股市是典型的给点阳光就灿烂的地方。去年底到今年1月银行股的反弹，马上就让市场中人心情激荡，大赞银行股价值投资明显，可银行的问题真的就消失了吗？
一点都没有！很多银行在去年二、三季度跌破净资产主要源于投资者对坏账的担心，坏账的核心在于地产的不确定性以及地方政府融资平台的问题等等，这些问题短期缓解的唯一途径，就是用一个更大的泡沫覆盖前一个泡沫。但吹泡沫是短期的，泡沫也不可能无限吹下去，当汇率和通胀达到均衡点的时候，这种覆盖是无法成立的。不改变现有的经济增长模式，银行的问题会持续存在且将更加恶化。
我认为，银行股前段时间的上涨属于超跌反弹，未来甚至还会有次级反弹，但不会改本质，机会抓不到也无所谓。很多人对银行股激情澎湃是不合适的。
还有一些行业长期来说也存在问题，无论现在股价表现是好还是差。白酒行业的问题现在已经很明显，但去年六月的时候，这些趋势并没显现，今天很多人还在争论白酒板块的PE、PB是否低估是愚蠢的，因为这一行业的问题是更深层次的，绝不在估值层面。
地产股的问题也很明显。中国不断印钞，而人民币不可自由兑换，炒热了地产业，但如果认为地产股可以长盛不衰，那就大错特错了，未来调控政策将不断加压。
传统百货业的危机即将出现，这决定了商业地产的繁荣已经接近顶峰，数年前悄悄崛起的电商行业成为商业地产的掘墓者。近期沃尔玛高管也称2月销售低迷，大卖场鼎盛期已过。
1、随着15-59岁人口基数的下降，中国迈入老龄化已经成为现实，过去的城镇化将走向下坡路，甚至出现很多发达国家曾经经历的情形——逆城镇化，相应的股票也一样不可能成为牛股。适应未来社会发展趋势的个股才是牛股集中地，比如养老护理和医药医疗行业。
2、空气、水等污染无所不在，雾霾的情形大家都见到，但影响绝大部分人并不清楚。现在的主要空气污染排放物是碳氢化合物和一氧化氮(一次污染物)，在阳光的作用下会发生化学反应，生成很多二次污染物。未来这方面的治理是长期的，投资机会也是长期的。
3、随着世界主要国家债务高企，过往货币刺激的繁荣周期就将结束，未来将进入低增长的阶段。经济增速下降，各方面冲突就会加剧，军工股在全球的表现值得关注。不过，中国的军工企业很多信息是保密的，能否对投资者有利不得而知，所以投资标的比较难以选择。
4、随着未来几年气候学家认为的冷周期的到来，必定让人口和土地的矛盾更加突出，因此食品具备行业趋势，买食品股也是对抗通胀的手段。
综合来看，未来有行业衰退，也有行业兴盛。从大概率来看，过去几年兴旺的行业，比如白酒、煤炭、商业、地产、银行、有色等会逐渐衰退，而医药、环保、军工、食品和农业会逐渐兴盛。对投资者来说，只有顺应行业趋势，收益才有保证。
