什么是银行代销理财产品？怎样辨别银行代销理财和直销理财？现在银行销售的理财产品不止银行产品，还有代销产品。那么，什么是银行代销理财产品？怎样辨别银行代销理财和直销理财？
银行理财子公司与公募基金各具优势。银行系拥有强大的资本实力、深厚的客户基础和广阔的销售网络，而基金公司拥有更为优秀的投研人员，在产品设...查看全文
银行是公募基金传统的销售渠道，尤其是工商银行和招商银行，历来被称为基金销售领域的双巨头。虽然去年上半年招商银行以近5000亿元的销售额...查看全文
为配合10月1日起正式施行的基金销售新规，监管部门日前召集基金销售机构举行了线下培训会，重点就基金销售机构关心的续展机制、尾随佣金比例...查看全文
在日常理财中，一些投资人经常会遇到这样一些问题，同样是银行发售的，银行理财和代销理财有何不同？怎么进行区别？两者的风险情况又如何呢？...查看全文
5只蚂蚁新股战略配售基金大张旗鼓开卖的背后，支付宝独家代销，银行代销渠道被排挤在外，这在近日引发了市场对于银行等传统基金代销渠道与支付宝等线上基金销售平台之间竞争愈演愈烈的讨论。查看全文
公募基金信息披露规则趋严，“销售机构应在投资人购入基金时提示投资者阅读基金产品资料概要”这一规定履行最后期限来临，多家银行调整公募基金销售渠道，将不宜展示基金产品资料概要的电话银行等渠道的基金交易功能关闭。查看全文
理财子公司办法如何影响公募基金？基金公司与银行理财子公司如何合作共赢？2018年12月2日晚，银保监会正式发布《商业银行理财子公司管理办法》，包括四大行在内的20余家商业银行理财子公司悉数成立，这一现象将对公 ...查看全文
“今年是从业以来最难做的一年。”一位银行系公募投资总监对市场行情的感慨犹在耳边。而今，对公募基金来说，新的危机感正在逼近。近日，中国工商银行发布公告称，拟出资不超过人民币160亿元发起设立理财子公司。查看全文
被认为将重塑资产管理版图的银行理财子公司，正在火速开局。11月26日晚间，工商银行(601398.SH)公告称，拟出资不超过160亿元设立工银理财有限责任公司(待核准)。同在这一晚，农业银行(601288.SH)也“官宣”成立理财子公司，注册资本不超过人民币120亿元。至此，在27家具有托管业务资质的商业银行中，包括工、农、中、建四大行在内的20家银行均已宣布设立理财子公司(或资管子公司)。根据官方数据统计，截至11月29日，工行、农行、中行、建行四大行合计拟出资不超过530亿元，其中建行为150亿元，中行为100亿元。加上已经宣布设立理财子公司的招商银行、北京银行、交通银行、广发银行、浦发银行等16家商业银行，合计最高出资资本金达1170亿。注册资本动辄百亿的银行理财子公司，背靠银行母公司，在资金和渠道上的优势不言而喻。被普遍认为对资管行业产生深远影响和巨大冲击的银行理财子公司，将会如何搭建架构开展业务，是目前业内人士最为关心的事情。经济观察报记者采访获悉，部分银行理财子公司已经初见雏形。多家银行设立理财子公司的重要目标，是将银行表外等业务进行梳理剥离以满足监管标准。目前，有银行理财子公司正在就固收交易等多个岗位寻求人才，展开筹备工作。拼抢赛道10月19日，银保监会发布了《商业理财子公司管理办法(征求意见稿)》(下称“管理办法”)，对银行理财子公司各项业务的开展做出详细规定，其中包括允许发行的公募理财产品直接投资股票，不设置理财产品销售起点金额，允许子公司发行分级理财产品等规定。在多位业内人士看来，银行理财子公司主体身份的确认，以及上述细则出台给出了很大的想象空间。经济观察报记者采访获悉，宣布成立理财子公司的多数银行已经进行了内部的人员、组织架构和资管业务的调整。