加工价差（Processing spreads）通常是商品未来价格方向的重要指标。当一种交易商品是精炼或加工另一种原材料的产品时，两者之间的价差往往会告诉我们很多关于供需的信息。
举例来说，2015年底和2016年初汽油和取暖油之间的价差背离，而原油价格下跌表明取暖油库存充足。与此同时，石油产品的汽油需求在一年中季节性缓慢上升，这是一年中库存普遍较低的时期。这两种石油产品的价格之间存在背离的原因在于，温暖的冬季减少了取暖油的需求，而汽油的最低价格也增加了司机的需求。
截至2015年底，NYMEX原油价格下跌超过30%，取暖油价格下跌超过38%，汽油价格今年仅下跌14%。这是关于商品加工价差背离的的一个例子。
我们还看到2015年在商品市场中出现的另一个背离的现象。大豆加工价差大幅下降，而两种大豆产品价格出现严重背离。原料大豆2015年同步下跌不到15%。同时，豆粕价格下跌超过27%。豆粕通常是动物饲料的关键成分，当然也有其他用途。2015年，豆油价格背离了豆粕和原料大豆价格，仅下跌了4.4%。
大豆油对于烹饪很重要，许多食品，如沙拉酱和蛋黄酱含有大豆油。像加热油和汽油，它们是原油的产品，豆粕和豆油是大豆的产品。当涉及精炼油时，原料原油的加工在炼油厂的催化裂化器中进行。因此，裂化器这个属于用于将油加工成产品。在大豆的世界中，原料大豆的加工发生在压榨的工厂中，其中豆粕和豆油是大豆压榨的产物。
在2015年初，将大豆转化为豆粕和豆油的压榨价差在每蒲式耳约9美元，年底压榨价差在每蒲式耳6美元。这告诉我们很多关于CME的CBOT部门交易的大豆和大豆产品的需求。首先，它告诉我们2015年的丰收增加了大豆和大豆产品的库存，导致价格下跌。其次，它告诉我们将大豆加工成大豆产品的经济状况在过去一年中恶化。
豆粕和豆油价格之间的差异暗示了关于需求的重要线索。显然，在整个一年中，豆油需求比豆粕更健康一些。中国是一个巨大的豆油消费国，因为该国大量人口消费豆油从而支持豆油的价格，并为未来建立大豆产品库存。即使整体压榨价格下跌，但将原料大豆加工成豆油本身也是有利可图的，而豆粕价格则不是如此。
原材料投入成本低于加工结果的市场价格。由于2015年豆油价格仅下跌4.4%，大豆价格下跌超过14%，豆油价格在今年价格情况下，保护了大豆压榨的利润率。
此外，从长期来看，豆粕和豆油的价格会带来接近历史标准的水平，去年的走势意味着同比背离是对两种大豆产品之间长期背离的修正。自2013年以来，豆粕的价格表现好于豆油。在涉及商品之间的价格关系时，历史观点总是很重要。
接下来的加工价差及其成分，如大豆压榨价差，会产生关于商品当前状态的重要实时基本数据。通过查看大豆和大豆产品的名义价格无法获得这些信息。
世界各地的大豆作物豆油自己独特的种植、生长和收获周期，所有这些都会影响全球作物的价格。由于种植面积、天气和生长条件都可能会导致供给预期发生显著变化，所以粮食价格在生长季节往往变化最大。作物病害和侵染也可能在每年大豆价格波动中起到重要作用。
想一下我们有多少食品是进口的，哪个国家是世界上最大的大豆生产国可能会让人感到意外。在做择时短期交易或长期交易时，下面的生产百分比和周期都非常重要。
虽然大豆是在世界各地生产的，但大豆世界最有影响力的生产国是美国。因此，美国作物是这一重要粮食价格走势的关键决定因素，当然，其他许多因素也都会导致大豆价格上涨。
由于大豆是农产品，因此天气决定了作物的大小和状况。大豆可以储存，但库存的保质期有限，因为大豆长期储存会恶化并失去营养价值。
在美国，大多数大豆作物生长在中西部和三角洲地区。通常情况下，最南端的地区首先开始播种，然后随着雪融化，土壤松动，温度升高，北部地区才开始播种。
原料大豆的压榨是将商品转化为豆粕和豆油的过程。豆粕是动物饲料所必需的的，而豆油是许多常见食品中的关键成分。
当美元走强时，美国大豆价格比其他国家的大豆贵，这使得美国作物对货币走软的国家竞争力下降。大豆（以及黄金和石油等其他商品）与美元之间存在反向价格关系。大豆的供给端
农民可以选择每年种植的农作物。通常，美国农民会选择玉米和大豆。如果相对而言，玉米比大豆更贵，农民往往种植更多的玉米。这通常导致较少的大豆作物，从而导致豆类价格看涨。当豆子更贵时，往往会发生相反的情况。这些周期很难预见，但由于竞争激烈，大豆和玉米都是周期性的。
当宏观力量导致农产品价格整体强劲上涨时，这往往会转化为价格强势。在熊市期间，通常情况相反。每年大豆的价格方向都有很多因素在起作用，随着春季播种季节的到来，秋季最终的大豆产量是所有这些因素的总和。
在从每年春季到秋季的几个月中，大豆的价格可能变得不稳定。作物丰产价格处于熊市，作物欠收引起价格上涨。
当作物的不确定性增加时，大豆价格往往波动最大。2016年，由于亚洲天气问题造成的棕榈油短缺以及南美作物产量低于预期导致大豆期货的价格在美国播种季节从每蒲式耳9美元以下上涨至12美元以上。
丰收将价格降至每蒲式耳10美元以下。2017年4月底，美国许多种植区域发生了一场意外的暴风雪，引发了短暂的反弹。在这些情况和其他情况下，天气在价格波动中起着重要作用。
在大豆方面，季节性变化可能是最具影响力的因素。在投资这种令人兴奋的商品时，按季节性交易而不是按天或按年来交易，通常是一种很好的做法。
商品交易者拥有自己的语言。商品的报价通常是现金或现货价格，但更常见的是它在期货交易所交易的活跃月份期货合约的价格——当我们谈到一种商品的价值时，这些价格仅仅告诉了我们一部分故事。
市场结构包括不同等级商品的溢价或折价，以及一种商品和另一种商品的加工价差。它还包括将一种商品替换为另一种商品的替代品，以及商品间的价差和日历价差。
日历价差是同一种商品在不同交割期货时间内的价格差异。它们经常向分析师提供有关特定原材料当前供需状况的最佳信息。
在商品语言中，有两个与日历价差相关的术语用来描述市场状况：contango和backwardation。
当商品交易者提到contango时，这种市场状况是指远期交割月份的价格高于即期交割月份的价格。以下是使用COMEX黄金期货的示例：
注意每个远月合约如何在延期交易市场以较高的价格进行交易。positive carry和normal market两个术语和contango是同一个意思。
