中国5月进口降幅扩大，出口同比再次转负，宏观政策仍需加大调节力度，积极扩大内需。受疫苗研发及全球经济复苏的乐观预期推动，风险偏好回升，股指维持谨慎偏多。
美国5月非农就业意外大增，令金价进一步承压，美联储6月议息会议临近，黄金短线波动或将放大，注意防范风险。
国内“北旱南涝”形势不利于粕类需求，且强势原油外溢刺激油脂，短期买油抛粕套作交易盛行。本周五凌晨USDA供需报告料调低南美大豆产量，市场北美产需形势，年内低价区反弹的芝加哥大豆或将获得新的交易依据。
OPEC会议给出利好，WIT冲击40美元/桶，但化工品高开低走。燃料油跟涨原油，震，反弹思路；沥青基本面制约反弹动能。大装置降负及成本支撑下，PTA重心小幅上移。装置复产计划偏多，乙二醇上行乏力。甲醇期价重心微微太高，但维持期现劈叉状态良久，暂无操作意义；聚烯烃，交易节奏快于原油利好，已率先回调，预计回归高位窄幅震荡。
正如前期我们始终提示巴西疫情深化、高位震荡反复的风险，周末巴西淡水河谷疫情导致有矿区遭停产，拉动铁矿再次上行触及800关口，技术调整未能如期展开，带动螺纹、双焦进一步走高，但螺纹大幅减仓冲高回落，不宜轻易追涨和抄顶。
日内铜价上涨，受收储传闻影响，有消息称国储计划购买20-30万吨，如果传闻属实，市场预期将由供大于求转为供求基本平衡，这也很好的解释了铜价至低点持续强劲反弹的原因。
股指：受欧美股市大涨的影响，周一股指期货小幅高开。央行在公开市场进行1200亿7天期逆回购操作，中标利率持平于2.2%，当日实现净投放1200亿。中国5月进口同比下降16.7%，降幅较上月扩大2.5个百分点；出口同比下降3.3%，较上月下滑6.8个百分点；当月实现贸易顺差629.3亿美元，较上月增加176亿美元。分国家和地区来看，东盟继续保持中国第一大贸易伙伴地位，前5个月中国与东盟双边贸易额同比增长4.2%；中欧、中美、中日贸易额均不及去年同期，分别下降4.4%、9.8%和0.3%。5月份以来，虽然部分国家和地区陆续解除封锁，但需求恢复需要一段时间，出口下行压力依然较大，外需短期内难以显著改善，宏观政策仍需加大逆周期调节，积极扩大内需。从影响股指的三个基本面因素来看，随着下游消费需求的恢复，产成品库存开始下降，企业盈利正在逐渐改善。货币政策保持宽松倾向，降准仍有空间，逆回购、中期借贷便利和贷款市场报价利率有望进一步下调，无风险利率处于低位。短期来看，受疫苗研发及全球经济复苏的乐观预期推动，风险偏好回升，股指短期维持震荡偏多。
贵金属：国外方面，美国5月非农就业意外大增250.9万，预期减少800万，失业率降至13.3%（前值14.7%），预期19.8%。数据公布后，美股涨幅扩大，纳斯达克指数收复疫情以来的所有跌幅，创历史新高，风险资产价格普遍上涨，黄金、白银等避险资产大幅下挫。表明随着美国各地陆续解除限制，部分劳动力重新返回就业岗位，失业最严重的时候似乎已经过去。本周将公布欧元区第一季度GDP年率终值，美国5月CPI年率等重要数据，此外美联储将公布6月利率决议，需保持密切。短期来看，美国5月非农就业意外大增，令金价进一步承压，美联储6月议息会议临近，黄金短线波动或将放大，注意防范风险。
油粕：我国出现“北旱南涝”的形势，6月6日以来，广西、湖南、广东等省普降暴雨，多地出现洪涝灾情，这不利于华南饲料需求和消费，国内粕类价格经历此前的反弹后，8日期间领跌商品，出现小幅下跌休整。另外，国际原油在主产国延长减产计划的推动之下表现强劲，外溢提振油脂价格走强，买油抛粕对冲套利交易不利于短期粕类表现。USDA作物供需报告前瞻显示，12日本周五凌晨的6月报告或将显示，阿根廷2019/20年度大豆产量为5,064万吨（5月5,100），巴西2019/20年度大豆产量料为1.2297亿吨（5月1.240）。美国2019/20年度大豆年末库存为5.77亿蒲式耳（5月5.80）；美国2020/21年度大豆年末库存料为4.26亿蒲式耳（5月4.05）。全球2020/21年度大豆年末库存为9,864万吨（5月9,839）。美豆圈定季节性低价区（830-850）震荡反弹方向，以及后市北美天气和产需前景。
黑色板块：正如前期我们始终提示巴西疫情深化、高位震荡反复的风险，周末巴西淡水河谷疫情导致有矿区遭停产，拉动铁矿再次上行触及800关口，技术调整未能如期展开，带动螺纹、双焦进一步走高，但螺纹大幅减仓冲高回落，不宜轻易追涨和抄顶。分品种来看，螺纹钢需求边际因梅雨季来劲而有下滑预期，吨钢利润降至亏损区域也令螺纹供给存有下降预期，基本面并不利于螺纹持续走高，但成本端铁矿、焦炭表现强劲，相对支撑螺纹价格，从技术走势上来看，周一铁矿逼近涨停，而螺纹则冲高至3666元/吨后回落至3616元/吨，持仓缩减1.8万手，近期期价或以高位震荡为主，警惕波动加剧。