如招行、工行等部分银行在发布公告前就已在市场上就理财子公司的投资业务和固收交易等岗位进行了一轮招聘，目前部分人员已到岗。一家已设立理财子公司银行的内部人士对记者表示，“我们内部已经完成了公司化改制，将原有资管业务部门整个移到子公司，现有银行资管的存量产品也会被带到银行理财子公司。”该内部人士同时透露，在资管新规过渡期，存量产品接到理财子公司后再做安排，目前还是理财子公司刚刚成立的初级阶段，业务的重点还是会延续之前业务，主要考虑到对以往的客户风险偏好和目前的人员组成等因素。“现在我们理财子公司还没有在市场上挖人的动作。”上述内部人士表示。在多位业内人士看来，公募将成为银行理财子公司未来“挖人”的重点领域。有某公募基金产品部人士对记者透露，有银行理财子公司人员陆续拜访多家公募基金学习经验，其实想物色合适人选准备挖人。另有公募基金内部人士表示，按以往经验，目前整个银行体系的薪酬结构与基金公司的薪酬结构仍存一定差距，但未来差距可能存在基金公司向下，银行体系向上的双向靠拢。该人士透露，“此前部分市场化的股份制银行招了一些人，因为薪酬结构问题，特别好的请不动，请去的人因为银行资金体量特别大，管几百亿规模的产品，由于缺乏管理这么大规模资金的经验，突然承受非常大的压力，也存在能力和价格层面上不匹配的状况。”而在尚未申请设立理财子公司的银行中，据记者采访获悉，有部分银行表示目前已在筹划理财子公司或正在走申请流程。公募的担忧面对“含金汤匙出生”的理财子公司密集设立，不少公募人士表达了对行业竞争日趋激烈的担忧。“设立理财子公司的消息我们一直在密切关注着。”一位银行系公募基金人士表示，“担心总行设立子公司后在渠道上会影响我们的基金销售。”有公募基金人士对经济观察报记者表示，银行理财子公司因背靠母公司资源、具备固收业务优势、投资范围广泛等优势恐将对公募业务带来“抢生意”的危险。天弘基金固定收益机构投资部副总经理姜晓丽认为，“银行可以直接面向客户及融资企业，在渠道及资产端有优势。而基金公司在净值化产品的管理上具有较强的投资策略和择时能力。未来只有在投研实力上有比较好积淀的公司，充分发挥净值化管理方面的能力，才能够跟银行有互补的需求。或者基金公司另辟互联网等第三方渠道，不靠银行渠道，这才能一定程度上缓解在渠道端与银行理财的竞争。如果说完全跟银行的理财子公司去搞同质化竞争，那基金公司优势并不大。”北京一位公募基金销售人士表示，“银行还是在固收方面具有更多优势，加上政策规定可以配置非标资产等，固收业务方面可能对我们造成的压力更大。”“在资管新规的背景下，理财子公司未来主要是承接过去银行体内的理财业务，其职能与公募基金趋同。”天弘基金的基金经理王昌俊认为，过往这几年，虽然公募基金的固收产品的规模发展较快，但是更多分流于潜在的银行负债资金，如果未来公募的固收产品缺乏特色，未来发展的前途并不乐观。而短期看，银行理财子公司刚刚成立，在净值型产品管理能力方面或还有所欠缺，在投研能力上同公募基金相比仍存在差距。王昌俊认为，现在可以看到银行理财大多数的新产品更多集中于偏类货币的产品上，相比而言，对于偏净值型产品的发行与销售，趋势还是比较缓慢的。交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊认为，由于理财子公司成立运营、主动管理能力的提升以及人才储备均需要一定时间，可能短期内对市场不会造成较大影响。长期来看，银行系理财子公司模式成熟以后，会对基金公司及公募市场的格局产生较大影响。“火拼”还是合作从产品形式上，银行理财子公司和公募基金的确在进一步趋同；但在部分银行人士看来，公募机构和理财子公司的正面“火拼”还为时尚早。“银行理财的客户主要是那些买带有预期收益率产品的人，这些人的风险偏好很低，很难容忍亏本或产品净值的回撤。”