当近期价格高于远期价格时，该市场处于backwardation状态。在这种市场条件下，即期价格高于远期价格。以NYMEX原油期货为例：
如果商品处于短期或长期供应短期，市场结构很可能会趋于backwardation结构。更高的即期价格可能限制需求或弹性，同时鼓励生产者尽可能快地提高产量，以利用更高的即期交付价格。
想想牛排的价格。如果由于短缺导致牛期货价格上涨，如果猪肉价格便宜，消费者可能决定购买猪肉作为替代品。与此同时，动物蛋白生产商将尝试增加牛肉供应，以利用更高的价格。
相反，当提到日历价差时，商品过剩通常表现为contango结构。Contango背后的理论是，近期供应充足并不能保证在更遥远的未来有充足供应。事实上，如果供应量极高，生产商可能会削减未来的产量。由于产量减少，过剩将减少，价格将上涨。
从消费者的角度来看，大量供应导致的价格下降可能会增加需求。想想汽油价格。当它们在下降时，人们往往会开车更多，这自然会减少其供应。在大宗商品中，contango也会因为大量的融资、库存和保险成本而存在，导致远期期货价格上涨。
牛排和汽油的例子表明，从纯粹的经济角度来看，商品价格是有效的。了解contango和backwardation可以帮助你分析任何商品市场的当前供需情况。
大宗商品价格在2011年创出高位后进入熊市。2015年熊市有所回升，原因有两个：美元与商品或原材料价格呈反向关系，而且美元走高，大宗商品价格走低。
同时，中国经济放缓。多年来，中国一直是商品供需平衡的主要需求方。2011年结束的牛市部分原因是中国消费和原材料储备的变化。随着中国经济放缓，对商品的需求下降。
即使在低利率的环境下，原油活跃月份期货合约比一年后贴水大约20%，这种情况在那年出现好多次。
2015年12月/2016年12月NYMEX原油价差比2015年9月8号上涨了10%，远高于该期间的利率。2015年9月许多商品市场的期货指数表面供应充足和需求减少。
2019年和2020年全球原油价格平均每桶67美元。这符合美国能源信息部（EIA）的短期能源展望。这与上个月EIA的预测相同。（注：有两种等级的原油作为其他有价的基准。WTI来自美国，是美国油价的基准。Brent来自西北欧，是全球油价的基准。）
2019年7月3日，Brent-WTI原油价差为6.48美元/桶。由于美国供过于求，一桶WTI原油价格远低于Brent原油价格。2015年12月，价差仅为2美元/桶。这恰好是在国会取消对美国石油出口的40年禁令之后。
6月Brent原油平均价格为64美元/桶，比5月低7美元/桶，比2018年6月低10美元/桶。这延续了2019年6月4日开始的熊市。大宗商品交易者担心唐纳德.特朗普总体的贸易战导致原油需求下降。这是自2017年以来第三次原油熊市。
原油价格曾经有可预测的季节性波动。由于原油交易者预期暑假期间需求很高，油价在春季开始飙升。一旦需求达到顶峰，价格在秋季和冬季就会下降。
由于影响原油价格的预期之外的因素影响，原油价格经常大幅波动。例如，2016年1月20日全球油价跌至13年低点26.55美元/桶。在此之前的六个月，价格平均为60美元/桶。一年前的2014年6月，平均价格为100.26美元/桶。由于这些条件不断变化，所以今天的原油价格波动较大。
2018年9月24日，Brent原油价格创下四年新高81.20美元/桶。交易者乐观地认为，美国对伊朗的制裁和委内瑞拉的停电会导致原油供应短缺。
欧佩克2018年12月决定从10月份的水平上减少120万通/天，成员国每天减少80万桶，盟友每天减少40万桶。由于委内瑞拉和伊朗的短缺，EIA认为石油输出国组织实际上每天将削减170万桶石油，这种削减将持续六个月。
欧佩克的目标是在2019年初秋之前将价格回升至70美元/桶。根据EIA的预测，卡特尔的策略不起作用。2019年7月1日，成员国同意在2020年第一季度继续减产。
为什么油价不再可预测？石油工业在四方面发生了变化：美国原油的产量、欧佩克影响力的不确定性、美元的波动以及石油需求的变化。
截至2019年3月，美国的石油产量已增至每天1210万桶的创纪录水平。这相当于国内需求的约60%，即每天1996万桶。（注：因此，美国成为世界上最大的石油生产国。EIA预计，到2019年底，美国将成为净出口国。）
此前的美国创纪录是960万桶/天是在1970年。2017年产量仅为940万桶/天，但2018年上涨至1090万桶/天。EIA预计到2020年将增加至1300万桶/天。
美国石油工业缓慢增加供应，支持价格高到足以支付勘探成本。许多页岩油生产商在提取石油方面变得更加有效。他们已经找到了保持井开的方法，节省了封盖它们的成本。
与此同时，墨西哥的大型油井开始大量生产。无论油价多低，他们都无法停止生产。因此，大型传统石油企业停止开发新的储备。这些公司包括埃克森美孚、BP、雪佛龙和荷兰皇家壳牌。他们购买页岩油公司的成本更低。
2019年，WTI原油的产量将每天增加200万桶。美国公司钻了114000口井，其中许多井的利润为每桶30美元。
其次，石油输出国组织并不愿意削减产量，以便让价格达到下限。在其历史情况，欧佩克控制它的产量来保持原油在70美元/桶的价格目标。但强势美元使石油输出国组织国家即使在油价下跌的情况下也能保持盈利。成员国们更关心的是失去了对美国公司的市场份额，因此他们让价格下跌。
但是，美国页岩油生产商找到了以低价保持石油开采的方法。由于美国供应增加，对欧佩克石油的需求从2014年的3000万桶/天下降到2015年的2900万桶/天。欧佩克宁愿失去市场份额，也不愿意减产，而是将生产目标保持在3000万桶/天。
这导致2016年美国石油产量下降至890万桶/天。效率较低的页岩油生产商要么减产，要么被买断。这减少了约10%的供应，造成美国页岩油的繁荣和萧条。
2016年11月30日，欧佩克同意从2017年1月开始减产120万桶/天。欧佩克宣布后，价格开始上涨。欧佩克削减产量至3250万桶/天，这仍然高于2015年的3232万桶/天的平均水平。（注：逊尼派和什叶派分支之间的冲突也损害了欧佩克的权力。）
逊尼派领导的沙特阿拉伯是石油输出国组织（OPEC）最大的贡献国，它经常对自己的承诺不屑一顾，从而引起了更大的波动。2014年10月，它接受了最大客户的较低报价。它不想失去其主要的市场份额给其竞争对手什叶派领导的伊朗。2015年去核协议解除了自2010年以来的经济制裁，并允许沙特阿拉伯最大的竞争对手伊朗在2016年再次出口石油。但当特朗普总统在2018年重新实施制裁时，这个石油来源受到了抑制。
