精选层开市交易已有两日(7月27日-28日)，在经历首日多股“破发”后，次日全面回暖。整体看，新三板市场运行平稳，市场参与相对理性，精选层带动效应显现。与公开发行前相比，首日所有精选层股票的成交金额均有明显增加，最少放大15倍;其中20只股票成交金额放大100倍以上。
东财Choice数据显示，从涨跌幅看，首批32只精选层股票首日的走势分化明显，10只上涨，21只下跌，1只平盘;次日集体走强，30只上涨，2只下跌。从换手率看，在首日筹码快速洗牌后，次日大幅回落，换手率超过10%的精选层股票从20只下降至5只。与换手率同时回落的还有成交额，次日缩水了20亿元左右。
业内人士指出，目前，精选层运行受到了新三板自身与资本市场外部多重因素影响。总体看，受疫情影响，中小企业经营面临较大挑战，投资者风险偏好降低，考虑中小市值股票流通盘小，精选层是基于存量股份的公开发行，新三板市场结构与沪深市场存在明显差异。精选层首日运行既体现了新三板自身的特点，也反映出针对中小市值股票的稳定估值定价体系尚需一段时间建立，需包容理性看待，持续跟踪观察市场后续运行。
上述人士称，近期资本市场变化对精选层运行形成压力传导。自上周起，沪深市场调整明显，市场风险偏好降低。前期公开发行定价环境与目前产生明显变化，首批精选层公司公开发行定价时集中于7月初，资本市场整体热度偏高，近期市场的快速下调，同步影响了精选层的二级市场价格。
北京一位机构投资者表示，与其他板块公开发行不同，精选层流通股比例较高，可卖出的股份包括前期的存量股份，其中不乏持股成本较低的老股，老股东之间、老股东与新进投资者之间的持股成本、投资目的、估值标准差异明显，使得精选层开市初期的价格博弈因素更为复杂。
本次改革是在以往市场建设发展基础上推进的改革，也是在2015年以来新三板持续改革创新基础上实施的一次改革。据了解，全国股转公司将做精做细精选层，统筹推进精选层、创新层和基础层协同发展，强化市场监管和风险防范，不断提升新三板的辐射力、吸引力和竞争力。
全国股转公司介绍，下一步，新三板改革创新涉及多个方面。比如在持续提升流动性上，目前公募基金产品投资精选层的资金比例已取消，全国股转公司将积极做好公募基金入市的服务工作。同时，推动社保、保险、基本养老金、年金等各类中长期资金将新三板纳入投资范围。另外，丰富市场指数，便利投资者参与，将研究推出精选层指数，联合交易所推出投资型跨市场指数，引导市场开发指数基金和ETF产品。
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