本报记者 张孙明烁 童海华 上海报道
“我们是中科院下面的分支机构，中通快递全国的转运中心超90%都是中科微至的设备。”在前不久举办的2020年亚洲国际物流技术与运输系统展览会上，和其他物流设备供应商的工作人员略有不同，中科微至智能制造科技江苏股份有限公司（以下简称“中科微至”）的工作人员在介绍客户情况前会先强调“中科院”背景。
官方资料显示，中科微至是由中国科学院微电子研究所（以下简称“中科院微电子所”）参与创建的高新技术企业，目前正在冲刺科创板。
光环笼罩之下，《中国经营报》记者发现，中科微至在发明专利、重大项目签订，以及客户资源开拓上，均离不开“中科院”的身影。对于未来中科微至在前述相关方面的独立性等问题，中科微至方面回复记者称，公司具有完整的业务体系和面向市场独立经营的能力。“公司的技术研发和市场开拓与中科院微电子研究所也不存在依赖关系。”
近三年，中科微至向中通的销售收入占主营业务收入比重从九成以上降至五成左右。摄影/张孙明烁
背靠中科院
2020年中国快递量创新高，据预测，今年有望超过800亿件。面对巨大的市场潜力，一批物流设备供应商正在摩拳擦掌，抢抓物流自动化、智能化风口。这其中，中科微至可谓“出身名门”。
公开信息显示，中科微至成立于2016年，孵化自中科院微电子所，该研究所被认为是中国微电子领域学科方向布局最完整的综合研发机构。
据招股书，中科微至实际控制人、董事长李功燕目前亦是中科院微电子所智能制造电子研发中心主任，直接及间接合计持有中科微至67.54%股份。此外，中科院微电子所全资控股资产管理公司北京中科微投资管理有限责任公司是中科微至的第一大国有股东，直接持有中科微至13.69%的股份。
记者梳理招股书信息发现，除半数核心人才主要来源于中科院微电子所外，中科微至近几年签订的重大项目协议，以及继受所得的发明专利亦离不开“中科院”的身影。
具体来看，中科微至的7名核心技术人员中，4位有在中科院微电子所工作的经历，3位曾在中科院牵头建立的江苏物联网研究发展中心工作。
发明专利方面，中科微至的13项发明专利中有8项自中科院微电子所和江苏物联网研究发展中心继受取得。
此外，中科微至已签署的两项重大项目是与中科院微电子所以及当地政府三方共同签订的。
2018年7月，中科院微电子所与南陵县人民政府、中科微至签约“快递物流智能装备机械创新设计研究院”和“快递装备制造关联产业园”项目。2019年10月，中科微至与中科院微电子所、锡山经济技术开发区管理委员会签订《关于共建智能物流装备与机器人技术产业基地合作协议书》。
据披露，中科微至报告期内获得的2413.7万元政府补助主要来源于前述两地政府。中科微至4个募投项目亦将分别落地于前述锡山开发区和南陵县。
那么在这种背景下，中科微至未来在新技术研发、市场开拓、项目签约等方面是否具有独立性?
