【七大机构最新科技股策略】A股5月延续慢涨通道，科技板块仍然是未来投资主线
上周科技板块整体延续震荡行情，但在5G、国产芯片板块的带动下，弹性依然优质，小龙妹的科技龙头ETF（简称：科技ETF/代码：515000）上周五以小幅上涨0.27%收官。展望后市，对于5月下半场怎么走，国内主流券商都发表了哪些观点？小龙妹搜罗了一圈机构最新观点，给大家后市决策做参考。
★中信证券研究5月17日发文称，中美摩擦的短期扰动有限，而国内经济恢复趋势明确，且政策力度不减，预计“两会”将明确的政策共识不会弱于预期，叠加宽松的宏观流动性环境，A股依然处于本轮二季度慢涨的通道中。配置上，依然建议以新旧基建和科技龙头（5G、云计算、新能源车等）为主线，其中短期可以重点关注“两会”舆情支撑的基建板块；同时继续布局前期受疫情压制的优质滞涨品种。
★海通证券指出，目前市场估值处于低位，流动性环境宽松，影响行情的核心因素是盈利，319以来阶段性反弹还需回撤震荡，源于目前数据偏弱；展望全年，企业盈利有望填平Q1深坑，即正增长，但仍需跟踪后续政策和疫情控制情况，6-7月是个验证期；中期坚定信心，短期保持耐心，步步为营，外需不足内需来补，先聚焦新基建和消费，中期科技和券商更优。
★招商证券认为，展望后市，市场可能低估了社融回升的持续性，低估了社融大幅回升对于投资以及经济回升的拉动作用。由于当前市场风格从持仓、交易和估值来看，集中在科技消费和科技。一旦对于经济预期修复预期出现，以金融为代表的低估值板块可能迎来阶段性修复的机会。传统基建和新基建仍然是未来投资的重点，二季度业绩有望明显改善，仍可保持继续关注。除此之外，电动智能汽车的趋势有望加速，智能驾驶和新能源汽车产业链仍然可以持续关注。
★华泰证券表示，在国内新型基建投资发力背景下，5G、人工智能、云计算等产业有望加快发展，半导体设备作为核心底层硬件支撑产业亦将较为受益。相比于海外半导体设备企业，本土企业有望依托庞大的本土市场机遇逆势崛起，2020年有望成为本土企业产品技术加快突破、收入及订单较快增长的关键之年。
★广发证券认为，A股“渐入佳境”。配置由“免疫”全面转向“修复”，科技+可选消费。A股从“业绩减记+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”组合，历史经验表明这是权益市场最友好组合。建议配置由“业绩相对优势”的必需消费/线上科技阶段性转向增长预期驱动的可选消费/线）受益“风险溢价顶”且全球疫情逐步可控的线下科技成长（消费电子/新能源车/IDC）；（2）景气触底且绝对和相对估值优势显现的可选消费（空调/乘用车/休闲服务）；（3）逆周期政策促基建链扩张（建材/电气设备）。
★兴业证券研究，围绕“内需”中心，蓝筹搭台+成长唱戏进行时。1）业绩稳定、估值底部区域，外资流出转向流入的核心资产蓝筹方向。地产投资超预期，可选消费相关的家电。2）受益于利率下行，政策改革，业务提升的券商；3）与5G相关、半导体链、5G应用端的云、传媒游戏、传媒视频等“科技基建”领域。
★方正证券指出，行业配置上，规避外贸部门、优选内需部门，关注三个方向：一是内需相关的新老基建，老基建着重稳增长，如工程机械、建材、轨交等值的关注，新基建着重调结构，关注5G、数据中心、特高压等，另外基建补短板的城市群建设、旧城改造、环保等也是政策支持的方向；二是内需相关的消费，可选消费如汽车、家电行业值得继续配置，日常消费如食品饮料、医药生物等估值整体偏高，且基金持仓高位，需保持谨慎；三是低估值的金融板块，存款降息后将具备较高的性价比。综合来看，5月首选工程机械、建材、通信设备。
l 据5月15日召开的上海市政府新闻发布会上获悉，上海最新出炉的《关于加快特色产业园区建设促进产业投资的若干政策措施》中提出，围绕财政金融支持，上海将发挥“4个1000亿”资金引导和杠杆作用。一是围绕集成电路、人工智能、生物医药三大产业领域，设立总规模1000亿元的先导产业基金。二是聚焦新网络、新设施、新平台、新终端等重点领域，设立总规模1000亿元的新基建信贷优惠专项。三是将中长期低息贷款政策从集成电路扩大至人工智能、生物医药等领域，设立总规模1000亿元面向先进制造业的中长期信贷专项资金。四是推动园区转型升级，设立1000亿元的园区二次开发基金。
l 5月15日上午在杭举行的浙江移动“新基建 新生态 新未来——5G+行动推进大会”上获悉，浙江移动正全力实施5G+行动计划，继杭州“5G第一城”之后，再立浙江“5G第一省”里程碑。据悉，目前浙江移动已经开通超过2.6万个5G基站，在“面”上实现全省11个市区、所有县城连续覆盖；在“线”上已实现重点高速、地铁等交通要道的超3000公里全线A景区、特色小镇、行业应用、大型建筑等超4000个重点场景的覆盖。
l 5G商用以来，广东移动超常规推进5G网络建设，现已建成5G基站2.6万个，打造了全省规模最大的5G网络。随着5G覆盖不断完善，广东移动5G客户加速增长，目前使用5G套餐的客户已突破600万，有260多万客户用上了5G手机，规模居全国省级运营商之首。“五加二、白加黑，加班加点抢时间开展5G建设是我们的工作常态”，据广东移动工程建设部工作人员介绍，今年五一劳动节长假5G建设也没有停歇，五天假期各地共安装5G基站约1400个，成功开通886个。最近一周建成开通5G基站1750个，刷新了疫情发生以来的最高记录。