第三，美元一直在波动。外汇交易者在2014年和2015年将美元价值提高了25%。所有石油交易均以美元支付。在强势美元帮助下，出口国石油价格下跌了70%。大多数石油出口国将其货币与美元挂钩。因此，美元上涨25%抵消了油价下跌25%的影响。全球不确定性使美元走强。
根据DXY互动图表，2016年至2018年4月，美元价值下跌。2016年12月11日，USDX为102.95。2017年初，随着欧洲经济的改善，对冲基金开始做空美元。随着欧元的上涨，美元下跌。到2018年4月11日，它降至89.57。美元走弱削弱了欧佩克的石油收入。这种现象可能正在逆转，美元今年收于96.17。
第四，全球需求增长速度低于预期。根据国际能源局的数据，2017年仅增长1.6%，2018年增长1.3%。增加的大部分来自于中国，目前中国需求占全球石油产量的13%。中国的经济改革正在放缓其增长速度。
在2018年，唐纳德.特朗普总统开始了一场贸易战，这进一步减缓了中国的增长。因此，全球石油需求疲软。
2019年，阻止气候变化的承诺为未来石油需求带来了更多的不确定性。巴克莱预测，到2025年石油需求可能达到峰值。如果各国遵守巴黎气候协议承诺，到2050年它将下降30%。这要求他们减少温室气体排放，以阻止气候变化。这些承诺将使全球变暖不会超过2摄氏度。巴克莱表示，在这种情况下，需求量仅为69.6百万桶/天，而2019年为100百万桶/天。
这种波动使得预测油价变得困难。但EIA勇敢地这样做了。它预测，到2025年，一桶Brent原油的平均价格将上涨至81.73美元/桶。这个数字是按照2018年的水平，剔除了通货膨胀的影响。
到2030年，世界需求将推动油价达到92.98美元/桶。到2040年，价格将为105.16美元/桶，依然是以2018年的价格水平为基准。到那时，廉价的石油资源已经耗尽，使石油开采成本更高。
根据EIA年度能源展望表1，到2050年，油价将达到107.94美元/桶。EIA已经从2017年评估的水平上下调了价格预测，反映了页岩油市场的稳定性。（注：到2019年底，美国将成为净能源出口国，出口量比进口量增加110万桶。）
自1953年以来，美国一直是一个能源净进口国。石油产量上升到2027年，到时候它的产量将稳定在3000万桶/天左右。
由于公共事业更多地依赖天然气和可再生能源，环境影响评估假设对石油的需求趋于平缓。它还假设经济平均每年增长2%，而能源消耗每年增长0.45。EIA还预测了其他可能的情况。
2008年，油价创下了145美元/桶的历史新高，在2014年升至100美元/桶之前，油价曾跌到35美元/桶。那时经济合作与发展组织预测到2020年Brent原油的价格可能会高达270美元/桶。它的预测基于来自需求暴涨的中国和其他新兴市场。
但这会是一件坏事吗？碳排放税被视为阻止气候变化的一种方式。批评人士称，这将是油价过高，对穷人征收累退税。
经合组织表示，高油价导致需求遭到破坏。如果高油价持续足够长的时间，人们会改变他们的购买习惯。1979年石油危机后，需求遭到破坏。油价稳步恶化了约六年。当需求下降时，他们最终崩溃，供应陷入困境。
每桶石油200美元的概念对美国人的生活来说似乎是灾难性的。但由于税收高昂，欧盟人民多年来支付的费用相当于250美元/桶。这并没有阻止欧盟成为世界上最大的石油消费国之一。只要人们有时间调整，他们就会找到应对高油价的方法。
多年来，油价一直处于高点和低点之间运行。自1948年以来，政治和其他变化一直扰动石油价格。直到1970年，油价一直在每桶2.50至3.00美元之间波动。根据通货膨胀因素调整后每桶17至19美元。
当时美国是世界上主要的生产国。它规定了价格。国内石油非常丰富。廉价的石油和天然气使洲际高速公路、洲际卡车运输和汽车所有权的扩张成为可能，这也是美国梦的一部分。
沙特阿拉伯和其他外国石油出口国在1960年成立了石油输出国组织，他们希望更多地控制石油价格。监管机构允许美国公司在1971年抽取尽可能多的石油。他们开始消耗多余的储备。随着供应下降，价格上涨。美国变得容易受到未来短缺的影响。
在1971年尼克松总统有效地将美元从黄金标准中剔除之前，石油输出国组织并没有真正开始实施其定价工作。美元的价值暴跌，石油收入随之下降。所有石油合约都以美元交易，因此油价跟随美元的价值。
石油输出国组织于1973年停止向美国出口石油。其主要目标是提高石油价格。它还想惩罚美国在赎罪日战争中对以色列的支持。国会建立了战略石油储备，提供90天供应，防止未来短缺。
自1974年以来，石油价格一直波动。它们受到供需规律的影响。油价由商品市场的石油期货合约决定。这意味着大宗商品交易者控制着油价。即使他们认为需求激增，例如夏季驾驶季节，或者他们认为会出现短缺，例如在利比亚起义期间，他们也会推高价格。
油价在2011年出现了可预测的季节性波动。由于石油期货交易者预计夏季假期需求较高，价格在春季上涨。在需求达到顶峰后，价格在秋季和冬季下跌。
这种情况在2016年发生了变化。欧佩克在11月削减产量时提高了价格，因为它希望在美国页岩油和替代燃料产量增加的情况下保持高价。2016年1月20日，供应增加推动全球油价下跌至13年低点26.55美元/桶。因此，价格对欧佩克的行动反应超过季节性变化。在此之前的六个月，价格为60美元/桶。
下图显示了根据美国能源信息管理局进口的Brent原油的价格。第一列显示年平均价格，然后是当年的高点和低点，以及引起价格变化的事件。
了解商品价格波动的方式和原因可以决定你在交易这些工具方面成功的可能性。没有这些知识，你可能正在打一场即将失败的战争。
商品市场可能会波动，并且可能看起来没有任何理由。商品定价可能无法预测——即使对于经验最丰富的交易者也是如此。然而，作为一项规则，商品的价格变动是供需的函数。当市场供应量减少时，价格趋于上涨。相反，供应量增加通常会导致价格下跌。
玉米期货是这种现象的一个典型例子。2006年初，玉米期货交易价格约为2美元/蒲式耳，这代表了20年前价格波动范围的低点。这主要是由原油价格飙升引起的，原油价格迅速上涨，这恰好是由玉米生产的乙醇的需求。中国等快速增长的国家的需求也在增加。因此，玉米的价格很低，其供应紧张。随着新作物的种植，将不会有作物供应偏紧的空间。
