、RPA+AI厂商确实智能等多家电商SaaS周围优质玩家。
而在主交易务增速优异下，也在利好公司毛利率伸长。财报显露，2021 年上半光阴云科技综关毛利率64。54%，同比上涨了1。76 个百分点，主要系 SaaS产品交易占比晋升及增值效劳收入毛利略有高潮。
但值得当心的是，光云科技在主营业务上大方的营销费用插手，正在拉低公司的现金流境况。财报展示，2021年上半年，光云科技筹划活动产生的现金流净额为-2741。64万元，同比颓唐172。85%。
公司公布称，厉浸系人员增长、营销系统修设、研发力度加大等成分教授，本期付出的与筹备生动有闭的费用款较上年大幅延长，导致准备活跃爆发的现金流出增大。
总的看，光云科技主营业务不断释能，有益于公司营收平稳的增加。但不可藐视的是面临猛烈的电商SaaS竞争卖出资本赓续伸展下，会导致公司节余情形不通晓。
本来，SaaS服务商阛阓经历十多兴旺后，行业“马太效应”正初现，即“强者越强，弱者越弱”。个中光云科技依赖供应电商全链途的治理计算，好手业内并未有所有对标企业做到行业的前线。
但随着电商的盈利见顶，电商SaaS也参加了周期性商场阶段，从高快隆盛期投入舒徐成熟期，随之而来的用户增速消极，导致保管成为了各企业的火烧眉毛。这明晰对打造SAAS生态护城河的光云科技是不利的，但作为行业头部的光云科技该何如走？
比年来随着流量的变迁，电商形式也悄悄发生着变更，从传统电商到酬酢电商、直播电商、跨境电商以及私域电商，人人的流量脑筋也兴隆着变革，从公域流量到去重点化再到私域流量。
而行动电商SaaS办事商的光云科技挑选的模式大多是付费模式，即产品卖给商户，央浼全班人灵通会员包月或包年。对付这类服务商，更直观的是采用私域流量的式样，我方光云科技的付费用户量就较为可观，欺要举办是静心自身用户池的灵敏度，即擢升产品功用或领会来矫捷用户。
今年上半年，光云科技是交出了一份亏本的半年报，证实公司的盈余状况并不平定。况且光云科技产品大多也是面向B端商户市场的，因而擢升B端市集的付费率对公司的火急性显而易见，而C端市集可放在次位，等公司盈余形态稳固情形下再发力不迟。
其余，在电商企业数字化转型浪潮下，商家苟且费 SaaS 产品需求也进一步提拔。根据 36 氪联系院出具的《2021 年中原电商 SaaS 行业研究报告》展望，揣度到 2022 年，电商 SaaS 的市场领域有望粉碎千亿元大关。
总的看，在电商SaaS处于保全之战的下半场，光云科技不管是做B端阛阓仍旧C端商场，公司要做的是，遵循商户需要来打造产品，进一步深耕产品的成效及任职。
近期内，海通证券给与优于大市评级，机构预测，2020-2022韶华云将达成收入分袂为5。38亿元、6。37亿元和7。78亿元，同比伸长15。9%、18。3%及22。2%；揣测公司2020-2022年竣工归母净利润分辩为1。06亿元、1。24亿元和1。67亿元，同比延长9。6%，17。3%以及34。5%。
别的，基于电商行业的高增长性以及公司的龙头处所，应授予公司反应溢价，付与光云科技2021年25-28倍PS，2021年128-144倍PE，对应6个月合理代价区间为39。56-44。50元，赋予“优于大市”评级。
