2022Q1 医药行业基金持仓比例位居第三，整体持仓比例较2021Q4有所上升。从基金持股市值来看，2022Q1，医药行业基金持仓比例在31 个申万一级行业中排名第三，比例为11.02%，环比上升0.2PP。
医药行业热度有所下降，公募基金医药仓位处于历史相对低位。剔除医药主题基金后，医药生物板块配置程度明显下降，2021Q3 以来配置比例已达到近四年低位。
公募基金医药重仓持续聚焦龙头。2022Q1，公募基金重仓个股数248支，较2021Q4 增加21 支。2022Q1 持有基金数最多的前三名股票为：
药明康德(859)、迈瑞医疗(540)、智飞生物(523)；持有市值最多的前三名股票为：药明康德(715.19 亿元)、迈瑞医疗(441.01 亿元)、智飞生物(263.68 亿元)；2022Q1 基金持仓占流通股比例前三名的股票为：博腾股份(34.29%)、药明康德(24.98%)、美迪西(24.15%)。
过去一年医药板块整体有所回调，目前估值风险相对较低。截至2022年4 月26 日，医药行业过去一年区间涨跌幅为-15.41%，位于申万一级行业分类第17 位。截至2022 年4 月26 日，申万医药行业PE TTM为24.27 倍，位于申万一级行业分类第9 位，已接近2012 年以来的最低位水平(23 倍)。从PEG 的角度来看，截至2022 年4 月26 日，医药板块目前整体PEG 中位值为0.61 左右，同样接近2012 年以来的最低位水平(0.59 倍)。综合来看，当前医药板块估值风险相对较低。
风险提示：全球新冠疫情存在不确定性；行业增长不及预期。
（文章来源：安信证券）