紧张的气候条件使得交易者在做空之前三思而后行，在一年之内玉米价格从2美元/蒲式耳飙升至4美元/蒲式耳以上。
商品价格上涨或下跌的主要原因有三个。首先是商品市场的基本面状态。如果当期供给超过需求，供过于求往往会推动价格走低。但如果需求大于供应，库存紧缺往往会推高价格。其次，商品价格因市场技术状况而波动。价格图表通常会推动投资者、交易者和其他市场参与者的行为。由于每个人都研究相同的数据，因此大规模集体购买或出售的群体心态会影响价格。
由于这些影响因素，预测商品价格变动是非常困难的。但分析过去市场行为的经验丰富的商品专业人士，可能会预测未来的价格走势。
能源可能是最重要的商品了。能源价格走势对个人、企业、国家以及全球经济状况都有深远的影响。2015年，能源商品价格明显走低。原油价格下跌超过30%，美国天然气价格同比上涨19%以上。截至2015年底，天然气期货市场的价格走势变得极不稳定。天然气的极端波动并不陌生。
2012年8月，交易价格为每掰弯英热3.13美元左右。截至2014年2月，大约6个月后，价格翻了一倍多，达到6.4930美元的高位，因为寒冷的天气使得美国各地的天然气库存减少。
在2015年底，恰恰相反。冬季的温暖开始加上创纪录的高库存，导致芝加哥商品交易所纽约商品交易所的交易的天然气价格暴跌。2015年12月，交易价格达到了1.684美元的地点，这是该商品自1999年以来的最低水平——十六年以来的新低。
自2014年初高点6.50美元以来，由于美国马塞勒斯和尤蒂卡页岩区的产量增加和天然气新发现，天然气价格缓慢下降。这导致库存在2015年11月增长到超过4万亿立方英尺的历史最高点。周围有大量的天然气储存能力的机构变得稀缺。同时，冬季的温暖开始导致需求减少。2015年10月，价格从2012年4月以来首次低于2美元/百万英热。
12月，价格暴跌。价格一路下跌至1.684美元。天然气期货市场的大屠杀是在油价跌至多年低点的时候出现的。
天然气是一种可燃物品，意味着它有可能爆炸。能源商品的这些物理特征在某种程度上似乎有时会转化为其价格。在去年12月，天然气触及多年低点后，其价格变得可燃并且爆炸性更高。在2015年12月18日至2016年1月8日的三个星期内，天然气价格上涨了48%以上，从1.684美元上涨至2.4950美元。历史日波动率从30%左右上升至75%以上。
在壮观的反弹之后，天然气价格回落，并在2月12日交易于1.97附近，低于2015年12月至2016年1月的高低点的中点。基本面和技术面因素再次使其价格走低。
在冬季，天然气总是趋于最不稳定。那是因为天气，随着美国各地的气温下降，对供暖的需求也在增加。随着2016年冬季缓慢开始变为春季，这是由于暖风减少了美国人口稠密地区对天然气供热的需求，4月份天然气库存的由去库变为累库。
自1990年NYMEX交易开始以来，天然气一直是一种极不稳定的商品。在天然气期货交易的生命周期中，价格区间在1992年1月低至1.02美元，至2005年10月的高点15.65美元。继卡特里娜飓风对美国墨西哥湾沿岸和路易斯安那州天然气基础设施的破坏性影响之后。美国最具流动性的天然气期货合约交割点位于路易斯安那州的Erath。
虽然天然气价格仍然低于2美元，这是自期货市场开始以来交易区间的下限，但这种能源商品的波动性总是很高。2015年12月和2016年1月的价格行为证明了这种商品的狂野性质。
能源市场总是吸引交易者的兴趣。石油、天然气、煤炭、电力和其他能源商品吸引了生产者、消费者、投资者和贸易商的关注。这些商品及其价格影响着地球上的每一个居民。所有这些能源商品的价格可能非常不稳定。虽然我们都是能源消费者，但能源商品是大多数企业的重要投入——在许多情况下，它们是销售商品的最重要的成本。例如，铝生产的关键投入之一就是电力。
化肥生产的成本包括使用天然气。这两个品种对生产所需能源的价格变化非常敏感。这些例子有太多了。因此，能源价格对许多其他商品和成品的价格产生巨大影响。
为了了解能源市场并构建对未来能源价格方向的看法，分析师同时使用基本面分析和技术分析。技术分析涉及图表上的模式和价格动量的研究。基本面分析涉及编制和解释供需数据。在能源市场方面，有两个来源提供了一些关于能源基本面的惊人见解。
根据他们的网站，“美国能源信息管理局（EIA）收集、分析和传播独立和公正的能源信息，以促进健全的政策制定、有效的市场、公众对能源及其与经济和环境之间的良好理解”。EIA贬值数据并发布有关石油和其他碳氢化合物液体、天然气、电力、煤炭、可再生和替代能源、核能和铀的报告。EIA提供有关美国和国外能源生产和消费的报告。
每周EIA都会发布一些能源市场的库存数据。在EIA公布其数据后，价格往往会有所变动。例如，他们通常在美国东部时间上午10：30公布国内天然气库存数据。行业分析师将在发布之前估算EIA数据，如果EIA数据与分析师的一致预期不同，天然气期货市场可能会做出剧烈反应。事实上，由于每周EIA的库存数据，天然气贸易商和其他市场参与者经常开仓或平仓。
EIA每周还发布石油和石油产品的市场库存报告。他们每月发布煤炭和电力以及其他能源相关主题的报告。EIA是一个政府机构，是基础能源数据的首选来源。
API是一个国家独立的贸易协会，代表了美国石油和天然气行业的各个方面。自第一次世界大战开始以来，国会与美国石油和天然气工业一起为战争努力，这种情况已经存在。API还为参与能源行业的人员提供教育活动、培训和认证计划。他们也是一名游说者，主张美国州和联邦政府的能源相关政策。
API网站是与美国石油和天然气市场相关的基础数据的绝佳来源。该研究所还每周发布数据。API数据从其角度提供了美国能源业的观点。
在商品市场投资时，有必要做好功课。基本面分析和技术分析的结合将为明智的投资者提供最佳图景。事实上，由于能源几乎影响到每个人，因此任何做出投资决策的人都需要了解并关注能源市场，才能成为知情的投资者。EIA和API都是能源市场基本面的巨大资源。EIA和API共同提供了对当前全面的数据以及有关能源市场未来值得关注的信息。
原油的50%到70%是碳氢化合物。其中6%到10%是氮、氧和硫。不到1%是金属，如铜、镍、钒和铁。
