凤凰网600999)发研报指，网易(NTES)近期在其沉浸式活动系统——“瑶台”中举办了一场投资者会议。管理层在会上阐述了公司各业务线的战略进展，归纳起来都指向“打造原创内容”这一共同主题。网易作为一家以产品为核心的公司，其研发投入在中国公司中名列前三，未来也将继续在研发上持续投入。
该行指，21年下半年，网易推出了两款爆款游戏：《哈利波特：魔法觉醒》（9月6日上线日上线）。目前，《哈利波特》在中国iOS畅销榜上排在18名左右，根据该行的预估，该游戏在21财年录得约30亿元人民币的流水。与此同时，《永劫无间》也挤进2021年Steam平台最畅销游戏的榜单当中。该作品还通过和多个知名IP的联动以吸引新用户。这些IP包括《仙剑奇侠传》、《轩辕剑》和《李小龙》（12月12日的主要更新）。该行认为这两款爆款游戏的收入贡献将于21年四季度开始有所体现。在22年上半年，网易也打造了强劲的海外游戏储备，例如：1）《暗黑破坏神 不朽》（将于全球同步上线）《哈利波特：魔法觉醒》（将于22年二季度上线日本、美国和欧洲）；以及3）《指环王》（将于港澳台和日韩地区上线）。总体而言，该行认为这些新上线的爆款游戏和强劲的游戏储备将为2022年光明的前景打下坚实基础。
另外，管理层表示大多数音乐厂牌已经放弃了独家版权并与云音乐签约。因此，云音乐更丰富的音乐供给也带来了用户留存率的提升。未来，云音乐将继续获取更多拥有较高ROI的高质量音乐版权。除了获取音乐版权以外，云音乐也将创造更多的原创华语音乐以满足广大消费者的需求。
目前，网易仍为该行在游戏行业的首选公司，主要源于公司面临较小的监管风险以及其乐观的前景。该行维持其买入评级和148美元的目标价不变。该行的目标价相当于31倍的22财年市盈率。
