此前，招商证券600999)发布关于前置仓模式的研究报告，表示前置仓规模与盈利性被低估，看好前置仓模式的行业前景与头部公司的发展。报告首次覆盖叮咚买菜并给予“强烈推荐-A”评级，报告预计其2025实现净利润25.61亿元，给予2025年20倍PE，对应目标价34.44美元/ADS。
报告对前置仓模式的前景和盈利模型进行了推演，其预计2025年，前置仓业态市场规模接近2000亿，同时净利率相对稳态。而单仓模型将更快于2023年在二线城市及以上跑通。
同时，招商证券判断行业目前已进入效率与利润提升阶段，成为决胜关键的将是供应链能力。