东北地区一家国有大行人士坦言，“资管新规之后，银行首先要做的是挽留这部分客户，那么在投资端也必然是首先倾向于固收、同业以及非标这些领域，这也是银行的优势。”此外，有业内人士认为，银行理财子公司中短期内与公募机构之间开展的合作反而可能多于竞争——由于银行具有渠道优势，理财产品规模通常远胜于公募机构，有分析指出银行理财子公司以委外方式进行对外投资的可能性仍然较高。“过去银行理财采取委外的方式进行投资，并不是因为银行理财不能直投债券，也不是因为没有理财子公司这样的治理安排，而是不同机构间的市场分工决定的，银行理财这样的大资金实际上扮演FOF的配置盘，而委外基金更多承担交易职能。”兴业银行投行与金融市场一位人士称，“和基金公司相比，银行无论从资金量还是人才，都是没有交易优势的，委托给公募或券商资管管理是更划算的选择，这种合作也不会因为银行设立理财子公司就终止了。”记者发现，《管理办法》也的确给银行理财子公司的委外预留了空间。《管理办法》规定，“银行理财子公司发行的理财产品可以再投资一层由受金融监督管理部门依法监管的其他机构发行的资产管理产品，但所投资的资产管理产品不得再投资公募证券投资基金以外的资产管理产品。”“这说明如果底层资产是公募基金，那么银行理财子公司的产品最多可以嵌套两层。”前述兴业银行人士解释称，“这说明如果做嵌套投资，是鼓励银行理财子公司向公募基金去投资的，这反而会给委外业务‘正名’。”在前述国有大行人士看来，银行理财业务中投资失败的“担责文化”也将影响银行理财子公司的运作风格。“无论是非标这种融资类业务，还是债券投资，一旦出现风险暴露，那么投资经理往往会承担比较大的责任；但这点在公募行业表现的并不明显，即便基金经理买了出了问题的股票或债券，他的工作并不会受到影响。”前述国有大行人士表示，“所以银行的投资经理和交易员在策略上会比公募基金更稳健，而不是单纯追求更高的收益。”在该人士看来，银行在银行理财子公司设立先期去比拼权益类市场的可能性并不大。“找一些能做交易的人管产品固然好，但也会承担更高的成本和来自市场竞争的压力，基金市场就好做吗？”前述国有大行人士反问道，“银行的打法通常更稳健，不会全力发展短处，然后再来和其他机构的长处去比拼。”仍受净资本约束虽然理财子公司的竞争优势被很多业内人士看好，但也有银行人士指出，和公募基金的轻资产相比，银行理财子公司仍然有一项“阿克琉斯之踵”，那就是净资本约束。“监管层定义银行理财子公司时，并没有将其完全看作轻资产机构，因为仍然提出了净资本约束的要求。”一位股份制银行金融市场部人士表示。《管理办法》中规定，银行理财子公司应当遵守净资本监管要求。相关监管规定由国务院银行业监督管理机构另行制定。这也意味着，继银行理财子公司管理办法发布后，有关理财子公司的净资本管理规则也有望出台。净资本约束对于资管机构的规模影响可见一斑。以近年来的基金子公司发展为例，据中国证券投资基金业协会数据显示，在缺乏净资本约束的2017年之前，基金子公司从无到有，将其整体规模扩张至10万亿。然而，在2016年底证监会发布《基金子公司净资本管理办法》后，基金子公司的管理规模一度从2016年底的10.5万亿腰斩至2018年三季度末的5.63万亿。而在基金子公司实施净资本约束后，不少基金公司也选择开始为子公司进行增资——例如工银瑞信资本、建信资本两家子公司分别获增资达10亿元，而另有华夏、天弘、中邮、招商四家公募子公司获得增资不少于3亿元。“虽然银行理财子公司有关非标额度等规定，脱离了之前8号文不超过母行总资产4%的额度限制，但是净资本这一约束仍然被写入了管理办法，这意味着理财子公司的规模并不是无限扩张的，而是要受到资本金这条紧箍咒约束的。”