自近日央行发布工作论文《关于我国人口转型的认识和应对之策》后，二胎概念股持续受到市场关注，并引发一波相关概念股接连涨停，不过随着市场情绪的退温，相关个股逐步回调。据Wind数据，4月14日-4月23日8个交易日内二胎政策指数累计上涨5.9%；其中概念股贝因美(002570,股吧)（002570.SZ）累计上涨28.18%，实丰文化(002862,股吧)（002862.SZ）累计上涨10.23%；安奈儿(002875,股吧)（002875.SZ）累计上涨6.8%；高乐股份(002348,股吧)（002348.SZ）则经过前4日大涨后迎来大幅回调，累计下跌9.93%。
短期来看，二胎概念股的回调可能在市场预期内，但长期来看，因生育鼓励政策属于大方向上的国策，因此利好预期具备长期性。且随着生育鼓励配套政策逐步实施兑现后，婴童行业有望迎来新一轮发展机会。
央行呼吁放开生育 婴童板块迎超强周期
二胎概念股的崛起主要源于4月14日央行发布的工作论文工作论文指出，应全面放开和鼓励生育，切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中的困难，综合施策，久久为功，努力实现2035年远景规划和百年奋斗目标。
中信证券(600030,股吧)指出，生育鼓励政策将在未来十年循序渐进地加码。短期来看，如果放开三孩生育可使新出生人口提升约10%。中性假设下，进一步考虑堆积效应，预计提升效果可到14%左右。假设其他条件不变，则预计该效果足以使总和生育率维持在1.5-1.8之间。中长期来看，要将生育率维持在适度区间，仍需要生育鼓励政策的支持。
经济学家任泽平近日也在其微博上发表观点认为，未来不仅会放开三胎，四胎五胎未来可能给奖励。他认为，生育政策在“十四五”时期可能会做调整。最好全面放开生育，实在不行先放开三胎，加快构建生育支持体系。
如果生育鼓励政策正式落地，长期来看，童装、奶粉、玩具、教育等婴童行业都将迎来需求增长，走出超强周期。作为婴童第一股的贝因美目前正在立足奶粉主业的基础上构筑母婴生态圈，因此，生育鼓励政策的渐进式落实不但有利于奶粉主业的发展，更有利于其母婴生态圈的构建。
新国标加速行业洗牌 国产化替代正当时
据了解，新版婴幼儿奶粉标准将于2023年2月执行，行业的准入门槛、产品的生产和销售门槛进一步提高，同时也对质量控制提出了更高的要求，使奶粉行业加速洗牌。
贝因美作为经典国货和行业龙头，已连续8年被授予主流品牌“婴幼儿配方乳粉质量金奖”，在品质方面则更符合新国标要求。公司此前也回应新国标注册相关工作公司已全面展开，有望抢先进行新标奶粉上市。
同时，根据 Euromonitor 数据，2020年按销售额计婴幼儿配方奶粉CR10为76.9%，2020年CR1中国产品牌的占比上升至38%，尤其是90 、95后人群更偏好国产品牌。光大证券(601788,股吧)指出目前奶粉行业，存量博弈，国产崛起，未来随着低线级市场购买力的增强，年轻父母对国产品牌信任度的增加，整体国产婴幼儿配方奶粉品牌力的提升，国产品牌的市占率将进一步提升。贝因美作为大国品牌，有望长期受益于消费升级、国产崛起。
资本市场方面，二胎概念股市场情绪降温，但政策福利具备长期性，目前或许正是左侧布局的良好时机。
