中国经济网北京9月4日讯 今日， 顺博合金(002996.SZ)打开一字涨停板，股价上涨，该股此前连续五个交易日涨停。截至今日收盘，顺博合金报18.34元，涨幅3.44%，成交额5.64亿元，换手率57.61%。
顺博合金主营业务为再生铝合金锭的生产和销售，公司主要利用各种废铝材料，通过分选、熔炼、浇铸等生产工序，生产各种牌号的铝合金锭，用于各类压铸铝合金产品和铸造铝合金产品的生产，从而实现铝资源的循环利用。
顺博合金于2020年8月28日在深交所中小板上市，公开发行新股 5300万股，发行价格为每股8.41元，保荐机构为国海证券股份有限公司，保荐代表人为罗大伟、郭刚。
截至招股说明书签署日，王增潮、王真见、王启、杜福昌合计持有顺博合金2.72亿股股份，在总股本中的比例为70.39%，上述四人为公司控股股东及实际控制人。其中王增潮持有公司28.65%的股权，为公司第一大股东，担任公司副董事长兼总经理；王真见持有公司27.40%的股权，担任公司董事长；王启持有公司7.17%的股权，担任广东顺博执行董事；杜福昌持有公司7.17%的股权，任职于公司物资部。以上四人中，王增潮、王真见及王启三人为兄弟关系，杜福昌系王增潮、王真见和王启的姐夫。
顺博合金此次募集资金总额为4.46亿元，募集资金净额为4.13亿元，全部用于顺博铝合金湖北有限公司废铝资源综合利用项目。
顺博合金此次发行费用为3265.09万元，其中，国海证券股份有限公司获得承销保荐费用2075.47万元，众华会计师事务所（特殊普通合伙）获得审计及验资费用400.00万元，国浩律师（天津）事务所获得110.38万元。
2016年至2019年，顺博合金实现营业收入分别为30.65亿元、39.31亿元、42.49亿元、43.53亿元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为34.64亿元、44.68亿元、46.94亿元、49.35亿元。
同期，顺博合金实现归属于母公司所有者的净利润分别为1.29亿元、1.61亿元、1.44亿元、1.68亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为1.71亿元、7217.37万元、1.21亿元、1.63亿元。
今年上半年，顺博合金实现营业收入17.93亿元，同比减少11.19%；实现归属于母公司股东的净利润7408.90万元，同比增长6.54%；实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润6842.47万元，同比增长1.87%。
2020年1-9月，顺博合金预计的营业收入为31.00亿元，较上年同期增加1.00%；公司预计的归属于母公司股东的净利润为1.05亿元，较上年同期增加3.14%；公司预计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为9861.64 万元，较上年同期增加2.10%。
顺博合金应收账款呈增长趋势。2016年至2019年，顺博合金应收账款账面余额分别为5.47亿元、7.21亿元、8.21亿元、8.95亿元，其中，坏账准备金额分别为4238.79万元、5458.92万元、6996.40万元、8309.61万元。
报告期内，公司应收账款账面余额占营业收入的比例分别为17.84%、18.35%、19.31%、20.56%，占比不断增加。
此外，报告期内，顺博合金应收账款周转率逐年下滑，分别为6.13次/年、6.20次/年、5.51次/年、5.07次/年，低于同行公司怡球资源应收账款周转率7.60次/年、7.98次/年、9.28次/年、8.66次/年。
2016年至2019，顺博合金存货金额分别为2.29亿元、3.27亿元、2.87亿元、3.05亿元，占流动资产的比例分别为21.71%、25.68%、19.69%、19.44%。
报告期内，公司存货周转率分别为12.17次/年、13.04次/年、12.88次/年、13.62次/年，高于同期怡球资源存货周转率3.85次/年、3.82次/年、3.54次/年、3.16次/年。
报告期内，顺博合金短期借款余额较高。2016年至2019年，公司短期借款余额分别为3.82亿元、4.73亿元、4.59亿元、4.66亿元，在流动负债中的比例分别为66.59%、61.76%、61.63%、59.42%。
顺博合金表示，公司短期借款余额较高，是因为公司主营业务需要的流动资金较多，公司为了补充营运资金，向银行进行短期融资。
顺博合金铝合金锭毛利率连续四年低于同行可比公司。顺博合金表示，报告期内，公司主营业务的毛利润基本由铝合金锭的毛利润构成。2016年至2019年，顺博合金的铝合金锭毛利率分别为7.07%、6.99%、5.97%、6.59%，均低于怡球资源毛利率9.14%、13.12%、9.81%、13.36%。
顺博合金产能利用率呈下滑趋势。报告期内，公司铝合金锭的产量分别为27.25万吨、30.53万吨、32.61万吨、34.23万吨，产能利用率分别为83.86%、89.73%、84.57%、84.99%。
招股书显示，顺博合金与广东顺博为国家级高新技术企业。然而顺博合金研发投入却呈现持续性下滑态势。从研发投入占营业收入比重来看，2016年-2019年分别为3.51%、3.41%、3.00%、2.95%，逐年下滑。再从研发投入金额来看，2017年达到投入高点1.34亿元后，2018年出现下滑。