前述金融市场部人士表示，“每家银行的出资额未来也会决定其可能开展的资管规模空间。”不过，从目前拟设立的银行理财子公司看，几十亿至上百亿的注册资本，未来净资本的撬动空间还是可想象的。有分析人士指出，净资本的约束也将促使银行理财子公司尽可能地开展高等级债券投资等低风险业务，进而节省风险资本占用，以扩大资管规模的“潜在天花板”。“虽然目前净资本的相关规定没有出台，但按照风险计提原则，风险等级越高的底层资产，需要消耗更多的风险资本，而股票等权益类资产很有可能对风险资本有很高的占用。”一位股份制银行资管部人士表示，“理财子公司早期可能更多会投资一些高等级债券，或者做一些收益曲线更平滑的产品，例如FOF，这样会在确保收益稳健的同时更好的满足监管指标的要求。”相比之下，公募基金则并没有满足风险资本覆盖的压力。“银行看似比公募有渠道和资金优势，但公募机构没有资本金的负担，属于轻装上阵。”前述股份行资管部人士称。查看全文
#股票基金#6大理财渠道的特点 1银行理财产品 钱的投向银行理财产品的投资去向一般是短期的企业融资（例如商业票据等），按照国际通行的规则，这类资产可以划分为现金类资产（到期日一年以内的高信用等级债券）。 特点（1）从资金的投向可以看出银行理财产品风险较低，尤其是银行承诺保本的产品，通常都可以拿回本金和收益。（2）具有固定的期限：从短的7天到3个月、半年，中途不允许退出。（3）收益率水平为现金类资产水平，相对较低，合适的比较基准为上海银行同业拆借利率同等期限的利率水平，目前年化收益率的范围多在4.5-5.5%之间。期限越长收益率越高。（4）投资门槛一般在5万元起。 风险点（1）尽管大部分银行理财产品都可以兑现本金和收益，但时常出现实际收益低于预期的情况。（2）流动性问题：一旦产品开始运转，在到期之前难以变现。（3）由于存续期有限，投资者需要不断的滚动投入，因此银行理财产品作为长期投资工具来说不合适。（4）投资者需要区分保本和非保本的理财产品，非保本的理财产品资金投向十分多样，有的投向大宗商品或外汇等高风险资产，不适合普通保本型投资者购买。 适合对象以短期现金管理为目标，且期限固定的投资者 2P2P网贷 钱的去向P2P网贷是最近两年逐渐出现的互联网理财模式。大部分网贷采用“投标”的方式，在网上集合投资者的钱，通过P2P平台，贷给有资金需求的企业或个人。一部分P2P借款人是满足个人消费（例如装修，车...），另一部分是小额生意周转。 特点（1）单笔交易小且分散，风险相对较低，安全性高；（2）期限多为几个月到一年，资金流动性强；（3）约定收益率目前一般是每年8%-15%。 风险点（1）交易完全在互联网上进行，由于单一借款额小，P2P平台缺乏有效的低成本办法逐个对借款人的资质进行风险评估，发生违约的可能性并不像想象的那么低。（2）近似纯信用贷款的模式，投资者和平台缺乏对借款人的实质性违约防范及保护，但是部分P2P平台（如钱来网）专注房车抵押，有实物抵押作保障，风控做得非常严格，相比之下安全性会高很多。 适合对象P2P平台本身收益相当可观，资金流动性强，只要选择安全性高的靠谱平台，P2P理财是各式投资人都适合的理财方式。 3股票 钱的投向如果你是企业首次发行股票（IPO）时认购，那么你的钱直接交给了上市公司；以后你是从其它投资者手上买入股票，钱并没有进上市公司的口袋，但由于你获得了股份，道理上来讲你买了上市公司的一部分资产。 特点（1）不确定的收益，且波动巨大，这一点不用多说。（2）不确定的投资期限：你可以持有一天，也可以持有N年。（3）较低的参与门槛：一般几百块钱就可以买股票。（4）对投资者的真实要求高：知识、心理、操作等，但表面上看起来很简单。 