本报记者高沛通赵毅广州报道
“在商业市场存在竞争是在所难免的。我们不怕竞争，用产品和服务说话。”
全年业绩刚刚披露后，3月25日下午4时40分许，中国恒大新能源汽车集团有限公司（以下简称“恒大汽车”，0708.HK）召开线上业绩发布会，董事长肖恩、总裁刘永灼等7名高管出席，肖恩对恒大汽车的业务做出介绍。
业绩会上，肖恩介绍了公司新能源汽车板块在研发投入、三电技术布局、产品矩阵打造、销售渠道布局等，并重申了恒大汽车的目标，“到2025年实现年产销超100万辆，2035年实现年产销超500万辆”。
从业绩披露的信息上看，《中国经营报》记者注意到，恒大造车的方式，与头部造车新势力不同，也与长安等头部传统车企不同。许家印曾放出豪言的“大大大”“买买买”等造车方式，体现在财报上。
在过去一年，恒大汽车资产规模快速上涨，除部分来自于资本开支的上涨外，开发中物业、持做出售已竣工物业的增长占主要来源，研发、广告开支为22.80亿元，这某种程度上也有恒大造车的策略相关。
资产扩张
恒大汽车的资产规模在过去一年快速扩张。
截至2020年末，恒大汽车的资产规模已经超过华南头部车企广汽集团，从934.08亿元（人民币，下同）扩张至1500.64亿元，增加了566.56亿元，作为对比，广汽集团2020年末资产规模为1428.07亿元，蔚来、理想、小鹏借助于上市募资、定增等过去一年资产规模同样快速扩张，不过停留在400亿～500亿元上下。
在资产扩张的来源上，“开发中物业+持做出售已竣工物业”两项增加了418.08亿元，成为恒大汽车资产规模扩张的最主要来源，占比73.79%，这两项属于流动资产，而非非流动资产。
非流动资产同样有所增加，不过相对流动资产增加的额度略小。根据业绩披露的信息，恒大汽车过去一年资本开支为131.20亿元，其中主要来自于新能源汽车业务，为127.43亿元。
与资产规模的扩张相对应，恒大汽车的负债也经历了扩张。
截至报告期末，恒大汽车负债
为1559.03亿元，增加了611.99亿元，公司拥有人应占权益为负值，不过，财报内，恒大汽车采用的资产负债率的算法为借款总额与总资产的比值，从而其资产负债率在50%以下，同比录得下降。
详细来看，2020年恒大汽车借款总额包括银行借款、股东借款、其它借款等，合计超过700亿元，根据披露的信息，来自股东方面的借款为384.18亿元。
恒大汽车坦承，公司须于未来取得庞大资金，以承担财务和资本开支。有息负债对应带来了较多的财务费用，2020年恒大汽车资本化的利息支出有41.68亿元，剩余财务费用净额为26.95亿元。
值得一提的是，报告期后，2021年1月推进的260亿港元定增，引一众商业“大佬”的投资入局，或在这样的背景下为恒大汽车提供更多的流动性。
在新能源汽车业务方面，恒大汽车对研发等方面进行推进。
根据披露的信息，新能源汽车业务研发、广告开支为22.80亿元。相比而言，这与广汽集团等传统头部车企动辄50亿元上下的研发投入有一定差距，与蔚来、小鹏20亿~30亿元上下的研发投入相比不算亮眼，不过，这或与恒大汽车采用的策略有关。
在业绩会上，管理层指出，恒大汽车的核心技术优势，为通过国际并购与合作，获得“世界领先的核心技术及自主知识产权”，并在此基础上进行自主研发。以底盘架构为例，恒大汽车并购“世界领先且有自主知识产权”的3.0底盘架构，在这一底盘架构基础上同步研发14款车。
简而言之，这或与许家印之前的“买买买”“合合合”“大大大”等理念形成对应。不过，这也带来一定了一定的结果，2020年，恒大汽车无形资产减值亏损为8.08亿元，商誉减值亏损为2.32亿元。此外，无形资产摊销、物业厂房及设备折旧、使用权资产折旧合计支出为10.82亿元。
叠加财务费用的支出、研发广告的支出等，在缺乏恒驰产品线上市放量的情况下，共同组成了2020年恒大汽车75.65亿元年内亏损。
重申目标
“到2025年实现年产销超100万辆，2035年实现年产销超500万辆。”业绩会上，肖恩重申了恒大汽车的目标。
根据业绩会上披露的信息，恒大汽车目前已投入474亿元，其中249亿元用于收购核心技术和研发费用，225亿元用于工厂建设、设备采购、零部件采购等。
在人才上，恒大汽车拥有3500多名科研人员，其中行业高端管理人才432人，国家“千人计划”及国际顶尖专家22人，其中，动力电池方面，用于核心科研人员超过800人。在此基础上，恒大汽车发力产品研发，组建全球研究总院、智能科学院，下设16个研究院。
在领导层，常务副总裁高景深为广汽丰田公司原副总经理，全球研究总院常务副总裁兼整车技术研究院院长方弛，原先职务为东风汽车工程研究院院长，此外，动力研究院院长徐性怡、全球电池研究院院长李浚秀等原来也是行业知名人士。
在打造成本优势方面，恒大汽车介绍，其同步研发14款车，欲凭借规模效应，进一步实现研、产、供、销等综合成本等大幅下降，目前已发布9款车型。根据此前公布的信息，恒驰产品2021年上半年试生产，力争2021年下半年量产。
在生产制造、渠道建设方面，恒大汽车欲快速推进。
恒大汽车称，公司将全力推进天津、上海、广州生产基地的正式投产，销售渠道领域，则正在快速筹建恒驰汽车展示体验、销售、维保修售后服务三大中心。其中，恒大汽车欲建立恒驰展示体验中心36个，恒驰销售中心1600个，自营和授权维保修售后服务3000个。
此外，业绩会上，管理层特别提及未来可依托股东恒大集团强大的销售网络和庞大的客户群体，以在车型量产后推动产品快速放量，如存量400万户恒大业主，8300家上下游合作伙伴，楼盘展示中心等。
值得注意的是，在智能电动汽车的浪潮下，日前恒大汽车披露信息称，联手腾讯成立合资公司，共同开发车载智能操作系统，恒大汽车持有合资公司60％股权。
（责任编辑：蔡情）
