P2P行业及其风险分析_金融/投资_经管营销_专业资料。适合金融学、经济学专业相关人士研究P2P行业、网贷行业
P2P 行业及其风险分析 万能的 Super 一、P2P 的起源及由来 P2P 是英文 peer to peer，或者是 person to person 的缩写。从字面意思看，意为“个人 对个人”，意即个人与个人间发生的资金借贷关系。从业务本质上来说，P2P 其实很简单， 就是一个撮合平台。你可以简单理解为 P2P 就是淘宝平台，买者自负。上面的商品（借款标 的）不是淘宝提供的，剁手族（投资者）根据商家（借款人）对商品的描述（信用资质情况）、 价格（借款利率）决定是否购买（投资），当然，如果货出了问题（还款逾期），那不要来 找淘宝（买者自负，不承诺保本保息）。事实上，从这里可以看出来，P2P 从本质上来看， 其实就是早已有之的民间借贷，只不过，现在的 P2P 网贷公司和遍地开花的第三方理财公司 借着两股东风，得到了迅速发展。 哪两股东风？——一个平台的崛起和供求关系的推动。 首先，互联网作为一个突破时空沟壑界限的平台，从新闻-社交-购物-支付-金融，一环 一环得深入到我们的生活核心。在原先，资金的民间借贷只能局限在很小的地域和人脉范围， 或是通过自己的朋友圈人脉圈认识的，或是通过中介/掮客介绍来的，这个时候的民间借贷， 有地域的局限性、参与者范围的局限性。但是，通过互联网的平台，借贷双方无需碰面，无 需认识，只需要像网上购物一样，借款人在平台上发布一个借款标的，投资人浏览借款人的 借款信息和介绍，觉得其信用、资质、风险接受，打款就 ok 了——当然这是最原始状态下 的 P2P。 其次，国内金融市场的不成熟，让两对矛盾很突出：居民收入增加与国内金融投资渠道 缺乏的矛盾；小微企业、新兴业态企业主和无抵押低收入群体对资金的渴求与银行业传统信 审模式、押品文化的矛盾。一方面，近年来居民收入不断增加，对于资产保值增值的需求越 来越大，但是限于国内的金融监管和发展程度，既有的投资渠道很难完全满足逐渐被点燃的 “理财热情”。另一方面，银行的信审永远是审慎的，但是很多时候，我们的审慎却走上了 “重押品、轻经营”的风控道路，导致很多小微企业、新兴的互联网/服务业态以及有小额 资金需求的低收入无押品的群体，由于拿不出抵押物，导致从银行很难借的到钱。 就这样，古老的民间借贷，借着这两股东风，在“互联网+”的风口，换了个马甲，完 成了华丽的转身——P2P。 其实在输入国内之前，P2P 在国外已经有了相对比较成熟发展。 二、国外成熟 P2P 的运营——以 Lending Club 为例 LC 即 Lending Club。最近一个很火的新闻是，宜信旗下的宜人贷在美上市（首日破发 10%，后市可继续关注），着实让国内正遭受跑路危机、灰头土脸的 P2P 业稍稍风光了一阵。 殊不知，跟 Lending Club 相比，宜人贷只是个小毛孩罢了。Lending Club 在 2007 年创立， 初期在 Facebook 上做基于熟人的关系型 P2P 交易；而后修正策略，放开用户限制，面向所 有人。2008 年 4 月接受美国证券交易委员会 SEC 监管要求，主动关停、调整业务以适应监 管层面的法律要求，并在 SEC 注册（注册成本 400 万美元），于 2008 年 10 月重新开业。截 止 2014 年上半年，Lending Club 累计促成贷款 50 亿美元。2014 年 12 月 11 日，Lending Club 在纽约证券交易所上市，成为“全球 P2P 网贷第一股”。 但是，国内那些争着吵着要颠覆、要超越的，你们对目前最成功的 P2P 公司了解吗？ 在借款方面，大概 90%的申请会被拒。 列举几个数字: 43：只有 43 个州的居民有资格申请贷款。（美帝有 50 个州。剩下的 7 个州表示被深深的伤害了） 35%：债务收入比低于 35%（不包括住房抵押贷款） 3 年：提供三年信用记录，在过去 12 个月内没有拖欠 660 分：FICO 评分在 660 以上。（FICO 是被广泛接受的个人信用评级 法。660 分是个什么 level 呢？一般，如果借款人的信用分达到 680 分以上，金融机构就可 以认为借款人的信用卓著，可以毫不迟疑地同意发放贷款。如果借款人的信用分低于 620 分，金融机构或者要求借款人增加担保，或者干脆寻找各种理由拒绝贷款。如果借款人的信 用分介于 620～680 分之间，金融机构就要作进一步的调查核实，采用其它的信用分析工具， 作个案处理。） 要投资的话，也需要满足一定条件。 还是列举几个数字：除加利福尼亚州和肯塔基州外，投资者要满足下列条件： 28 个：投资者需要居住在 28 个业务得到批准的美国州中，其他 州的投资者只能通过 LendingClub 所拥有的二级交易平台进行投资。 7 万：总收入在 7 万美元以上。 美元以上. 25 万:个人净资产（除去住宅、住宅装修和机动车之外）在 25 万 10%:所有的投资者都不能将超过个人财富 10%的资金投资于 Lending Club。——怎么样？是不是比国内的那种一两百块就能买，还口口声声告诉你没风 险放心买恨不得你把身家全部丢进去的平台良心多了？ 监管严格。在信息披露上，平台受到 SEC 的监管，需要提供最新的“权证发行说明书” 放在网站首页。说明书是一个复杂的文件，通常有 100 页之多，其中包含平台和投资机会的 相关信息、对投资风险、常见问题和答案、平台如何运作、贷款历史分析以及其他内容都有 详细描述。除此之外，平台还会向 SEC 提交季度和年度的财务报告。——国内的 P2P，你有 几家见过有这阵势的信息披露的？每个借款标的的详细信息？借款人情况？逾期的有多 少？坏账率？ 三、国内 P2P 行业的现状和风险 根据网贷之家（）的数据显示，截止 2015 年 11 月，国内 P2P 公司当月新增 171 家，累计 3769 家。截止 2015 年 11 月，国内 P2P 问题平台（含跑路、