风险点（1）对普通投资者来说，股市最大的风险是“你不知其中的风险”，多数人买卖是因为其他人在买卖，或者基于所谓的消息，而这种跟风的投资，最终总以亏损结束。（2）由于股市的资金门槛低，参与人数多，加上各种媒体不停的炒作，对投资者形成巨大的心理影响和压力。关于投资者心理的描述，我看过最好的一段是美国橡树资本创始人HowardMarks写的“投资者的投降”。 适合对象把钱全部投入股市，对绝大多数人来说都过于激进。因为你没办法判断什么时候是低点，什么时候是高点——凭感觉或消息其实都是一种很脆弱的一厢情愿的想法。下跌30%在股市来说是很平常的事，即使各种指标都反映股市已经差不多到底了，市场可能仍旧继续下跌20%；而对于跟风投资者，可能面对的是超过50%的下跌。从时间的角度，你可能面临数年亏损的持续心理负担。理性的投资者对股市的态度不是YesorNo，而是把部分的资金合理地配置到股市中——如果你没有把握“战胜市场”，那么选择跟踪市场指数的基金是一个好办法；如果你确信自己有能力战胜市场，那么你的策略是绕开基金，自己选择股票——区分你是否有这个能力，很简单，你拿出小部分资金试试看。巴菲特在2013年给投资者的信中说：“对于我的继承人，我的建议是把钱分成2份，10%放到短期的国债里，剩下90%放到低成本的指数基金里。相信这样做从长时间来看比大多数投资者的结果都要强。” 4基金 钱的投向按照基金类型的不同，投资者的钱被投向不同资产——股票基金投股票、债券基金买债券、货币基金主要是存款基金的可投资对象覆盖了以上银行理财、信托、股票市场的大部分，因此基金可以作为前面几个投资渠道的替代方案。 比较（1）银行理财产品vs货币基金投向：货币基金以银行存款和准政府债（例如国家政策性银行）为主，企业短期债为辅；银行理财产品则以企业短期借贷为主。期限：纯货币基金没有固定期限，随时进出；短期理财类的货币基金和银行理财产品类似，都有约定的期限。收益率：货币基金比银行理财产品低约0.5%。门槛：货币基金大多1元起投；银行理财产品普遍5万起。保本型银行理财产品和货币基金都属于极低风险的投资，收益率与通胀水平大致相当，区别主要在于期限和投资门槛。（2）信托VS债券基金投向：信托本质上是债券投资（更专业的叫法是固定收益）一个信托计划通常投向单一的借债人，而债券基金则投向多只不同的债券；有的信托计划具备抵押、担保，而债券基金没有类似的担保条款。期限：信托一般有固定的付息还本期限，多为1-3年；债券基金没有固定的还本付息期限，投资者随时进出。收益率：信托计划有预期收益率；债券基金没有预期收益。门槛：债券基金百元起投；信托计划的门槛一般是100万。过去，市场的不规范让人有信托不会亏损的错觉，随着投资环境的变化这一预期将被逐步打破。信托将逐步回归到债券投资中高风险、高回报的一端；而不是现在的低风险，高回报这种扭曲的位置。（3）股票&股票基金投向：都是投资于股市期限：都没有固定的投资期限收益率：都没有约定收益率门槛：类似，几百至几千股票和股票基金最大的差别在于基金持有多只股票，因此一般来说风险比单只股票要低。 风险点（1）缺少系统科学的投资计划，随意地跟风买卖（炒基金）是基金投资者面临的最大风险；基金本身的风险和这一点比起来其实要小得多。（2）销售机构重推销，轻服务的现状加剧了投资者跟风买卖的行为。 适合对象基金是普通投资者进行长期投资的理想工具，前提是有一个系统科学的规划。 5私募基金 钱的投向和前面讲的公募基金一样，私募基金也是把钱交给基金经理管理，按照基金不同的投资方向策略进行投资。 特点（1）投资范围很广，几乎什么都可以投：从股票、债券到未上市公司的股权（即所谓的股权私募基金）、金融衍生品（石油、黄金期货…）、房地产、基建项目…（2）投资策略比公募基金更丰富，更复杂。