l 5月15日，在昆明市第十四届人民代表大会第五次会议举行期间，昆明市工业和信息化局相关负责人介绍，昆明市将计划投入1万亿元进行新基建投资，重点支撑项目394个。昆明市工业和信息化局局长赵小平介绍，《昆明市新型基础设施建设投资计划实施方案》提出1万亿元新基建投资计划，重点支撑项目394个，其中2020年计划投资的重点项目有143个，计划总投资589.84亿元。5G方面，今年三大基础电信企业将重点开展5G基础网络建设， 5G基站今年至少还要增加5000个，“十四五”期间要实现昆明市所有乡镇5G信号的全覆盖。
l 据中国新闻网消息，绍兴将加大5G基站建设力度，力争今年年底新建开通5G基站7000个以上，5G网络覆盖城市建成区和重点乡镇（街道）。”5月17日，浙江绍兴举办“5·17”世界电信日暨绍兴市5G应用推广系列活动启动仪式上，绍兴市委副书记、市长盛阅春说。
A股财报披露季已至，各上市公司相继披露了2019年年报以及2020年一季报。科技龙头ETF（简称：科技ETF/代码：515000）50只成份股的财报也已经陆续披露完毕。可以说，科技龙头在过去的一年为投资者带来了较为可观的投资回报。
由于疫情的影响，大国之间的科技较量也日益突出，当前我国的科创能力正在快速提高，但不可否认的是，现有经济结构中科技领域的综合发展水平较发达国家还有差距，正处于科技追赶的红利期。从国策角度看，科技强国早已上升为国家意志，科技发展意志空前强化，科技龙头股持续受益。
2020年一季度，5G新基建点燃资本市场，成为一季度A股颇为瞩目的焦点话题，相关利好政策也是不断出台。作为新基建代表指数之一的科技龙头指数，在一季度的成长行情中逆势上涨3.61%，这一成绩不仅跑赢同期多数宽基指数，而且也跑赢了同期24个申万一级行业指数，以中证100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数同期跌幅分别为-12.24%和-10.02%。
伴随5G新基建走热，大量资金选择借道科技龙头ETF进行布局。Wind数据显示，截至2020年3月31日，科技龙头ETF份额高达89.32亿份，规模116.47亿元。基金份额较2019年末的57.01亿份大增32.31亿份，增幅高达56.67%。
按照期间成交均价计算，今年一季度科技龙头ETF资金净流入高达46.42亿元。资金向基本面扎实的龙头集中，科技龙头股未来可期。
从交投上看，科技龙头ETF一季度交投持续火热。根据Wind统计，一季度科技龙头ETF日均成交额高达9.88亿，流动性比肩宽基，在两市同期所有股票型ETF日均成交额排名中位列第九，在两市同期科技主题ETF日均成交额排名中高居第一！
科技股投资往往专业门槛较高且产业链涉及个股繁多。类似于医药、电子、通信这些板块的研究壁垒非常高，普通散户可以说几乎没有条件去实现专业研究，从个股投资角度上效率并不高。而且，很多优质科技龙头股股价普遍比较高。对于散户投资者来说，低股价由于低投资门槛是具备吸引力的，资金需求量小、交易灵活。
科技板块的龙头个股往往价格不低，以科技龙头ETF为例，前十权重股中就有两只百元股，其中长春高新的最新（5月6日）股价更是高达611.70元。一手投资即过万，既不利于分散化投资和定期投资，也难以进行调仓择时，这让不少看好科技股的投资者望而却步！
这种情况下，指数ETF成为不少投资者上车优质科技股的一项 “利器”！我们知道，ETF在二级市场交易操作与股票无异，且与股票交易佣金一致，但免去卖出股票收取千分之一的高额印花税。以科技龙头ETF为例，投资1手仅需150元左右。指数化投资还免去了投资者费心费力的选股时间，科技龙头ETF网罗了通信、计算机、电子、医药生物四大行业的科技龙头股。投资者不用再一只一只地花功夫研究，一键即可get 50只科技龙头股，投资起来省心、省力，还省事。
此外，指数也具备“自我更新”功能。科技龙头指数每年会定期调仓换股，吸纳“新鲜血液”，剔除不合格的成份股，保持指数活力。
鉴于ETF只能在场内进行买卖，为了充分满足场外基金投资者的投资需求，科技龙头ETF联接基金因运而生，为场外小额投资者（散户）提供指数投资工具，同时也为不方便在交易时间操作的上班族提供了定投的便捷性。
另外，考虑到大家的操作偏好不同，科技龙头ETF联接基金还配套了两类份额，分别是华宝科技ETF联接A（007873）和华宝科技ETF联接C（007874）。A、C两类的主要差异在于申购费、赎回费和销售服务费的安排，一般而言，如果喜欢短线操作，买C类更合适，因为C类份额不收申购费，持有超过7天就不收赎回费，固定年费方面要比A份额多收0.4%/年的销售服务费。但如果希望做中长线资产配置，建议还是买A类更划算。具体到时间上看，因为目前大多数主流线折申购费优惠，核算下来持有期180天以下时C类份额的综合费率更少，而当时间大于180天时A类综合费率会更划算。
总之，小龙妹想说，投资科技股也有“便车”！选择像科技龙头ETF（515000）这样的“指数化投资”，可以用较低的交易门槛，进行分散化投资，获得更好的科技股投资体验！
重点提示：左持券商，右持科技，A股行情双龙头；守正银行，出奇医疗，财富作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！
风险提示：基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。
