国内食糖消费下降
3月国内食糖产销数据公布，食糖消费确认下降。3月全国食糖单月销量为75.23万吨，同比下降75.79万吨，降幅超100%。
2019/2020榨季，截至3月底，全国累计销糖率48.61%，同比减0.8个百分点；工业库存504.23万吨，同比增4万吨，国内进入库存高峰期。
由于境外输入性病例及无症状感染者的存在，国内疫情防控措施还将延续，消费复苏还需要一定时间。此外，4—5月属于食糖传统消费淡季，现货销售困难重重。3月开始，国内现货价格持续低迷，云南糖报价降至5400元/吨，广西糖也降至5500元/吨一线，然而价格下调并未引发成交量上涨，白糖市场进入需求疲软、量价双杀阶段。
供应缺口已经消失
2019/2020榨季，截至3月底，国内累计产糖981.18万吨，各产区产量基本尘埃落定。广西最终产糖量为600万吨，广东与云南的产糖量预计分别为71万吨和180万吨，2019/2020榨季，国内食糖总产量为1010万吨，较上榨季减产66万吨，减产幅度与此前预期一致。按照前文分析，国内食糖消费量减少50万—60万吨，则此前由于减产导致的供需缺口将被抹平，国内食糖转为供需平衡状态。
国内产销数据落定后，市场关注点会转移到5月20日后的进口政策与进口总量的控制上。根据海关总署数据，1—2月进口食糖共32万吨，同比增加18万吨；食糖进口额为83385万元，同比增长123.4%。2019/2020榨季累计进口131万吨，同比增加32万吨。? 5月22日开始，我国食糖配额外进口关税水平大概率将由85%恢复至50%的水平。以巴西原糖进口为例，假设原糖价格为10.5美分/磅，85%关税水平下巴西原糖进口成本为4750元/吨，若关税为50%，进口成本降至3900元/吨，直接下降850元/吨。