（3）基金除了收固定的管理费，还收取业绩提成。（4）投资门槛和信托类似，一般百万起。（5）有较长的投资锁定期（一般一年以上），期间不可退出，锁定期之后定期开放退出（一般每个月开放一次）。 风险点（1）非专业投资者很难真正理解私募基金的投资策略，因此难以判断该投资到底是否合适自己。单纯依赖管理人的过往历史业绩来进行判断是目前大多数投资人的唯一手段，加上私募基金信息披露不规范，因此私募基金投资者比公募基金处于更大的信息劣势。（2）私募产品变现能力（流动性）差，除了较长的锁定期外，还普遍存在惩罚性提前退出条款，当投资者发现基金表现不及预期往往不能退出或者要遭受损失。 适合对象投资私募基金的前提：（1）有较大的可投资金融资产（例如1000万以上）；（2）严格筛选私募管理人，在合理资产配置的前提下将一部分资金投入到私募基金中。 6信托 钱的投向信托产品即所谓的“影子银行”，也就是资金需求方绕开银行直接向投资者借钱——资金多数投向了地方政府融资平台的某项目（例如拆迁）或者某企业的资金需求（例如新生产线）。这些融资方一般在其它资金渠道枯竭后才会考虑信托，因为信托借款的利息非常之高，从借款人的角度，付出的年利率一般在20%甚至更高，相比之下，银行贷款的成本要低得多。 特点（1）按照期限和借款人条件不同，信托计划的预期收益率不同，目前年收益率大致在10%-15%之间。信托计划收益率可以参考温州民间借贷指数，这一指数反映的是民间借贷最为发达地区的公开借款成本，该利率反映的是借款者付出的成本，在此基础上要扣除信托发行方以及渠道收益（一般在5%左右），才是投资者收益。（2）合规的信托产品最低起投点是100万，低于此门槛的产品多为集资购买这种擦边球的方式（也就是许多人把钱交给一个人去买）。（3）期限一般是1-3年为主，中途一般无法退出。 风险点（1）绝大部分信托理财渠道会宣传所谓的“刚性兑付”——也就是投资者一定会拿到本钱和利息，但实际上这是没有根据的。13年开始也陆续出现了刚性兑付被部分打破的案例。去年10月份国务院发布《地方债务管理的意见》，明确表示中央政府不会替地方还债，之后信托发行量显著下降。对于“刚性兑付”这一预期投资者要保持清醒，随着清理规范地方政府融资行为及房地产业的下滑，打破刚性兑付的可能性越来越大。（2）从信托资金的去向不难得出结论，信托借款人一般有两个特征：一是本身已高负债（其它低成本融资渠道枯竭，需要借助信托这一高成本渠道）；二是要为信托借款承受高额利息支出。用专业术语来说这一类企业都加了很高的债务杠杆（Leverage），资金链紧张。因此信托从本质上来说属于高收益债（HighYieldBond），也叫垃圾债券。（3）集资购买信托的行为进一步放大了风险，由于实际购买合同上只有一个人，而其他众多集资人并不是法律上认可的信托计划受益人，因此一旦出现购买人跑路的现象，集资人的权利难以保障。 适合对象风险承受能力高且有足够的风险处置能力（例如需要打官司）的高净值投资者可以适当在投资组合中配置信托计划。集资购买信托是一种非常冒险的行为，一般投资者应远离。查看全文
在互联网金融的推动下，传统银行打破以往格局，试图融合互联网思维开拓新的业务渠道，直销银行由此兴起。据天眼不完全统计，2014年至今，在运营直销银行已达112家，另外还有20多家正在申请直销银行牌照。 直销银行发展并不完全成熟，新旧模式的转换需要更多的尝试和探索，网贷天眼立足投资者视角，对现存的直销银行进行测评，以求细致了解行业发展水平和可发展空间，本期测评的银行为江苏银行直销银行，测评时间为2017年12月7日。 2014年8月，江苏银行推出综合性智能理财平台直销银行，性质为城商行。