石油因其起源而被称为化石燃料。它是在4亿年前创造的，当时史前藻类和浮游生物的遗骸落到了海底。它与泥浆结合，然后被沉积层覆盖。数百万年来，巨大的压力加热了残骸。它首先成为一种叫做干酪根的蜡状物质。经过更多的压力和热量后变成了液体油。这就是为什么它是一种不可再生的资源。当这种供应消失时，需要数百万年才能形成新的石油。
原油是许多产品的基础。这些产品包括运输燃料，如汽油、柴油和喷气燃料。它们还包括用于加热和发电的燃料油。2017年，美国消耗了73亿桶原油。其中，47%用于汽油，20%用于取暖油和柴油，8%用于喷气燃料。当碳氢化合物燃烧时，它们释放出形成它们的热量。此外，它们还释放二氧化碳。
根据EIA报告，原油也会产生石油产品。当与其他化学品结合使用时，油是超过6000种物品的基础。石油副产品可以生产焦油、沥青、石蜡和润滑油。它还用于化学品，如肥料、香水、杀虫剂、肥皂和维生素胶囊。
从心脏瓣膜到塑料袋，油是塑料的基础。它用于飞机、PVC管和化妆品中的碳纤维。例如，生产沙发需要大约16加仑的原油。大约40%的纺织品中含有一些石油副产品。
WTI中质原油质量非常高，因为它重量轻，硫含量低。由于这些原因，它通常被称为“轻质、甜味”原油。这些特性使其非常适合制造汽油。这就是为什么它是美国原油的主要基准。
Brent原油是来自北海15个不同油田的原油组合。它比WTI更“轻”和“甜”，但仍然非常适合制造汽油。它在西北欧进行了精炼，是欧洲货非洲原油的主要基准。
页岩油是位于页岩岩层之间的原油。必须将岩石破碎以允许进入油层。新技术使这种石油以具有竞争力的价格进入市场。结果，油价下跌。这创造了2014年至2016年美国页岩油的繁荣与萧条。
原油价格衡量各种石油的现货价格，其中最常见的是WTI中质油和Brent混合油。有时也会引用石油输出国组织的一揽子价格和纽约商品交易所的期货价格。
根据EIA的报告，WTI每桶的价格比Brent低7美元。不同之处在于美国页岩油生产商对WTI供应的增加。这两大洲其他原油的价格通常与Brent油价相差不大，即Brent原油价格减去0.5美元。
欧佩克一揽子价格是来自阿尔及利亚、印度尼西亚、尼日利亚、沙特阿拉伯、迪拜、委内瑞拉和墨西哥的石油价格的平均值。欧佩克利用这一揽子的价格来监测世界石油市场状况。欧佩克的价格较低，因为这些国家的石油含硫量较高。这使得它更“酸”并且对于制造汽油不太有用。
几乎所有美国主要报纸都报道了纽约商品交易所的原油期货价格。在未来商定的时间内，这是1000桶原油的价值。油通常是WTI。通过这种方式，NYMEX预测了石油交易商对未来WTI现货价格的看法。但由于石油交易商无法知道石油供应的突然中断，因此期货价格非常接近现货价格。
原油期货是指在特定日期以特定几个买卖石油的协议。企业用它们来确定未来所需的石油价格。交易者从不占有，只是在到期日之前卖出期货合约。
石油交易所基金ETF是比原油期货更容易投资的品种。它们跟随原油期货的价格。一些石油ETF跟随石油公司的股票，但它们不同不稳定。它们的价格受到油价和股市的影响。即使油价上涨，如果投资者从石油公司的股票中提取资金，ETF价格也可能下跌。
油价上涨会提高其他燃料的价格，如汽油、家庭取暖油和天然气。汽油价格占了55%，分配和税收占了其余的45%。这推高了发电和制造的成本。
根据EIA的报告，油价影响了96%的运输。这造成了更高的食品价格。它还影响43%的工业产品，21%的住宅和商业用途，以及3%的电力。因此，油价上涨会增加你购买的所有物品的成本，从而造成通货膨胀。
燃烧的油或汽油会释放储存的二氧化碳。气体保留在地球大气中。它们像地毯上的毯子一样，从地球表面反弹后又捕获了太阳的热量。它创造了温室效应。
原油的50%到70%是碳氢化合物。其中6%到10%是氮、氧和硫。不到1%是金属，如铜、镍、钒和铁。
石油因其起源而被称为化石燃料。它是在4亿年前创造的，当时史前藻类和浮游生物的遗骸落到了海底。它与泥浆结合，然后被沉积层覆盖。数百万年来，巨大的压力加热了残骸。它首先成为一种叫做干酪根的蜡状物质。经过更多的压力和热量后变成了液体油。这就是为什么它是一种不可再生的资源。当这种供应消失时，需要数百万年才能形成新的石油。
原油是许多产品的基础。这些产品包括运输燃料，如汽油、柴油和喷气燃料。它们还包括用于加热和发电的燃料油。2017年，美国消耗了73亿桶原油。其中，47%用于汽油，20%用于取暖油和柴油，8%用于喷气燃料。当碳氢化合物燃烧时，它们释放出形成它们的热量。此外，它们还释放二氧化碳。
根据EIA报告，原油也会产生石油产品。当与其他化学品结合使用时，油是超过6000种物品的基础。石油副产品可以生产焦油、沥青、石蜡和润滑油。它还用于化学品，如肥料、香水、杀虫剂、肥皂和维生素胶囊。
从心脏瓣膜到塑料袋，油是塑料的基础。它用于飞机、PVC管和化妆品中的碳纤维。例如，生产沙发需要大约16加仑的原油。大约40%的纺织品中含有一些石油副产品。
WTI中质原油质量非常高，因为它重量轻，硫含量低。由于这些原因，它通常被称为“轻质、甜味”原油。这些特性使其非常适合制造汽油。这就是为什么它是美国原油的主要基准。
Brent原油是来自北海15个不同油田的原油组合。它比WTI更“轻”和“甜”，但仍然非常适合制造汽油。它在西北欧进行了精炼，是欧洲货非洲原油的主要基准。
页岩油是位于页岩岩层之间的原油。必须将岩石破碎以允许进入油层。新技术使这种石油以具有竞争力的价格进入市场。结果，油价下跌。这创造了2014年至2016年美国页岩油的繁荣与萧条。
原油价格衡量各种石油的现货价格，其中最常见的是WTI中质油和Brent混合油。有时也会引用石油输出国组织的一揽子价格和纽约商品交易所的期货价格。
根据EIA的报告，WTI每桶的价格比Brent低7美元。不同之处在于美国页岩油生产商对WTI供应的增加。这两大洲其他原油的价格通常与Brent油价相差不大，即Brent原油价格减去0.5美元。
欧佩克一揽子价格是来自阿尔及利亚、印度尼西亚、尼日利亚、沙特阿拉伯、迪拜、委内瑞拉和墨西哥的石油价格的平均值。欧佩克利用这一揽子的价格来监测世界石油市场状况。欧佩克的价格较低，因为这些国家的石油含硫量较高。这使得它更“酸”并且对于制造汽油不太有用。