据环球网报道，顺博合金还存在财务数据披露前后矛盾、销售金额与客户存在差异的问题。
首先值得关注的是，顺博合金关于材料成本的数据披露存在明显前后矛盾。根据招股书第171页披露，顺博合金在2017年到2019上半年的材料成本金额分别为36.03亿元、39.24亿元和18.65亿元。但与此同时，招股书第394页披露了各年度结转营业成本中包含的直接材料成本，在2017年到2019上半年分别为34.82亿元、37.61亿元和17.63亿元，这与招股书第171页披露的数据并不一致，且部分年度相差高达上亿元。那么，顺博合金披露的材料成本数据，哪一组才是真实的？
再继续看顺博合金细节经营数据，同样存在很多疑点。根据招股书披露，顺博合金的主要原材料包括废铝、A00铝锭、铝水、硅、废铜等，在2017年到2019上半年的采购总额分别为35.3亿元、37.42亿元和17.56亿元；同时，招股书也披露了上述核心原材料，在各个年度计入到营业成本中的金额，这也代表了公司对外销售产成品中对于原材料的消耗金额，分别为36.03亿元、39.24亿元和18.65亿元。
通过数据对比可知，在2017年到2019上半年期间，顺博合金的核心原材料采购金额，始终低于同年核心原材料的成本结转金额，差额分别为0.7亿元、1.8亿元和1.1亿元左右，合计就是高达3亿元左右的数据差额。
这也就意味着，顺博合金在2017年到2019上半年期间，核心原材料的消耗金额远远超过了同期的采购金额。在正常的会计核算逻辑下，这就应当导致公司的存货价值出现减少。
但事实上，根据招股书第348页披露的数据显示，在上述期间顺博合金的账面存货余额并未出现明显减少，特别是2017年在核心原材料成本结转超过采购金额达7千万元的条件下，公司存货余额大幅增加了近1亿元，其中包含原材料账面价值就净增加了0.56亿元，这并不符合正常的会计核算逻辑。
此外，“重庆市璧山区瑞通精密压铸有限公司”一直都是顺博合金的前五大客户之一，2016年到2018年销售金额分别为0.98亿元、1.01亿元和1.33亿元。这家客户是新三板挂牌公司瑞通精工的子公司，根据瑞通精工披露的各期财务数据，2016年和2017年向顺博合金采购金额分别为0.98亿元和1.01亿元，这与顺博合金披露的销售数据完全一致，可见两家公司的购销核算是完全匹配的；但是对于2018年，瑞通精工披露的采购金额为1.29亿元，比顺博合金披露的销售金额少了四百万元左右。
另外值得一提的是，招股书共披露了报告期内顺博合金及其子公司的4起行政处罚情况，其中，子公司重庆博鼎2次遭环保部门行政处罚。
第一起行政处罚为重庆博鼎因生活废水监测取样中氨氮浓度超标而受到环保部门行政处罚，罚款10万元。
重庆博鼎的工业污水经处理后循环利用并不外排，生活污水经处理达到《污水综合排放标准》（GB8978/-1996）一级标准后外排。
重庆渝湘精密机械有限公司（以下简称“渝湘机械”）租赁了重庆博鼎的库房进行汽车空调压缩机机体及部分压缩机通用压轴件的生产。根据渝（涪）环准（2016）133号《环境影响评价文件批准书》的要求，渝湘机械产生的生活污水排至重庆博鼎的生化池中，由重庆博鼎统一处理达标后排放，渝湘机械产生的工业污水经其自建污水处理设施处理达到《污水综合排放标准》（GB8978/-1996）三级标准后，再依托重庆博鼎的生化池处理达标后外排。
由于渝湘机械一直未能通过环保竣工验收，所以重庆博鼎始终不允许其工业污水排至重庆博鼎的生化池，其产生的工业污水时常会通过雨水排水管网进行外排。重庆博鼎就此多次与其交涉，告知其停止违规排放工业污水的行为，并多次制止其违规排放行为。
2017年10月末至11月，重庆进行了环保督察利剑执法专项行动。在此期间，渝湘机械不再从雨水排水管网偷排污水，而是将其生产污水偷排至重庆博鼎的生活污水处理设施内，由此导致2017年11月13日重庆市涪陵区环保执法人员对重庆博鼎生活废水处理站出水口监测取样中发现氨氮浓度超标。2018年3月29日，重庆市涪陵区环境保护局对重庆博鼎作出罚款10万元的行政处罚。
第二起行政处罚为重庆博鼎因未按环保要求规范储存废油漆桶而受到环保部门行政处罚，罚款1万元。
2017年11月13日，重庆市涪陵区环保局在对重庆博鼎的现场检查中，认为公司未按环保要求规范储存废油漆桶，环保部门认为废油漆桶属于危险废物，违反了《重庆市环境保护条例》，因而给予公司1万元罚款的行政处罚。此后重庆博鼎已按规范摆放废油漆桶。
此外，最近四年内，顺博合金、广东顺博还存在自用货车因超限运输而受到行政处罚的情况。
2016年10月至12月期间，公司的10台自用货车在重庆高速公路存在超限运输的违法行为，重庆市合川区交通运输管理处吊销了其中8台货车的车辆营运证并责令驾驶员停止从事营业性运输1年，对另外2台货车分别罚款20元和100元，还因此于2017年9月7日作出了吊销公司的道路运输经营许可证的行政处罚，认为公司作为道路运输企业违反了《公路安全保护条例》第六十六条之规定。
公司接到上述处罚后，对有关的货车驾驶员进行了批评教育，组织公司有关部门和全体货车驾驶员学习相关的法律法规，于2017年12月26日重新申办了道路运输经营许可证，并办理了有关车辆的车辆营运证。
2017年7月6日，广东顺博一辆自用货车在运输过程中发生超限运输情况，佛山市交通运输局根据《公路安全保护条例》第六十四条，于2017年9月4日对广东顺博作出罚款0.45万元的行政处罚。广东顺博接到上述处罚后，对有关的货车驾驶员进行了批评教育，组织广东顺博的全体货车驾驶员学习相关的法律法规。
（责任编辑：韩艺嘉）
