IPO日报注意到，一方面公司业绩主要仰仗实控人的“老东家”，另一方面，报告期内产品结构发生较大变化，2019年第一大细分业务，在2020年直接归零，第三方面是研发人员占比不低，但大多数的学历为专科及以下；四是3个募投项目与第一大供应商有关。
致尚科技，全称是深圳市致尚科技股份有限公司，公司主要从事精密电子零部件的研发和制造。公司主要产品包括游戏机零部件、电子连接器、光纤连接器、精密结构件及金属铣削刀具、电子雾化设备等。
2018年至2020年以及2021年上半年（下称“报告期”），致尚科技的营业收入分别为4.14亿元、4.62亿元、4.99亿元、2.2亿元，归母净利润分别为3770.57万元、34.73万元、6258.26万元、1817.89万元。
从致尚科技产品的二级品类来看，电子雾化设备2018年和2019年的相关收入为8260.52万元和1.59亿元，占主营业务收入20.08%和35.08%。其中2019年，致尚科技电子雾化设备为收入最高的产品。
不过，致尚科技电子雾化设备在2020年和2021年上半年的收入直接归零。对此，致尚科技在申报稿中表示，主要系电子雾化设备旧产品降价以及新产品毛利率较低所致，公司已于2019年末停止电子雾化设备业务。
值得一提的是，致尚科技电子雾化设备2018年和2019年主要是销售给关联方金致远和你我网络，其中2019年的相关金额便达1.59亿元，占比为99.89%。这也是致尚科技2018年和2019年关联交易占比较高的主要原因。
经过停止电子雾化设备业务等一系列操作后，致尚科技2020年关联交易占营业收入的比重仅为0.01%，而2018年和2019年分别为20%和35.61%。
但是此消彼长，致尚科技2020年第一大客户富士康集团带来的收入占营业收入的比重，由2019年的42.18%升至67.52%。另外2021年上半年，富士康集团占营业收入的比重也有53.51%，2018年则为52.32%。
值得一提的是，作为致尚科技报告期内的第一大客户，富士康集团也是致尚科技实控人的“老东家”。致尚科技实控人为陈潮先，其持有致尚科技34.83%股权。申报稿显示，陈潮先曾于 2002 年入职富士康集团下属鸿富锦精密工业（深圳）有限公司，主要从事企划工作，对富士康集团业务发展及市场情况较为熟悉。陈潮先2007年离开富士康进行自主创业，但与富士康一直保持良好的合作关系。
上市公司电连技术在报告期内均为致尚科技前五大供应商，且除2018年外均为第一大供应商。相关金额分别为2323.42万元、7128.43万元、1.43亿元、3051.88万元，占致尚科技当期采购额的7.73%、26.01%、47.69%、20.27%。
2020 年 10 月，电连技术基于其战略规划及经营发展的长期需要，与深圳市光明区人民政府和致尚科技签订《投资合作框架协议》，拟将 A625-0045 宗产业用地土地使用权以及附着建筑物房产整体出售转让给光明区政府指定的招商引资对象致尚科技，并重新向光明区政府申请一宗产业用地。
2021年1月，致尚科技与电连技术签订《二手房买卖合同》，根据合同约定，致尚科技购买电连技术位于深圳市光明区公明街道钟表基地南环大道北侧富利路东侧电连科技大厦，房屋建筑面积44180.94平方米，合同总价3.26亿元。截至申报稿签署日，致尚科技已按照合同条款约定支付了定金3000万元。
需要指出的是，致尚科技此次创业板IPO拟募资13.02亿元用于5个项目，分别是游戏机核心零部件扩产项目、电子连接器扩产项目、5G零部件扩产项目、研发中心建设项目以及补充流动资金项目。其中游戏机核心零部件扩产项目、5G零部件扩产项目、研发中心建设项目等3个项目选址拟用电连技术转让的宗产业用地及附着建筑物。
另外，致尚科技2021年6月30日净资产也才5.59亿元，仅为总拟募资额的42.96%。换句线个“自己”。
从增值率来看，2020年9月，五名外部投资者以投前整体估值14.4亿元、投后整体估值16.6亿元增资入股致尚科技。
数月后，致尚科技于2021年6月公布创业板IPO申报稿，拟募资13.02亿元，发行不超过3217.03万股，占发行后总股份的25%。以此计算，公司达到拟募资额时的估值为52.09亿元。考虑稀释作用后，相较数月前的增资价格增值135.33%。
官网显示，创业板主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。虽然与科创板不完全相同，但创业板的定位也反复提及一个“新”字。
截至2021年6月30日，致尚科技总人数为982人，其中研发人员为145人。不过，致尚科技本科及以上学历的员工仅62人，这意味着即使这62人全部属于研发人员，致尚科技本科及以上学历研发人员的占比也才42.76%。即研发人员学历大多数为专科及以下。
致尚科技2020年年末的情况或许更甚。截至2020年年末，致尚科技总人数为859人，其中研发人员为154人。致尚科技本科及以上学历的员工仅54人，这意味着即使这54人全部属于研发人员，致尚科技本科及以上学历研发人员的占比也才35.06%。且2020年年末和2021年6月30日，致尚科技全体员工中硕士及以上学历均只有2人。
