今日很多网友都在讨论“创业板注册制来了”的线日,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。中国证监会日前就《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《创业板上市公司证券发行注册管理
今日很多网友都在讨论“创业板注册制来了”的线日,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。中国证监会日前就《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》《创业板上市公司持续监管办法(试行)》草案和《证券发行上市保荐业务管理办法》修订草案，深交所就创业板改革并试点注册制配套业务规则向社会公开征求意见。
本次公开征求意见的多项管理办法和业务规则主要涉及上市审核相关业务规则、持续监管相关业务规则、交易相关业务规则等方面，做出了多项制度革新。从交易制度上看，有三点值得关注：一是将创业板股票涨跌幅限制比例由10%提高至20%;二是适应股票上市初期价格波动较大，换手率较高等特点，创业板新股上市前五日不设涨跌幅限制，并设置价格稳定机制;三是引入盘后定价交易方式，允许投资者在竞价交易收盘后，按照收盘价买卖股票。明确深股通投资者可以参与盘后定价交易。
在创业板试点注册制改革，是贯彻落实新修订的《证券法》和《国务院办公厅关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》，稳步推行证券发行注册制的重要改革举措，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。
新修订的《证券法》确立了证券发行注册制，大幅提高了对欺诈发行等违法行为的处罚力度，规定了“责令回购”、“先行赔付”以及“明示退出、默示加入”民事诉讼制度等投资者保护措施，为深化注册制改革提供了坚实的法制保障。
证监会按照党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持市场化、法治化方向，借鉴科创板改革经验，在创业板改革并试点注册制，以信息披露为核心推进创业板各项基础制度改革，着眼于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，增强对成长型创新创业企业的服务功能，更好促进经济高质量发展，发挥资本市场服务实体经济的能力。证监会兼顾长远改革目标和试点阶段性特征，结合创业板的市场特点和存量企业现实情况，起草了《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称《创业板首发注册办法》)《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》 (以下简称《创业板再融资注册办法》)等规则，搭建起创业板试点注册制的制度框架。
《创业板首发注册办法》和《创业板再融资注册办法》正在按程序公开征求意见。欢迎社会各界提出宝贵意见建议，证监会将根据征求意见情况，进一步修改完善相关规则，上报国务院批准后发布实施。
为配合创业板改革并试点注册制，完善创业板市场基础性交易制度，提升融券业务效率，完善多空平衡机制，深交所联合中证金融、中国结算，充分借鉴科创板经验，对创业板转融券机制进行了优化。主要包括：
一是提高市场化水平，降低业务成本。在创业板推出市场化转融券约定申报方式，引入市场化的费率及期限确定机制，并大幅降低创业板转融券约定申报的费率差。
二是提高创业板转融券业务效率，实现创业板转融券约定申报实时成交。通过市场化转融券约定申报方式成交的，深交所实时调整借贷双方的账户可交易余额，借入人可实时借入创业板标的证券，办理相关业务。
三是扩大出借人范围，丰富券源供给。允许公募基金、社保基金、保险资金等机构投资者作为出借人出借证券，允许创业板战略投资者在承诺的持有期限内，出借配售股票。
2020年科技产业趋势仍然最重要的主线，科技细分领域的景气度抬升会进一步确认成长股相对于主板的业绩趋势向上。上证指数在股权分置改革这一划时代事件基本完成之后，A股市场终于按其应有的发展轨迹进人市场结构和投资者结构的大改革阶段。2020年A股机会远大于风险，预计市场依然会呈现出较为明显的结构性行情，而且2020年股市是大牛市没有数据支持。
A股市场在2020年的IPO数量和融资金额将增加。主板、中小企业板和创业板预计将有约140至170家新股上市，共将融资1800至2200亿元。而科创板将有120至150只新股上市，融资金额将达1300至1600亿元。股权众筹是指，公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者通过出资入股公司，获得未来收益。这种基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。另一种解释就是“股权众筹是私募股权互联网化”。
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