江苏银行直销银行的目标客户群为具有互联网理财意识、对网络金融业务有所了解、追求高效和时尚的新金融体验客户。目前，江苏银行直销银行设置了PC端与APP端，服务涉及存汇款服务、投融资服务、生活增值服务，帮助客户多层面规划自有资产。 一、投资流程 （1）注册生成电子账户：提供真实姓名、二代身份证号码、常用手机、邮箱等生成电子账户，如图1-1。 （2）账户激活：绑定银行卡（目前平台支持100余家银行），完成实名认证，设置相关密码，如图1-2，随后进行账户资金转入。 （3）选投产品：选择产品，完成投资测评，进行投资。 二、投资理财：高风险偏股基金年收益率达16.40% 据统计，目前，江苏银行直销银行投资理财类产品较丰富，类别涉及基金、企业融资、保险、黄金和银行理财五类，且APP端产品信息较PC端更全面；风险等级方面，低、中、高全覆盖，满足不同的投资需求；起投金额方面，从1分到20万不等，跨度较大；提现方面，除聚益宝和优理财两类定期理财产品为到期还本付息外，其他产品均采取实时赎回方式，投资者可灵活操作，但实际到款时间依不同项目会有一两天延迟。 收益率方面，根据投资风险的高低，不同产品间有一定差距，其中聚益宝和优理财两个定期理财项目，其年化收益率最高可达5.30%；基金项目中开鑫盈七日年化收益率最高为4.30%，而慧基金项目为不同风险等级的基金组合产品，组合中高风险的偏股基金近一年收益率高达16.40%，其构成见下图，从近一年累计收益来看，其增长较为稳定；乐保险七日年化收益率为4.44%；惠多存作为活期存款项目，无风险，收益率按档划分，一年期存款利率最高，但也仅为1.92%，较其他产品偏低；存黄金属于高风险投资项目，最近买入价为275.13元/克，短期来看呈下跌趋势，但从近一年来看，涨幅为2.06%。 三、银行信披：信息分散且粗糙，投资参考性较差 银行信息披露方面，我们从三个方面进行考察：收费标准、业务规模和风险评估。收费标准方面，平台表示多种理财产品交易零费用，见图3-1，该部分信息较为粗糙，具体费用细则不够明确；业务规模方面，相关信息较少，且内容分散，参考维度较少，见图3-2；风险评估方面，除开鑫盈和惠多存外，其他产品投资前均需进行风险评估。 图3-1收费说明 图3-2业务规模 四、页面布局：版块分明，简单清晰 相比PC端，江苏银行直销银行APP端产品信息更全面。 在APP端，推荐页综合了投资理财产品和生活增值服务，有侧重的进行产品推广；财富页细分为理财投资和贷款申请，且理财投资有七个产品项目，贷款申请有六个产品项目，可选择性较多；生活页展示了平台的生活增值服务项目；个人页面则详细展示了个人资产分配情况以及个人基本信息。总体来看，版块分布明确，排版上多采用大板块划分，简单直观。 PC端与APP端不完全同步，其布局上也比较简单直观，但产品可选择性较APP端少，而且部分产品还需在APP端操作投资。 五、操作体验：互联网运作模式成型，PC端待完善 通过实际操作发现，注册开户时，流程操作较简单，且有新手投资流程指引；APP端产品多样，可选择性较多，另外产品介绍方面也较为详细；另外，账户操作均可线上完成，互联网运作模式较完善。 但是PC端产品服务和产品介绍有待完善，APP端会出现多次频繁登录的现象，给客户造成一定不便。 六、总结 综合来看，江苏银行直销银行成立三年以来，其资产结构和平台运营方面发展较为完善： （1）网上操作简单方便，注册审核、投资理财、销户等操作均线上完成，互联网运作模式较系统。 （2）平台服务涵盖存汇款、投融资和生活缴费，且投资类产品多样，风险级别不等，可定期可活期，满足不同投资需求。 （3）页面设计清晰，布局简单直观。 但在信息披露、端口信息同步等方面仍存在不足： （1）从平台信息来看，江苏银行直销银行未详细披露平台收费标准和业务发展规模，不利于投资者对平台及产品进行评估。 （2）PC端与APP端产品信息不同步，与APP端相比，PC端需在产品结构、产品信息披露和投资操作上进一步完善。 （3）APP端多次频繁登录问题较明显，给客户造成一定不便。 通过对江苏银行直销银行多角度分析，网贷天眼给出的综合评分为95分，具体评分规则参考如下：查看全文