几乎所有美国主要报纸都报道了纽约商品交易所的原油期货价格。在未来商定的时间内，这是1000桶原油的价值。油通常是WTI。通过这种方式，NYMEX预测了石油交易商对未来WTI现货价格的看法。但由于石油交易商无法知道石油供应的突然中断，因此期货价格非常接近现货价格。
原油期货是指在特定日期以特定几个买卖石油的协议。企业用它们来确定未来所需的石油价格。交易者从不占有，只是在到期日之前卖出期货合约。
石油交易所基金ETF是比原油期货更容易投资的品种。它们跟随原油期货的价格。一些石油ETF跟随石油公司的股票，但它们不同不稳定。它们的价格受到油价和股市的影响。即使油价上涨，如果投资者从石油公司的股票中提取资金，ETF价格也可能下跌。
油价上涨会提高其他燃料的价格，如汽油、家庭取暖油和天然气。汽油价格占了55%，分配和税收占了其余的45%。这推高了发电和制造的成本。
根据EIA的报告，油价影响了96%的运输。这造成了更高的食品价格。它还影响43%的工业产品，21%的住宅和商业用途，以及3%的电力。因此，油价上涨会增加你购买的所有物品的成本，从而造成通货膨胀。
燃烧的油或汽油会释放储存的二氧化碳。气体保留在地球大气中。它们像地毯上的毯子一样，从地球表面反弹后又捕获了太阳的热量。它创造了温室效应。
页岩油是一种优质原油，位于页岩、不透水泥岩或粉砂岩之间。石油公司通过压碎含有油层的岩石层来生产页岩油。不要将页岩油与油页岩混淆。岩石中充满了石油，这是石油的前体。在某些情况下，页岩油描述的是从页岩中的干酪根转化而来的油。
首先，石油公司向地下钻探两英里，那里存在着多层石油和页岩。然后，他们抽取高压水、沙子和化学物质，使页岩破裂并释放油。沙子将裂缝打开，这允许油深入井中。
在Bakken油田，钻进工人使用多级水力压裂技术来制造更长的裂缝。它们对生产套管的短段进行穿孔。这使他们能够将突发的水集中在目标位置。
水平钻井发展的第二点是技术进步。在操作器钻井后，它们以90度角弯曲。然后它们水平地穿过薄层。水平井可以长达两英里。虽然有些公司早在2004年就使用水平钻井，但直到2009年才开始实行水平钻井。当时，布里格姆石油天然气公司成功地将一条横向支路分成25条。该公司独立拆解每条支路，提供更高的投资回报。
页岩油提取方法比传统油井钻井更灵活。初始钻探仅占总成本的40%。每口油的开采成本约为100万美元。
当油价达到每桶100美元时，这使得页岩油开采有利可图。当油价下跌时，页岩油公司继续钻探。他们停止提取并将油储存在地下。他们将这些井称为DUC，用于钻孔和覆盖。他们可以完全地等到油价回到每桶60美元。此时，他们可以开始从他们已经钻过的井中提取石油。这将使价格远远高于该价格水平。最新的油价预测显示它们将保持在该范围内。
这一点很重要，因为油价的确定远远超过了需求和供应的规律。投资者情绪对油价影响很大。他们在全球商品交易所交易石油。交易者可以根据他们对影响石油的因素的假设来提高或降低油价。他们在2008年创造了石油资产泡沫。他们将WTI原油的价格推高至145美元每桶。这些交易商是使油价如此之高的主要因素。
尽管经济大萧条，这仍然存在。当年晚些时候价格跌至每桶30美元，仅仅是因为担心，而不是供需的重大变化。油价的波动使得2008年的天然气价格做了同样的事情。
2011年，油价反弹至每桶200美元。由于价格保持在该范围内，页岩油生产商开始钻井。他们充斥市场，推动价格在2014年下降。而那时，他们已经学会了如何更便宜地提取石油。这造成了美国页岩油的繁荣，也导致了油价的萧条。
由于两个原因，水力压裂是有争议的。首先，它使用了大量的自然资源。在钻井人员可以提取第一滴油之前，他们必须使用800卡车的水抽水。他们还是用了数百卡车的其他材料。除非水已经在现场，否则必须用卡车运输。在压裂开始之前，它存放在巨大的水箱中。压裂液的成分是每个公司专有的。
其次，效果未知。这是因为破坏者不必遵守“安全饮用水法”。社区不知道井附近的哪些化学物质会渗入地下水位。大部分被泵送的水返回地面。未知的地下化学物质会污染它。这包括痕量的放射性物质。典型的水处理没有配备处理这种水的设施，因此石油公司将其泵入池塘。科学家们仍然在研究这种水的长期影响。
水力压裂也可能导致地震。美国地址调查局发布的地图显示，德克萨斯州和俄克拉荷马州的部分地区现在与加利福尼亚州的地震风险相同。居住在水力压裂井附近的700万人处于危险之中。这些井通过将废水泵入特殊的处理井而引发地震。高压泵送可以出发故障线年以来，地震风险急剧上升。
OPEC是由14个产油国组成的组织。2018年，它每天出口2500万桶原油。这是全球4600万桶出口总量的54%。OPEC成员国拥有世界已探明石油储量的82%。OPEC的决议对未来的石油价格产生重大影响。
OPEC成员国石油和能源不涨每年至少召开两次会议，以协调其石油生产政策。每个成员国都遵守一个荣誉制度，每个成员国都同意生产一定数量的原油。如果一个国家生产更多，也没有制裁或者惩罚措施。每个国家豆油责任报告自己的产量。在这种情况下，就存在作弊空间。一个国家不会超过其配额，除非它想冒险被OPEC赶出去。
尽管拥有强大的力量，OPEC仍然无法完全控制石油的价格。在一些国家，对汽油和其他石油终端产品征收额外税款来进行保护。油价也是由原油期货市场决定的。大部分油价由大宗商品交易商决定。这就是油价如此之高的根本原因。
2018年12月7日，OPEC同意每天削减120万桶石油。会员国将削减80万桶/天。盟国将削减40万桶/天。其目标是在2019年初秋之前将价格提升至每桶70美元。11月，全球平均油价以降至每桶65美元。大宗商品交易商纷纷降价。他们认为，美国供应增加将使供应充足，同时减缓的全球增长将削减需求。
2017年11月30日，OPEC同意继续削减全球石油供应量的2%。OPEC于2016年11月30日成立的政策继续实施，当时它同意减产120万桶。截至2017年1月，它将生产3250万桶。这仍然高于2015年平均水平的3232万桶。该协议豁免了尼日利亚和利比亚。它给了伊拉克自1990年以来的第一个配额。俄罗斯不是OPEC成员国，自愿同意削减产量。
OPEC在2015年12月4日将产量配额提高至3150万桶/天后，在一年之后就开始下调。OPEC正在努力维持市场份额。其份额从2012年的44.5%下降至2014年的41.8%。由于美国页岩油产量增加16%，其份额开始下滑。随着石油供应的增加，价格从2012年4月的108.54美元下跌至2015年12月的34.72美元。这是油价历史上最大跌幅之一。