对此，中科微至方面回复记者称：“公司具有独立研发体系、生产系统和销售团队，在核心技术和产品开发、市场拓展等方面均独立于中科院微电子所。公司与中科院微电子所的合作均履行内部审议程序，并严格按照双方前述协议执行。”
无锡起家
据招股书，中科微至主要产品包括交叉带分拣系统、大件分拣系统等，客户涵盖中通、顺丰、百世、中国邮政、唯品会等。
据《无锡日报》报道，中科微至在落户锡山经济技术开发区后，不仅获得了开发区以“零租金”的方式提供实验室用地，而且其第一个客户中通快递是由无锡政府部门牵线找到。
从披露的数据来看，中科微至成立之初明显依赖中通快递，近两年客户结构略有改善。
2017～2019年及2020年1～9月，中科微至向中通快递的销售收入占当期主营业务收入比例分别为100%、98.18%、73.97%、54.94%。
关于对中通快递销售收入占比较高的问题，中科微至在招股书中解释称，主要系创立时与中通快递保持良好关系，智能物流分拣系统产品经中通快递认可后逐步面向市场推广。
不过，记者发现中通快递今年在香港上市招股书中提及自动化分拣设备时，称与“中科院”合作开发，而非中科微至。
中科微至与中通快递紧密合作背后的铺垫可能不止于此。
2018年7月，据《经济》杂志报道，在经过多次努力后，南陵县政府与中通快递就落户快递物流智能装备制造项目签订协议，而在之后12天，南陵县政府与中科院微电子所和中科微至共同签订了项目协议。
值得一提的是，中科微至现任高管中有一位曾在南陵经济开发区招商局工作。
关于中科微至未来进行市场开拓的独立性问题，中科微至方面回应记者称，公司主要凭借自主创新、国内外领先的核心优势、产品性能及质量优势、客户资源优势、团队优势、全球运营能力几点核心优势进行市场开拓并获取客户，“公司的技术研发和市场开拓与中科院微电子研究所也不存在依赖关系”。
为进一步了解中科微至产品的应用情况，记者近日随机走访了一家位于上海的中通快递网点。
该网点负责人告诉记者，其网点使用的是中科微至早些年生产的半自动化分拣设备，购置成本200多万元，出错率在万分之零点几，平时只需要一位IT人员简单维护，总体运行顺畅，与人工分拣相比优势明显。
存货周转率偏低
据披露，中科微至此次拟募集资金13.39亿元，主要用于投入智能装备制造中心项目、南陵制造基地数字化车间建设项目、智能设备与人工智能研发中心项目、市场销售及产品服务基地建设项目等，其中5亿元用于补充流动资金。
据招股书，在中科微至同行业可比上市公司中，德马科技(688360.SH)等企业主要客户所属行业涉及电子商务、快递物流、服装、医药、汽车等多个行业。相比之下，中科微至的客户主要来自快递物流行业。
相关财务数据显示，2017～2019年，中科微至智能物流分拣系统产品收入分别为1.53亿元、3.09亿元、7.21亿元，占主营业务收入的比重分别为100%、95.27%、92.7%。与此同时，中科微至报告期内前五大客户主要为国内物流行业龙头，同期销售收入占主营业务收入比重超九成。
“在未来项目实施过程中，公司将依托技术资源和研发经验，根据市场需求不断优化产品结构，将智能物流装备延伸至机场、农业、食品、药品等多个下游应用领域。”中科微至在招股书中说道。
据悉，在中科微电子所，中科微至董事长李功燕所率团队最初的技术研发缘于对脐橙的成功分拣，并实现了产业化。
对于下一阶段借助募投项目的实施，接近在哪个领域实现产品应用领域上的突破等问题，中科微至方面在回复记者时表示，目前公司根据机场物流、农业、烟草等行业的特点，有针对性地推出了适用其应用场景的工业生产型物流分拣系统。
此外，记者留意到，与同行业可比上市公司平均水平相比，中科微至存货周转率偏低，2017～2019年及2020年1～9月，中科微至存货周转率分别为1.12次/年、0.72次/年、0.83次/年、0.55次/年，行业平均值分别为2.51次/年、2.77次/年、2.35次/年、1.78次/年。
“公司向客户交付产品并获得客户终验时确认收入，与部分采取初验确认收入的同行业上市公司相比确认点较晚，期末存货余额较高，因此存货周转率与采取初验确认收入的可比公司相比偏低具有合理性。”对于前述相关问题，中科微至方面如是回复记者称。
值得关注的是，据披露，这种业务模式也同时成为中科微至资产负债率偏高的主要原因之一。相关财务数据显示，2017～2019年，中科微至资产负债率分别为86.69%、80.35%、74.23%。
（责任编辑：蔡情）
