虽然与大众、丰田、通用等传统车企“大鳄”相比，特斯拉还属于“小牛犊”，但特斯拉的市值早已把大众、丰田、通用等远远甩在了身后。特斯拉缔造了资本市场神话，而梦想着成为中国版“特斯拉”的新老造车势力也赶集般的筹划上市。
近日，东风汽车(600006,股吧)集团股份有限公司（以下简称“东风集团”）的IPO迎来“闪电问询”。深交所官网显示，东风集团的IPO申请已被创业板受理并进入已问询状态，保荐机构为中国国际金融股份有限公司。
同期，尚未量产的恒大汽车传来已加入了“上市辅导”阵列的消息。中国证监会官方消息，恒大汽车已于 9 月 22 日在深圳证监局进行了辅导备案，现已接受海通证券(600837,股吧)辅导。
《中国经营报(博客,微博)》记者关注到，东风集团、恒大汽车是今年继吉利、威马后，第三、四家启动上市辅导的车企。而在其后，哪吒汽车、天际汽车、爱驰汽车等车企也明确表示，计划冲刺IPO。
短时间内，为何新老造车势力扎堆筹划A股上市？多位业内人士在接受记者采访时指出，一方面相关政策便利为以吉利为代表的车企回归A股打开了方便之门；另一方面与传统车企向科技型企业转型催生资金需求分不开。
“造车新势力普遍还没有实现盈利，维持运营的资金主要靠融资。如果不进行IPO的话，可能公司没有办法支撑运营开支和研发费用。”汽车分析师张翔在接受记者采访时表示。
“谁上不了市，谁就活不下去。”全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤认为，造车新势力扎堆上市，有头部造车新势力上市后的估值刺激的原因，但从资本的角度来说，是必须进行的一场游戏。
新老造车势力扎堆上市
在纽约交易所成功挂牌上市，并创造了全球新能源汽车史上定价估值最高和融资规模最大的IPO，小鹏汽车引来了造车新势力的艳羡。
记者关注到，三季度以来，恒大、威马等多家造车新势力宣布正在接受上市辅导或于2021年冲刺科创板的消息。
尚未量产便开始筹划上市，恒大汽车引发了资本市场关注。9月18日，恒大汽车发布公告称，拟发行人民币股份及于上交所科创板上市。10 月 19 日，中国证监会确认了这一消息，恒大汽车已于 9 月 22 日在深圳证监局进行了辅导备案，现已接受海通证券辅导。
在宣布获得D轮100亿元融资后，威马汽车开始加速推进上市事宜。10月13日，上海证监局网站披露，威马汽车目前正接受中信建投上市辅导，为冲刺科创板做准备。
爱驰汽车也传出正与多家券商沟通，开始启动IPO筹备的消息。哪吒汽车方面亦透露，已正式启动C轮融资，并计划于2021年在科创板上市。天际汽车宣布，已完成 50 亿元人民币的 B 轮融资，计划于 2021 年进行 IPO 的事宜正在顺利推进中。
除了造车新势力，多家传统造车企业也正走在上市的路上。今年6月，自主品牌“老大”吉利宣布回归A股，申请在科创板上市。9月1日，吉利汽车提交了科创板IPO申请。9月28日，吉利汽车首发申请获上交所上市委员会通过，成为科创板整车第一股。
科创板作为高科技企业所定制的融资平台，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。而吉利汽车用时仅28天，闪电过会，这背后可见上交所对其的认可。
吉利汽车方面称，本次募集资金投资项目拟投资总额为204.2亿元，其中，前瞻技术研发项目和产业收购项目投资总额和拟使用募集资金均为30亿元。记者关注到，近年来，吉利汽车一直在不断地推行科技转型，在新能源、智能网联和自动驾驶领域多有布局和投入。
值得一提的是，近日，吉利战略投资的亿咖通科技也传出消息，目前正在筹划科创板IPO事宜。据悉该由吉利控股集团战略投资、独立运营的汽车智能化科技公司，聚焦汽车芯片、智能座舱、智能驾驶、高精度地图、大数据及车联网云平台等核心技术产品研发。
继吉利汽车之后，老牌车企东风集团于10月18日传来登陆创业板的IPO申请已获得受理的消息。
