PP：成本方面，近期油价弱势下探，成本端利空PP。供需方面，PP生产利润处偏高水平，开工率维持高位，叠加后续新产能投产，供应压力趋向增加；而下游方面，下游塑编工厂订单尚可，整体开工率维持在56%，与去年持平；PP下游共聚注塑开工率维持在64%，也与去年持平；下游BOPP开工率上升至55.2%，小幅高于去年同期53.2%。随着四季度的到来，下游需求预计将小幅走弱。
综上所述，预计PP2101四季度将呈区间偏弱震荡格局，2101合约行情区间参考7500-8300，8000以上逢高布局空单，回调至7800附近及以下逢低逐步减仓，区间波段短空操作策略参与。
据EIA报告显示，截至10月23日当周，EIA原油库存增加432万桶，远高于预期的123万桶，前值为减少100.2万桶。上周美国国内原油产量增加120万桶至1110万桶/日，原油出口增加42.4万桶/日至346万桶/日，除却战略储备的商业原油库存增加432万桶至4.924亿桶，增加0.9%。炼厂设备利用率小幅上升至74.6%，略高于预期，前值为72.9%。
因美国新冠肺炎病例数量创下历史新高，法、德国等国也宣布了新的禁闭措施。英国上周六也采取了类似行动。截至上周五的五天时间里，基准布伦特原油价格下跌10%，至每桶37.46美元，为5月份以来的最低水平。
受疫情加剧以及供应面影响，国际油价连续第四个交易日录得下跌，因周末欧洲加强封锁措施以遏制新冠病毒传播，且利比亚方面表示下个月原油产量将提高至100万桶/日，增产速度远超市场预期。预计油价短期延续弱势下探，美原油关注前低30美元/桶有效支撑。
宝来石化60万吨新装置已于8月投产，中科炼化55万吨和中化泉州35万吨装置9月投产，万华化学600309股吧)预计10月投产，榆林能化二期和大庆联谊预计11-12月投产。
2020年9月国内PP产量总计约222.64万吨，环比上月增长0.25%，较去年同期增长25.55%。当前PP为94%，大幅高于去年同期水平86%；进入10月中下旬，PP的检修装置有所减少，前期检修装置复工，且又有新装置投产，叠加中偏高水平的生产利润，国内PP供应将明显增加。
下游塑编工厂订单尚可，整体开工率维持在56%，与去年持平；PP下游共聚注塑开工率维持在64%，也与去年持平；下游BOPP开工率上升至55.2%，小幅高于去年同期53.2%。随着四季度的到来，下游需求预计将小幅走弱。
随着国内PP价格走高，PP进口利润窗口打开，PP进口量大幅高于往年同期水平。国内PP总库存压力不大，整体处中等水平，但高于去年同期水平。
成本方面，近期油价弱势下探，成本端利空PP。供需方面，PP生产利润处偏高水平，开工率维持高位，叠加后续新产能投产，供应压力趋向增加；而下游方面，下游塑编工厂订单尚可，整体开工率维持在56%，与去年持平；PP下游共聚注塑开工率维持在64%，也与去年持平；下游BOPP开工率上升至55.2%，河南华龙游乐设备加工厂，小幅高于去年同期53.2%。随着四季度的到来，下游需求预计将小幅走弱。
综上所述，预计PP2101四季度将呈区间偏弱震荡格局，2101合约行情区间参考7500-8300，8000以上逢高布局空单，回调至7800附近及以下逢低逐步减仓，区间波段短空操作策略参与。