OPEC打算削减石油产量，因为它不希望其市场份额进一步下降。它比美国的竞争对手更便宜地生产石油。在许多页岩公司破产之前，卡特尔一直坚持不懈。这造成了页岩油的繁荣与萧条。
OPEC的第一个目标是保持价格稳定。它希望确保其成员国获得合理的石油价格。由于石油是一种有点统一的商品，大多数消费者的购买决策基于价格。什么是合适的价格？OPEC传统上认为每桶70-80美元。按照这些价格，OPEC国家拥有足够的石油，可以持续113年。如果低于该目标，OPEC成员国同意限制供应以推高价格。
但伊朗希望以每桶60美元的价格降低目标。它认为较低的价格将驱逐需要更高利润的美国页岩油生产商。伊朗的收支平衡价格刚好超过每桶50美元。
沙特阿拉伯需要每桶70美元才能收支平衡。该价格包括勘探和管理成本。沙特阿拉伯的旗舰石油公司Aramco可以每桶2-20美元的成本提油。沙特阿拉伯拥有现金储备，可以允许以较低的价格运营。但这是一个国家更愿意去避免的困难。
如果没有OPEC，个别石油输出国将尽可能多地提高国家收入。通过相互竞争，他们将推动价格更低。这将刺激更多的全球需求。OPEC国家将以更快的速度耗尽其宝贵的资源。相反，OPEC成员国同意只生产足以使所有成员国保持高价的产量。
当价格高于每桶80美元时，其他国家有动力钻探更昂贵的油田。果然，一旦油价接近每桶100美元，加拿大探索其页岩油田就具有成本效益。美国公司使用水力压裂技术开辟巴肯油田进行生产。结果，非OPEC国家的供应量增加。
OPEC的第二个目标是降低油价波动。为了获得最大效益，必须每周7天，每天24小时提取油。关闭设施可能会损坏石油设置甚至油田本身。关闭海洋钻井是困难且昂贵的。因此，OPEC的最大利益是保持世界油价稳定。生产中的轻微修改通常足以维持价格的稳定。
例如，2008年6月，油价创下每桶143美元的历史新高。OPEC组织的回应是同意生产更多的石油。此举降低了价格。但全球金融危机导致12月份油价暴跌至每桶33.73美元。OPEC通过减少供应做出了回应。此举帮助油价再次企稳。
OPEC的第三个目标是调整世界石油供应以应对短缺。例如，它取代了1990年海湾危机期间失去的石油。当萨达姆.侯赛因的军队摧毁了科威特的炼油厂时，每天有数百万桶石油供应被切断。2011年，OPEC在利比亚危机期间也增加了产量。
OPEC有13个活跃的成员国。沙特阿拉伯是迄今为止最大的石油生产国，占OPEC石油总产量的将近三分之一。它是唯一一个能够自身产生足够影响世界供应的成员。因此，它比其他国家更具权威性和影响力。
卡塔尔于2019年1月离开，专注于天然气而非石油。卡塔尔的离开意味着该国与美国的关系比与沙特阿拉伯的关系更好。美国官员于2017年阻止沙特阿拉伯入侵卡塔尔。同年，由于边界争端，沙特和阿联酋对卡塔尔实施禁运。
印度你下呀于1962年加入，但于2009年离开。它于2016年1月重新加入，但在2016年11月OPEC会议之后离开，它不想削减石油产量。
1960年，五个OPEC成员国联合起来监管石油的供应和价格。这些国家意识到他们拥有不可再生资源。如果他们互相竞争，石油的价格会下降太多。如果油价更高，它们将很快将有限的储备用完。
OPEC于1960年9月10日至14题在伊拉克巴格达举行了第一次会议。五个创始成员是伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委内瑞拉。OPEC组织于1962年11月6日在联合国注册。
直到1973年的石油禁运，OPEC组织才开始发挥作用。在尼克松总统放弃黄金本位之后，它回应了美元价值的突然下跌。由于石油合约以美元计价，石油出口国的收入在美元下跌时下跌。为了应对禁运，美国创建了石油战略储备。
许多非OPEC成员国也根据OPEC的决定资源调整石油产量。在20世纪90年代，他们利用OPEC的限制来增加产量。这导致低油价和低利润。这些合作的非OPEC成员国是墨西哥、挪威、阿曼和俄罗斯。
页岩油生产者没有吸取教训。他们继续抽油，导致价格在2014年暴跌。结果，许多国家跌破了每桶65美元的收支平衡价格。OPEC没有介入来降低产量。相反，它允许价格下跌以维持自己的市场份额。大多数成员国的收支平衡价格要低得多。但美国生产商效率更高。
OPEC正与俄罗斯领导人的10国石油联盟建立伙伴关系。伊朗反对这项协议，因为沙特阿拉伯和俄罗斯将主导这个组织。俄罗斯是仅次于沙特阿拉伯的世界第二大石油出口国。
2019年7月2日，各国签署了为期三年的合作协议。它将在所有24个成员国中设定生产水平。它们共同生产了世界石油产量的将近一半。
OPEC将继续其常规会议，但俄罗斯领导的小组也将参加。伊朗希望这两个组织只在遇到危机时才开会。
一些商品交易者通过专注于交易单一商品来谋生。大约有 30 种商品交易相当活跃，但很难追踪所有商品并进行交易。一些交易者喜欢扩大交易机会范围，因此他们跟踪许多商品，但如果他们专门从事一种商品的交易，可能提供较好的成功案例。
我交易各种各样的商品，因为总有很多交易机会。我也以此为生，我需要及时了解所有商品。因此，我有时间关注许多商品，从而进行交易。对于大多数人来说，追踪一种商品可以大大减少他们的研究时间，他们也可以更容易地成为商品专家。
大多数人对特定的商品会有一些亲和力。他们要么直接或间接地跟踪这种商品，要么他们在交易特定商品方面取得了更好的成功。有些商品比其他一些商品更加不稳定，因此找到具有正确波动性的正确商品也很重要。
流动性也是另一个考虑因素。对于那些喜欢日内交易期货的人来说，黄金或原油等流动性市场可能是一个很好的考虑因素。像橙汁或木材这样的市场可能非常缺乏流动性，并且不适合日内交易。如果你想进行长期交易，那流动性不是主要问题。
关注一种商品的一个好的方法是每天可以相当快地进行研究。有许多分析师提供有关商品的研究和交易建议。他们中的大多数专注于一种商品。最好先看看所有涵盖你你想要交易的商品的分析师，最后只选择一些你认为最好的去关注。
一旦找到商品的新闻来源和分析师，你就可以每天 15-30 分钟跟上市场的最新发展。对于技术交易者来说，你只需每天查看一个图表。