受疫情影响，6月6日淡水河谷官方宣布于2020年6月5日暂停伊塔比拉（Itabira）综合矿区的业务活动，至少要待该矿区员工全部完成病毒检测，并且疫情得到有效控制才有可能重启，该矿区产量占淡水河谷粉矿产量的12%，即便停产两周也将引起铁矿石供应的进一步收缩，叠加国内港口库存低迷、需求良好，周末PB粉矿价格直逼800，62%品位干基粉矿价格也有望从830一线合约上周五夜盘已经提前启动反弹，经过周末消息面的刺激，周一飙升至800关口后小幅回落，收长阳线再刷阶段新高，表现强势，短线波段为宜，后续需密切巴西矿区的消息。山东焦化限产范围扩大以及现货价格有望第四轮提涨的利好，上周令焦炭连续拉涨逼近2000点，强势格局未改但短线目标已达，期现平水出现滞涨格局，但周一一度跟涨铁矿再次冲高，午后回吐涨幅收长上影小阳线点的概率在走弱，高位震荡思路，建议短多依托1950一线谨慎持有，跌落则离场；焦煤在山东焦化限产的抑制和焦炭价格强势的博弈下，稳站1150一线小幅跟涨焦炭，周一增仓放量收长阳线的煤焦比获得一定修复，建议维持谨慎短多思路。动煤09合约前期连续调整，修复对现货的升水，上周五开盘重回520之上并强势拉涨收长阳线，周一再收中阳，技术形态上看短线调整结束，需求旺季来劲，基本面良好，有望突破550点进一步寻高，中线偏多思路。
化工品：OPEC+部长级会议同意将此前达成的历史性减产协议延长至7月底，同时此前未能完全履行减产计划的国家将在7-9月进行额外的减产以弥补差额，对油价带来较强支撑；不过一个月的延长期限不及市场预期，WTI原油在40美元/桶关口震荡反复，国内原油期货考验300元/桶压力。周一国内能化板块跟涨积极性不高，燃料油上涨3.14%，PTA收涨1.95%，沥青反弹1.3%，其他化工品窄幅震荡，分品种来看：沥青方面：成本端支撑较强，现货价格稳中上行，河北报价上涨50-150元/吨至2450-2550元/吨，山东高端报价上涨70元/吨至2570元/吨，东北报价上涨50-100元/吨至2350-2550元/吨，华南报价上涨50-100元/吨至2550-2600元/吨；基本面而言，北方刚需较好，炼厂库存压力不大，但受雨季影响，南方需求转弱，社会库存小幅增加，制约期价反弹空间，短线跟随原油波动，仍以震荡反弹思路对待。燃料油方面，受原油反弹提振，新加坡高硫380燃料油报价上涨7.82美元/桶至229.55美元/桶；需求缓慢恢复，短线燃料油重心震荡上移，整体跟随原油波动。双胶方面，期价突破近一个月来的震荡区间，运行重心趋于上移，资金配合情况，谨慎反弹思路对待。PTA方面：今日华南一套450万吨装置降负至五成运行，预计恢复时间为6月12日，供应压力有所减轻，加之成本端原油强势，PTA小幅反弹；不过汉邦220万吨装置10号左右面临重启，部分装置原检修计划延迟，需求端亦无亮眼表现，制约期价反弹空间，多单短线为宜。乙二醇方面，截止本周一华东主港库存130.1万吨，较上周一增加0.34万吨，较上周四降低1.51万吨；6月中下旬有多套装置有复产计划，供应有所恢复，而需求提振有限，库存压力难以释放，短线乙二醇难改区间震荡走势，装置复产落实情况。烯烃链：WTI上冲40美元/桶，烯烃链补涨反应并不积极。甲醇方面，原油提振走出高位1779点，但基本面依旧期现劈叉严重，资金双开双平收窄波动区间，行情操作意义不大。聚烯烃方面，今日两油库存84万吨（较上周五+10万吨）。原油利好仅令聚烯烃小幅高开，主要是因为聚烯烃拉涨过早致使现货高位抵触、透支行情高度，故今日回调收跌。煤化工成交量偏低，基差稍有回落至09+200元/吨。策略上，等待新逻辑驱动，暂观望。
有色金属：沪铜主力合约2007开于45520元/吨，收涨于45800元/吨，涨幅1.78%。日内铜价上涨，受收储传闻影响。有消息称国储计划购买20-30万吨，如果传闻属实，市场预期将由供大于求转为供求基本平衡，这也很好的解释了铜价至低点持续强劲反弹的原因。5月海关初步进口数据显示，环比下降5.5%，同比增加20%。现货仍然维持较高升水，并支撑铜价。另一方面，中国海关总署周日公布的数据显示，中国5月未锻轧铜及铜材进口较上月下滑，因受新冠肺炎疫情打击的制造业复苏放缓，导致采购减少。同时铝出口大幅下滑，因订单萎缩。随着中国经济从新冠疫情引发的停工中复苏，作为铜需求主要来源的中国建筑业的增长动能在5月份有所加快，但工厂活动的增长速度有所放缓。总结来看，短期铜价可能震荡偏强，建议收储进展、人民币汇率、疫情等。
中国5月进口降幅扩大，出口增速再次转入，外需短期内难以显著改善，扩大内需是当务之急。外围市场连续大涨，风险偏好回升，股指维持谨慎偏多。震荡回落过程中，双粕季节性多头交易；油脂震荡蓄势过程中，维持趋势多头配置；鸡蛋近月阴跌不止，短空对待。螺纹、焦炭建议观望；铁矿波段操作；焦煤、郑煤多单持有。燃料油多单持有。铜方面，消息面提振市场情绪，技术面利多铜价，短期可逢低做多。
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