【现货市场】
尿素及液氨企稳。尿素：河南2910(日+0，周-20)，东北3040(日+0，周+0)，江苏3000(日+0，周-20)；液氨：安徽4490(日+0，周+0)，山东4550(日+0，周+85)，河南4325(日+0，周+0)。
【期货市场】
盘面上涨；5/9月间价差在80元/吨附近；基差偏低。期货：1月2720(日+95，周+178)，5月2876(日+68，周+156)，9月2796(日+88，周+184)；基差：1月190(日-95，周-198)，5月34(日-68，周-176)，9月114(日-88，周-204)；月差：1/5价差-156(日+27，周+22)，5/9价差80(日-20，周-28)，9/1价差76(日-7，周+6)。
价差，合成氨加工费回暖；产销区价差合理。合成氨加工费415(日+0，周-20)；河北-东北0(日+0，周+30)，山东-江苏-100(日+210，周+20)。
利润，尿素毛利回暖；三聚氰胺及复合肥利润回落。华东水煤浆毛利1004(日+10，周+0)，华东航天炉毛利1167(日+10，周+0)，华东固定床毛利438(日+0，周-20)；西北气头毛利1309(日+0，周-30)，西南气头毛利1499(日+0，周+0)；硫基复合肥毛利-10(日-1，周+13)，氯基复合肥毛利81(日-1，周+15)，三聚氰胺毛利-400(日-30，周-500)。
供给，开工产量略增，同比偏高；气头开工下降，同比大幅偏低。截至2022/4/14，尿素企业开工率74.62%(环比+0.5%，同比+1.5%)，其中气头企业开工率55.20%(环比-3.0%，同比-20.6%)；日产量16.20万吨(环比+0.1万吨，同比+0.3万吨)。
需求，销售略降，同比偏低；复合肥转淡，降负荷累库；三聚氰胺开工高位。尿素工厂：截至2022/4/14，预收天数6.70天(环比-0.2天，同比-0.5天)。复合肥：截至2022/4/14，开工率46%(环比-0.6%，同比-2.3%)，库存52.6万吨(环比+6.4万吨，同比-15.7万吨)。人造板：1-2月地产数据：开发投资、施工面积同比正增长，而销售面积、新开工面积、土地购置面积和竣工面积同比负增长。三聚氰胺：截至2022/4/14，开工率85%(环比+3.3%，同比+14.2%)。
库存，工厂库存下降，同比大幅偏高；港口库存增加，同比大幅偏低。截至2022/4/14，工厂库存58万吨，(环比-2.0万吨，同比+30.8万吨)；港口库存12.3万吨，(环比+2.6万吨，同比-55.5万吨)。
【总结】
周五现货企稳，盘面上涨；动力煤小涨；5/9价差处于合理位置；基差偏低。4月第2周尿素供需格局冷暖交织，供应增销售略降，库存转去化，表需及国内表需回暖，下游复合肥降负荷累库，三聚氰胺厂开工高位但利润较差。综上尿素当前主要利多因素在于销售尚可、库存去化、表需回暖、港口库存增加、三聚氰胺开工高位；主要利空因素在于外需扰动较大、库存绝对水平高、价格高位、利润偏高。策略：观望为主。
（文章来源：永安期货）