一些交易者喜欢关注许多商品，只交易那些正在发生大趋势的市场。对于具有趋势追踪或动量交易策略的交易者而言，这是一种很好的方法。有时市场如此强劲或如此疲软，以至于一些最简单的交易就是赶快加入快速变化的市场。
对于寻求行动或需要采取行动来获得年度盈利的交易者而言，追踪一种商品可能没有意义。总体而言，他们交易处于最强趋势的市场或者正在从市场基本面的巨大变化中做出重大改变的市场，这听起来很简单。实际上，如果你不是熟练的交易者或者你不了解市场，这可能非常危险。
一般交易者和交易新手应该从专注于交易一种商品中受益。它将大大减少学习如何交易所需的时间，并可能使你成为一个更好的交易者。在一段时间内，你将看到相同的模式一遍又一遍地重复。
当你开始理解特定商品的细微差别时，这是一种很好的感觉。市场有时会反弹几天。该消息称市场正在上涨，因为你知道这很少会导致市场长期走势。不知情的交易者可能会追逐市场，认为它正在突破，而你做空头寸。这是几十年来市场上有多少场内交易者过上好日子的一个例子。
许多专业商品交易者专注于交易价差。价差涉及同时购买一种商品和销售相同或类似的商品。价差头寸的风险往往低于直接多头（买入）或空头（卖出）商品的仓位风险。
一些更传统的价差交易在谷物市场。一个共同的交易是购买一种谷物同时卖出另一种谷物。例如，交易者可能会购买 12 月玉米并卖出 12 月小麦。当交易者卖出一种商品时，他们认为它的价格会降低，所以卖掉它，等待价格下跌，并以较低的价格买入平仓以赚取利润。
价差交易的前提是交易者预期玉米市场将强于小麦市场。只要玉米涨幅超过小麦涨幅，交易者就会获利。
价差在同一种商品中也很常见。例如，一个贸易商可以在春季购买 7 月玉米，同时卖掉 12 月玉米；这是牛市价差的一个例子。前月通常比延期月份价格移动更多。如果有人预计玉米价格在年内走高，这将是支撑这一市场观点的交易。
玉米价格可能会波动，而价差往往只是在直接价格中占一小部分。期货合约中的价差比直接的多头或空头头寸更为保守。价差的保证金要求往往低于直接多头或空头期货合约的头寸。
跨期价差：这通常也被称为日历价差。它是指在同一商品中买卖不同的合约月份。例如，交易者可以购买 5 月大豆并卖出 11 月大豆。
跨品种价差：这种期货价差涉及买卖不同但相关的商品。商品往往是相关的，但有理由认为一种商品可能比另一种更强。例如，交易者可以买入白银并卖出黄金。
跨市价差：此价差涉及同时买卖在不同交易所交易的相同的基础商品。一个例子就是买入芝加哥商品交易所集团交易的 12 月份小麦期货，卖出堪萨斯城交易所交易的 12 月小麦期货。
交易者对两份合约之间的价差非常敏感，这是两份合约之间的差价。例如，假设 7 月玉米价格为 6.05 美元，而 12 月玉米价格为 5.75 美元，则价差为 30 美分。如果 7 月玉米价格比 12 月价格上涨快，那么价差将会上涨。在这种情况下，价差的买家将获利。
价差可能是一种更为保守的市场参与方式，但这并不意味着它们完全没有风险。任何在一段时间内交易价差的人都可能知道的事情是，它有时也会出错。不可预见的天气条件和作物报告是可能影响商品价格并导致价差大幅波动的一个例子。
最糟糕的情况是，价差双方都在亏损的方向发展。例如，假设你买入的期货合约大幅下跌，而你卖出的期货合约则大幅走高。玉米和小麦等两种相关商品往往不同。
当你在寻找价差为 5 美分的收益时，这并不是一种很好的感觉，隔夜你可能会因为中国的丰收新闻而损失 15 美分。在任何一笔交易中，无论是价差或者单边，即使采用更保守的策略，也必须始终意识到风险。
价差往往比直接多头或空头头寸更具有更低的保证金要求，但它们有时可能比直接多头或空头头寸更具风险。
商品交易策略时买卖商品期货和期权的计划，以从价格变动中获利。在开始交易商品并冒任何资金风险之前制定战略计划非常重要。
观看财经新闻和阅读最新交易提示的商品通讯不会成为交易者提供在商品市场取得成功的必要技能。许多商品交易策略在进入和退出期货和期权市场的风险头寸时采用技术分析。也就是说，技术分析只提供了部分图表。供应和需求分析时基本面分析的关键组成部分，可帮助交易者避免原材料市场产量和消费的意外变化。
使用这些工具，你可以定制策略，通过模拟回测，随着时间的推移，将使新手交易者了解风险和回报，以及市场的波动性。许多商品交易策略都围绕着区间交易或突破交易。每种类型的策略都有利有弊，因此由个体交易者决定哪种策略可能效果最好。
商品的区间交易仅仅意味着尝试在区间的底端（支撑）附近进行购买，并在该区间的顶部（阻力）进行卖出。这种策略的成功取决于卖出能力大于买入能力使价格跌至超卖状态。超卖意味着市场已经吸收了所有的卖出以及购买可能会出现。相反，人们可能会在长期反弹后卖出一种商品，这使得价格上涨到买盘下跌和卖出增加的超买状态。
有许多指标可以衡量超买和超卖水平，如相对强弱指数，随机指标，动量和变化率指标。当市场没有可定义和一致的趋势时，这些策略运作良好。但是，市场可能会长期处于超买货超卖区域。区间交易的风险时市场低于技术支撑位或高于阻力位。
在区间交易策略中，你将确定底部区间（支撑位）和顶部区间（阻力位），并尝试在支撑位买入并在阻力位卖出。
这是一个在商品市场中，基于价格创出新高时买入或者创出新低时卖出商品的交易策略。新的高点和低点很容易在图表上被发现，因为它们时之前价格移动的高峰和低谷。许多专业交易者在管理大笔资金并寻找行情的主要趋势时会使用这些技术。大宗商品是不稳定的工具，在相对较短的时间跨度内，价格增加一倍或减少一半的情况并不少见。
这种策略的理念很简单：市场无法在不创出新高或新低的情况下继续其趋势。当趋势强劲且持久时，此策略效果最佳。趋势时上涨还是下跌并不重要，因为交易者正在买入新高并在新低卖出。该策略的一个关键缺点是，当市场无法建立强劲趋势时，其表现不佳。
虽然交易突破或区间策略通常具有关于何时买入和卖出的具体规则，但基本面交易取决于将影响所涉及商品的供需因素。例如，交易者可能会购买大豆，因为夏季天气干燥，导致对较小产量的预期。另一方面，人们可能预计中国原油需求将增加，从而导致石油期货的多头头寸。
对市场不熟悉的交易者和投资者往往在基本面交易方面遇到困难，因为它涉及大量的家庭作业和数字运算。此外，基本面头寸通常需要更多时间和耐心，并且需要更多风险，因为行情可能需要很长时间才能展开。返回搜狐，查看更多
