【现货市场】
尿素及液氨企稳。尿素：河南2900(日+10，周-60)，东北3040(日+0，周+0)，江苏3000(日+0，周-50)；液氨：安徽4490(日+0，周+0)，山东4550(日+35，周+140)，河南4325(日+0，周-25)。
【期货市场】
盘面上涨；5/9月间价差在80元/吨附近；基差合理。期货：1月2613(日+51，周-17)，5月2781(日+38，周+26)，9月2697(日+50，周-10)；基差：1月287(日-41，周-43)，5月119(日-28，周-86)，9月203(日-40，周-50)；月差：1/5价差-168(日+13，周-43)， 5/9价差84(日-12，周+36)，9/1价差84(日-1，周+7)。
价差，合成氨加工费回暖；产销区价差合理。合成氨加工费405(日+10，周-46)；河北-东北-10(日+0，周+20)，山东-江苏-110(日+210，周+60)。
利润，尿素毛利回暖；三聚氰胺及复合肥利润回落。华东水煤浆毛利972(日-10，周+10)，华东航天炉毛利1143(日-10，周+10)，华东固定床毛利418(日+10，周-60)；西北气头毛利1309(日-30，周-30)，西南气头毛利1499(日+0，周+0)；硫基复合肥毛利-21(日+1，周-14)，氯基复合肥毛利82(日+1，周+4)，三聚氰胺毛利-378(日-170，周-470)。
供给，开工产量回落，同比偏高；气头开工大幅下降，同比偏低。截至2022/4/7，尿素企业开工率74.11%(环比-0.7%，同比+2.5% )，其中气头企业开工率58.18%(环比-9.2%，同比-15.2%)；日产量16.09 万吨(环比-0.2万吨，同比+0.5万吨)。
需求，销售持平，同比偏低；复合肥转淡；三聚氰胺开工高位。尿素工厂：截至2022/4/7，预收天数6.90 天(环比+0.0天，同比-1.2天)。复合肥：截至2022/4/7，开工率46%(环比-2.1%，同比-5.1%)，库存46.2万吨(环比-3.0万吨，同比-20.0万吨)。人造板：1-2月地产数据：开发投资、施工面积同比正增长，而销售面积、新开工面积、土地购置面积和竣工面积同比负增长。三聚氰胺：截至2022/4/7，开工率82%(环比-1.4%，同比+6.5% )。
库存，工厂库存积累，同比大幅偏高；港口库存低位，同比偏低。截至2022/4/7，工厂库存60万吨，(环比+12.0万吨，同比+31.7万吨)；港口库存9.3万吨，(环比+0.3万吨，同比-62.1万吨)。
【总结】
周三现货企稳，盘面上涨；动力煤震荡；5/9价差处于合理位置；基差合理。4月第1周尿素供需格局继续转弱，供应降销售持平，库存继续积累，表需及国内表需持续回落，下游复合肥转淡，三聚氰胺厂开工高位。综上尿素当前主要利多因素在于销售尚可、下游复合肥开工高位、三聚氰胺开工高位；主要利空因素在于内需开始转淡、外需扰动较大、库存持续积累且绝对水平高、价格高位、利润偏高。策略：观望为主。
（文章来源：永安期货）
