继昨日大跌3%以后，贵州茅台今天又跌了!
8月18日，贵州茅台盘中再度下行，创下年内新低来到1600点。市值距离2608.59元高点以来，已经蒸发超13000亿，令人咂舌!
当前，贵州茅台的市值再回到了2万亿元附近，动态市盈率已经不足40。K线图来看，目前股价还处于下跌通道，没有企稳的迹象。
就在今年年初，贵州茅台才站上2600元，股价的一骑绝尘不仅让基金机构、北上资金赚得盆满钵满，也让股东的身价水涨船高。
作为机构"宠儿"的茅台，现如今失宠了。
在二季度以来，不少机构投资者均对贵州茅台进行了减持行为，包括海外的机构投资者。
自8月份以来，北上资金就开始大手笔接连抛售茅台的股份。就连境外持有贵州茅台最多的机构——美国资本集团，旗下欧洲亚太成长基金在二季度也减持了茅台39.51万股，新世界基金新世界基金减持了茅台9.69%持股。
贵州茅台“失宠”的原因本质上还是估值与业绩的不匹配。
从贵州茅台2021年的半年报来看，公司上半年实现营业收入为507.22亿元，同比增长11.15%;归母净利润为246.54亿元，同比增长9.08%。一看业绩、增速各方面都还行，基本符合预期。
但是，对比高估值的股价而言，这个止步不前的增速就显得“平平无奇”。显而易见，通过业绩高增速来消化高估值的逻辑被证伪，资金获利了节、接连抛售茅台，股价自然也就应声下跌。
作为“业内一哥”，茅台的走弱也带动了白酒板块的下行。
覆巢之下，焉有完卵。2月份以来，随着茅台步入下跌调整通道以后，五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖等白酒股都出现较大幅度的回调。今天盘面上，由于茅台的创新低，也拖累了白酒板块的运行，岩石股份、青青稞酒、舍得酒业等白酒股纷纷跟跌。
于此同时，以贵州茅台为首的消费股也跟随下跌。包括海天味业、伊利股份、恰恰食品等个股。
贵州茅台何时才能柳暗花明?
不少机构仍对茅台持乐观看法。其中国开证券表示，中长期来看，茅台的品牌力、渠道力将持续巩固“稀缺”属性，未来增长仍具有较高确定性。近期，白酒板块因资金调仓等原因出现较大幅度波动，茅台配置价值显著提升。
我们认为，由于茅台股价的持续下挫，股价自高位的调整幅度已经达到了三四成，市场对其高估值的担忧有所减轻，释放了一定程度的风险。从估值的角度来看，茅台1500元-1600元的区间已经趋于合理的范围，开始显现出长期配置的价值。
但是，以目前的市场环境来看，白酒股由于业绩增速的放缓，显然已经不是市场资金青睐的对象。当前的资金还是围绕着新能源、芯片半导体、军工等行业做多。当前市场的风格还未出现明显的切换，叠加技术层面看茅台还没有出现止跌信号，短期内白酒板块可能还会继续承压。
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（责任编辑：何潇）
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