本报记者 张晓迪 北京报道
近日，因股权超比例质押，“川北首富” 安治富旗下公司都江堰蜀电投资有限责任公司（以下简称“蜀电投资”）被四川证监局采取责令整改措施。
据Wind数据显示，蜀电投资为华西证券（002926.SZ）第八大股东，持有华西证券股权5079.48万股，持股比例为1.94%。此次蜀电投资被责令整改与其质押所持华西证券股权一事有关。
《中国经营报》记者就此采访蜀电投资及其控股股东四川富临实业集团有限公司（以下简称“富临集团”）有关人士，该人士称，目前，蜀电投资已按照四川证监局要求，出具和提交了整改方案。
不过，根据Wind数据显示，目前，蜀电投资质押所持华西证券股权仍处于质押状态。
6个月内完成整改
据四川证监局披露，蜀电投将其所持股权全部质押，质押比例超过了监管规定。四川证监局称，《证券公司股权管理规定》（以下简称“《管理规定》”）发布后，都江堰电投所持华西证券质押到期后继续质押，质押率为100%，不符合《管理规定》关于证券公司股东股权质押的相关规定。
四川证监局遂根据《管理规定》相关规定，对蜀电投资采取责令改正的监督管理措施，并要求蜀电投资于6个月内完成整改。
根据证监会公开信息，上述《管理规定》于2019年公布施行，其中，第二十六条规定，股权锁定期满后，证券公司股东质押所持证券公司的股权比例不得超过所持该证券公司股权比例的50%。
华西证券前身系1988年成立的四川省证券股份有限公司（以下简称“四川证券”）。2000年6月26日，原四川证券与原四川证券交易中心合并重组、增资扩股成立华西证券，注册资本21亿元。
2018年2月，华西证券在深交所首次公开发行并上市，而在其上市之前，蜀电投资即为其重要股东。天眼查信息显示，目前蜀电投资实控人系“北川首富”安治富。除此之外，安治富还系四川省商务副会长、绵阳市工商联副会长、富临集团董事长。
其官网介绍，富临集团是一家大型民营企业，创立于1995年12月，现有职工6000余人，总资产150亿元，拥有全资、控股公司50余家，其中，参股华西证券，实控富临精工（300432.SZ ）两家上市公司。此外，富临实业还曾实控富临运业（002357.SZ）。
富临集团多年被列入四川省大企业大集团培育名单,荣膺“2019四川民营企业100强”。安治富也因此被业内称为“川北首富”。
首富的腾挪和减持
工商信息显示，蜀电投资成立于1990年3月7日，系富临实业全资子公司，主营业务为从事股权投资。2005年，蜀电投资以8000万元获得华西证券8.67%的股份。2015年5月，安治富通过旗下富临运业对该项股权进行腾挪，定增18亿元收购富临实业所持蜀电投资100%股权，间接参股华西证券，一度被业内称为曲线入股华西证券。
彼时富临运业主营业务为传统公路客运，对于此次入股华西证券，富临运业表示，由于传统公路客运行业面临发展压力，参股华西证券，将进一步丰富其资产结构，提高资产质量。
2015年，华西证券正处于上市辅导阶段，彼时富临运业称，如果华西证券未来成功实现上市，则富临运业将享受一定的流动性溢价，从而提升其估值水平。
随着华西证券的上市，2019年，蜀电投资投资华西证券时间超过14年，解除限售时机已到。安治富开始对蜀电投资所持华西证券股权进行减持。
2019年，作为华西证券第四大股东的蜀电投资减持华西证券1.31亿股，占其所持股份的72.1%，减持股份市值达13.35亿元。14年间，蜀电投资用8000万元即斩获12亿元溢价。
根据Wind数据显示，自2015年至今，蜀电投资所持股权从8.67%减少至1.94%，而仅有的这1.94%股权，还因连续全部质押而触发监管红线。
事实上，华西证券是全国少有的从2004年持续盈利至今的证券公司，连续9年获评A类券商。而“首富”为何选择对这样优质资产进行减持，质押呢？
改善集团财务状况？
实际上，曾经“大手笔”扩张并购的项目，最终拖累富临集团，导致安治富于2018-2019年面临一系列困难。公开财报显示，富临精工2018年巨亏23亿元。
2016年富临精工以21亿元并购湖南升华科技股份有限公司（以下简称“升华科技”），布局类电池核心材料。但是，由于升华科技的重要客户、国内排名前三的动力电池生产厂商沃玛特发生严重财务危机，殃及升华科技回款及销售。对此，富临精工称，此次亏损系升华科技计提应收账款和应收票据坏账准备及计提商誉减值准备所致。
2019年富临集团不得不出售一系列资产，首先是四川野马汽车股份有限公司（以下简称“野马汽车”）控股权。据公开报道，野马汽车是安治富的重点布局的产业，安治富花在野马汽车上的时间有15年之久，安治富曾于2016年公开表示“不把野马汽车做上市，我绝不退休”。然而，野马汽车持续亏损，以14.5亿元左右的价格被卖。此举一度被外界解读为安治富“断臂求生”。
不仅如此，2018年6月，富临集团、安治富还以10.58亿元交易价格出售了富临集团、及安治富个人所持富临运业合计29.9%股份。至此，安治富告别了其事业草创阶段最重要的公路运输行业。
有分析人士指出，此次蜀电投资连续悉数质押所持华西证券，是为改善其集团整体财务状况，也有分析人士称，蜀电投资系未能及更新政策了解，那么究竟是不了解政策，还是别有所因，记者就此联系富临集团，相关负责人告诉记者整改措施已提交，具体原因不便透露。
（责任编辑：魏京婷）