银行销售的理财产品，我们熟知的主要有自营类理财产品和代销类理财产品两种类型，其实还有一种叫做银行托管理财产品。 以下着重分析一下银行自营类理财和代销类理财如何分辨。 “自营类”理财产品 银行自己通过具备理财产品开发资质的独立法人公司或者专业理财业务部门发行的理财产品，我们称之为“自营类”理财产品。 银行自营类理财产品安全性较高，因为以银行自身信用作为背书，合规性有保障。 一般来讲，银行自营理财产品会有风险评级，风险由低到高划分为R1-R5级，分别对应着保守、稳健、成长、进取、激进五个类型，投资者可以根据自己的投资偏好来选择适合的理财产品。 自营理财产品辨别方法有以下几种方式： 1、根据理财产品说明书来甄别。理财产品说明书中会有理财产品发行人或者产品管理人的信息，如果这些主体是银行，那么就属于银行自营理财产品。比如下边这几类，就都属于银行发行的自营理财产品，也很好分辨： 2、通过理财产品合同内容来区分。理财合同上，只有银行自己的业务章或者公章，没有其他公司的标志的，一般都属于银行自营理财产品。 3、通过银行官网及客服电话进行查询。银行发行自营理财产品，一般都会在官方网站公示，当然也可以通过银行官方客服电话进行咨询。 俗话说的好，日防夜防，家贼难防，我们不排除银行员工为了私利，赚取高额佣金，将非银行自营理财产品包装成自营理财产品向客户销售的情况。所以通过官网公告和客服热线渠道查询到的，真实性更高。 （上图为中国银行官方网站理财产品公告信息） 4、通过“中国理财网”查询理财产品文本信息中的理财产品登记编码。理财产品登记编码是全国银行业理财信息登记系统赋予银行理财产品的标识码，具有唯一性。一般这个编码都是以大写字母C开头的产品登记编码，如果不是C开头或者查询不到，那就需要慎重了。通过这种方式一般就能辨别出银行理财产品的线、通过起购门槛来分辨。资管新规执行之前，银行自营理财产品起购门槛必须在5万元以上，新规执行后，也有部分银行将理财资金门槛调低到1万元，如果低于这些数值，那就有可能不是银行自营理财。 当然，要辨别银行理财是否自营，还有很多方式，但是我们一定要注意，银行自营理财并非无风险的，尤其是资管新规执行之后，银行理财产品不再被允许保本保收益，切记“收益越高，风险越大”这一定律。 “代销类”理财产品 相对于“自营类”理财产品，“代销类”理财产品并不是银行自主发行，而是银行代理销售的，比如基金公司、信托公司、保险公司等发行的理财产品。而银行只负责销售收取佣金，并不参与这类理财产品的管理。 所以“代销类”理财产品一旦售出，无论出现何种风险，责任归发行机构和投资者承担，与银行无关，除非代销银行及其员工为了获取高额佣金汇报在销售过程中存在违规行为。 银行“代销类”理财产品如何辨别？ 我们清楚了银行“自营类”理财产品如何判断，“代销类”理财产品的辨别自然是手到擒来。 如果产品说明书发行主体显示的是XX保险公司、XX基金公司或者XX投资公司的字样，必然不是银行发行的理财产品，属于银行代售；合同文本有非银行的公章，也极有可能是银行代售。 还有需要提醒大家的是，如果你不是激进型投资者，属于偏保守的，建议不要投资“代销类”理财，更不要相信保本保收益，收益率特别高的理财产品，因为高收益必然伴随高风险。查看全文