招股书显示，东风集团拟公开发行不超过9.57亿股，预计融资金额210.33亿元。其中，70亿元的融资金额计划投向东风岚图品牌高端新能源汽车项目，140亿元融资投向新一代汽车和前瞻技术开发项目，其中自动驾驶项目、智能网联以及氢燃料电池研发项目占投资“大头”。
活下去的资本游戏
短时间内，为何新老造车势力扎堆A股上市？
“一方面由于上半年疫情，整个融资节奏被中断了一段时间，导致集中到现阶段一起释放；另一方面，科创板也提供了这样的机会。”SoCar产品战略咨询创始人&CEO张晓亮在接受记者采访时表示。
曹鹤则认为，除了政策带来的机会外，造车新势力扎堆上市，从资本的角度来说，是必须进行的一场游戏。他在接受记者采访时分析：“一些造车新势力本身就是奔着上市去的。上不了市的话，投资机构、投资人谁也退不出来。那些投资机构的钱也不是白给的，都是想靠着上市赚个高价。从时间节奏来看，我估计今年、明年，最迟到后年也都要上市，因为他们和投资机构签的协议，最长也就是六七年。到了上市时间节点，谁上不了市，谁就活不下去。”
相比于造车新势力，曹鹤看好恒大汽车：“恒大汽车肯定要上市，它不像有些造车新势力，实控人自己没投多少钱，也还没量产，就拿着样车到处忽悠。恒大集团属于战略转型，从房地产转到汽车，拿真金白银把整个产业链铺实了。至于量产是迟早的事。”
与造车新势力不同，张晓亮认为，以吉利为代表的传统车企更多是想借上市来证明自己具备转型的能力。“像吉利这样一年有130多万台市场规模的传统车企，也想在估值模型上有一些新的突破。毕竟特斯拉一年卖30多万台车的估值是它的好几百倍，大家还是不服。它们也希望能有一些题材以及新的模式，来证明自己具备这种转型能力。既然是面向转型，通过一些资产打包进行上市，或者创新商业模式来做体外孵化，其实也都会有这方面的诉求。”
转型催生资金需求
车企扎堆上市也与其向科技型企业转型催生的资金需求分不开。
“东风集团作为一个传统车型的企业，选择在创业板上市，代表它未来的产业发展方向，是朝科技创新型发展。”中航信托宏观策略总监吴照银表示。
实际上，从东风集团的融资投向也可以看出，传统车企向科技型企业转型，投资方向不再是扩建工厂，而是投入到新能源、自动驾驶、智能网联等“新四化”领域。曹鹤表示：“从产业来说，智能网联、自动驾驶将是今后的一个战略方向。”
“开发智能汽车投入很大，比传统的燃油车投入要大得多。传统的燃油车‘进化’可以基于原有的平台进行改动，费用不会太高。但新能源智能汽车要大量的开发软件代码，要建立生态系统，它的项目费用可能是传统燃油车的数倍，因此必须要融资才能开发出来。”张翔表示。
根据摩根斯坦利研究中心的调查结果，到2020年，车辆的硬件价值占车身本来价格的比例为40%，软件占40%，车辆提供的内容占20%的价值。
而据麦肯锡估算，一家主机厂若想在“新四化”各个方面取得明显成就，大约需要在10年内投入约5000亿元人民币，相当于每年在新四化领域投入500亿元，其中仅电动汽车领域的投入就将近3000亿元。
在软件定义汽车时代，基于成本与未来盈利的考量，张晓亮认为，车企应该有所聚焦，想清楚需要做哪几件事情，构建怎样的研发团队，整个价值链里扮演怎样的角色。“比如有的企业做生态，有的做系统，有的做OS。其实我觉得可以聚焦一两个点，有的甚至可以直接加入到别的平台。大家要想清楚做什么，而不是什么都研究。”
记者关注到，也是由于资金压力，多家跨国车企选择自动驾驶领域展开合作。今年6月，大众汽车和福特汽车签署战略联盟协议，将基于电动化、商用车、自动驾驶展开合作，其中双方约定，随着大众完成对自动驾驶汽车技术平台公司Argo AI注资，两家公司都将与Argo AI合作，以Argo AI的自动驾驶技术为基础，发展独特且功能强大的自动驾驶汽车业务。
去年7月，宝马集团和戴姆勒集团宣布，在自动驾驶技术领域达成一项长期合作协议，两家公司将共同组建一支1200人左右的研发团队，合作将具体聚焦辅助驾驶系统、高速公路自动驾驶和自动泊车技术。
（编辑：张硕校对：颜京宁）
